Tensiune in piata de capital: sunt cele mai lovite actiuni de pe bursa bune de cumparat? - 22 septembrie 2011

Vanzarile in masa ale investitorilor din ultimele luni pe fondul turbulentelor externe, care nu au mai tinut cont de fundamentele companiilor, au lasat in urma cotatii mult mai reduse comparativ cu inceputul acestui an, desi multe dintre acestea au continuat sa inregistreze profit in primele sase luni, iar unele au performat chiar mai bine decat anul trecut. De exemplu, titlurile constructorului de conducte magistrale Condmag Brasov (COMI), se tranzactioneaza in prezent la un pret cu 56% sub nivelul de la finele anului trecut, iar cotatia titlurilor firmei de constructii Concefa Sibiu (COFI) si cele ale firmei de intermediere Broker Cluj (BRK) s-a injumatatit in acelasi interval. Cele trei titluri au fost in ultima perioada tinta predilecta a insiderilor care au acumulat aproape zilnic actiuni de pe piata, fapt perceput de analisti ca un semnal pozitiv. Corectii severe au inregistrat anul acesta si actiuni solide de pe bursa, precum Erste Bank (-45%), in timp ce titlurile Transgaz Medias (TGN) si Fondul Proprietatea (FP) au pierdut fiecare circa 31% din valoare. Tototdata, actiunile Bursei de Valori Bucuresti (BVB) si cele ale Antibiotice Iasi (ATB) se numara printre actiunile care au scazut cel mai mult anul acesta, pierzand fiecare un sfert din valoare, desi au raportat rezultate in crestere pe primele sase luni ale anului. Profitul Bursei s-a majorat de trei ori, la 12,5 mil. lei, iar castigul net al Antibiotice a urcat cu 34%, la 23,1 mil. lei. "Unele actiuni de la bursa au fost prea penalizate de catre investitori si ma gandesc ca pe o revenire a pietei acestea ar trebui sa revina si ele, dar mai accelerat decat piata. In conditiile in care mediul bursier va fi ceva mai prietenos si se va gasi o rezolvare la problemele externe legate de deficite, cred ca atentia investitorilor se va orienta in principal catre companii mai mari si as miza pe Fondul Proprietatea, Transgaz Medias chiar si Antibiotice Iasi si poate in subsidiar Condmag, Concefa sau Dafora", spune Mihai Alexa, analist la Broker Cluj. El mai spune ca desi actiunile Erste Bank nu au expunere pe Grecia, investitorii tind sa perceapa actiunile bancare la pachet, astfel ca acestea ar putea avea de suferit daca corectiile din acest sector vor continua. Alexa se asteapta ca actiunile Condmag si Concefa sa revina pe un trend ascendent, mai ales daca vor fi sustinute si de o imbunatatire la nivelul rezultatelor. "Pentru ca investitorii prefera mai mult actiunile lichide m-as uita la acestea. Cred ca exista o zona de oportunitate in primul rand pe Transgaz, Fondul Proprietatea. Pe sectorul farma Antibiotice este o companie care ar putea concura pentru cel mai bun management din sectorul de stat. Reglementarile care incurajeaza consumul de medicamente generice a compensat o scadere la export anul acesta. Ropharma are de asemenea unul dintre cei mai de succes antreprenori, insa este o companie foarte tanara si orizontul investitional este mai indelungat. De povesti precum Ropharma avem nevoie noi la bursa", spune Mihai Caruntu, seful departamentului de cercetare piete de capital al BCR. Titlurile Ropharma Brasov (RPH) au inregistrat anul acesta una dintre cele mai severe scaderi, respectiv de 36%. Analistul BCR mai spune ca dintre companiile de constructii ar alege fara sovaiala Concefa, pentru faptul ca are contracte care-i vor permite o incarcare foarte buna in anii 2012 si 2013. Caruntu mai spune ca la actualele cotatii, randamentul din dividende al Transgaz s-ar putea ridica anul viitor la 14%, iar in cazul Fondului Proprietatea la 8%, niveluri care se situeaza peste dobanda bancara. "Acumularea de actiuni in urma unor perioade de scaderi mari de pret trebuie confirmata si de perspectivele pentru urmatoarele 12 luni pentru a vedea daca reactia pietei este justificata. Pentru perioada urmatoare as miza pe sectoarele defensive precum cel de utilitati sau cel farmaceutic si pe o alocare de cel mult 50% din portofoliu in actiuni din cauza contextului macroeconomic incert", spune Dragos Darabut, analist la Tradeville.