FINANTE PERSONALE: Portofoliul ECONOMICA.net are al doilea cel mai bun randament de pe piata - 03 ianuarie 2013
Randamentul anualizat al portofoliului pe care ECONOMICA.NET l-a construit din ratiuni didactice, in iunie, este de peste 34%, al doilea ca marime de pe piata portofoliilor administrate de profesionisti, prin fonduri mutuale de investitii. ECONOMICA.NET a consultat mai multi dintre ei si dintre brokeri, si-a construit portofoliul si randamentul acestuia a ajuns la 14,3%, fara nici o bataie de cap si cu doar o singura operatiune efectuata in Semestrul 2. Cel mai mare randament al unui fond mutual romanesc este de 39 %, obtinut de fondul Certinvest BET Fi Index, care este administrat de societatea de specialitate Certinvest.Cel mai mare crestere a unui indice de la Bursa de Valori Bucuresti (BVB) a fost de peste 31% (in 28 decembrie), a indicelui BET Fi, care face media ponderata a variatiilor preturilor actiunilor societatilor de investitii financiare (SIF) si Fondului Proprietatea (FP).Obligatiile redactionale cotidiene ne-au facut ca nici sa nu mai deschidem fisierul prin care administram Portofoliului „ECONOMICA.net“, din 13 iulie incoace. Atunci am facut singurul plasament de dupa consituirea portofoliului: am luat 1500 de lei din contul de economii si i-am plasat in proportii egale in actiuni Petrom (SNP), FP Si SIF Transilvania. Anualizarea randamentului de 14,3% a fost facuta pentru 166 de zile.Nu am avut nevoie de o analiza prea sofisticata ca sa decidem singura relocare a cash-ului. Presiunea exercitata de actionarii SIF-urilor si ai FP pentru dividende mari si profiturile in continuare mari previzibile pentru Petrom, ne-au scutit de indoieli. Am ales o singura SIF, Transilvania (SIF3), care avea cel mai mare randament al dividendului.Ca urmare, cele mai mari castiguri de la lansarea din iunie a portofoliului le inregistram la SIF Transilvania (peste 170%), Fondul Proprietatea (peste 50%) si OMV Petrom (peste 45%).Astfel am mentinut strategia de investitie pe termen lung, care presupune interventii foarte rare pe structura portofoliului si numai in cazul unor oportunitati speciale.Profitabilitatea Petrom, ca a oricarei companii petroliere serioase si tendinta dividendelor cat mai mari cerute fondurilor de investitii sunt astfel de oportunitati.Avem in vedere, de pilda, faptul ca se vorbeste despre si se analizeaza eventualitatea ca presiune pentru dividende cat mai mari asupra SIF-urilor si FP sa se exercite cu orice pret, inclusiv al diparitiei de pe piata a acestora.Despre acest fapt ECONOMICA.NET nu putea doar sa scrie fara sa ia si decizii in consecinta, chiar daca portofoliul sa este virtual.Mai multe detalii despre criteriile dupa care am construit portofoliul pot fi consultate in articolul inaugural, FINANTE PERSONALE: „Portofoliul ECONOMICA.NET“, iar structura acestuia este accesibila in tabelul atasat.Mai departe sa mai comentam doar evolutia actiunilor din portofoliu si motivele pentru care strategia pe termen lung le pastreaza.Am inregistrat pierderi la doar 3 actiuni din portofoliu: Condmag Brasov (COMI, aproape 22%), Bursa de Valori Bucuresti (BVB, -18%) si Albalact Alba Iulia (ALBZ, aproape 5%).Expunerea cumulata a acestor actiuni este de doar putin peste 8% si, oricum, nu are mare potential de a afecta randamentul portofoliului.Ratiunile pentru care aceste actiuni sunt in „Portofoliul ECONOMICA.NET“ raman valabile.Interesant este ca, inaintea inchiderii ultimei zile de tranzactionare la Bursa de Valori Bucuresti, cand inca mai faceam calcule estimative, aveam o pierdere de 7% si pentru Translectrica (TEL).Translectrica (TEL) este o actiune defensiva, buna pentru un mediu investitional incert, al unei companii care administreaza uin monopol, acela al transportului electricitatii pe magistralele nationale. Mai mult, veniturile companiei sunt usor previzibile, tarifele sale fiind administrate practic de catre stat. Asa se face ca, vineri dupa amiaza anuntandu-se aceste tarife, TEL a crescut cu peste 10%, iar pierderea noastra s-a transfomat in castig.Era previzibil inca din vara ca Bursa de Valori Bucuresti S.A. (BVB) va avea venituri si profitabilitate in suferinta. Actiunile BVB nu se pot cumpara, insa, decat pe termen lung, ca o expresie a profitabilitatii consolidate a pietei.Condmag Brasov (COMI) a avut mult de suferit de pe urma scaderii dramatice de comenzi de la Romgaz si Petrom, ca si a vestilor proaste legate de gazoductul Nabucco, de la care compania se asteapta la comenzi.Totusi, actiunile sale merita sa fie pastrate nu numai de dragul diversitatii, ci si pentru ca sunt ale celui mai mare constructor de conducte magistrale de petrol si gaze din Romania, o sara care inca mai are asa ceva.Plus ca de descoperirea zacamintelor din Marea Neagra va profita si COMI. In fine, Albalact (ALBZ) este cea mai mare companie din industria alimentara listata la BVB. Si asta ar trebui sa fie de ajuns ca explicatie. Sa mai adaugam, totusi, ca este o companie buna de vanzare. In principiu.Mai mult, unul dintre actionari, fondul de investitii RC2 care are un sfert din actiuni, abia a reusit sa-si convinga actionarii sa nu isi lichideze portofoliul, pentru ca isi epuizase durata de viata. RC2 a mai obtinut o pasuire de 2 ani.Este posibil ca vanzarea pachetului RC2 sa se faca impreuna cu unul din pachetele familiei Ciurtin, care controleaza compania. Un cumparator asa ceva si-ar dori. Astfel tranzactia ar fi mai profitabila. Poate ca pentru toata lumea.Nu este intamplator, in context, ca pachete ale familiei de 42% din actiuni au fost „externalizate“ spre companii off - shore din Cipru, ceea ce in eventualitatea unor vanzari, va diminua sarcina fiscala.La cele mai mari castigatoare ale „Portofoliului ECONOMICA.NET“ sa mai adaugam cateva idei despre :- Banca Transilvania (TLV, +33%), a carei profitabilitate a surprins piata intr-un an in care mai marile sale competitoare au inregistrat pierderi sau profituri nesemnificative.- SIF Oltenia (SIF5, 31%) si SIF Moldova (SIF2, 24%) au aceleasi explicatii ca vedetele SIF3 si FP.- Biofarm Bucuresti (BIO, 28%) este o actiune pe care si acum analistii o recomanda la cumparare.- Transgaz (TGN, 13%) administreaza monopolul transportului de gaze prin magistralele nationale si profitabilitatea sa va creste odata cu scumpirea gazelor, previzibila, din cauza presiunilor europene pentru liberalizarea pietei interne.Nu ne ramane decat sa amintim cum am inceput:Nimeni nu stie unde se opreste caderea pietelor financiare, sau care este cel mai bun moment de investit. Daca am astepta pana cand am fi siguri, am pierde toate ocaziile.Așa ca, am facut bine asta vara ca nu am mai așteptat si ca ne-am inceput exercitiul de finante personale.In afara de gestiunea bugetului curent, de asigurari, de contul curent de economii si de depozite bancare, cheia finantelor personale pe termen lung ramane portofoliul de actiuni. Pentru mai multe citate cautati o carte rarisima despre Art of Marketing Serious Money, de Nick Murray.