Ultimele zile pentru dividende la marile companii energetice romanesti. Merita sau nu investitia - 05 mai 2014

13 si 14 mai sunt ultimele zile in care se mai pot cumpara actiunile care dau dreptul la incasarea unora dintre cele mai mari si mai profitabile dividende de la Bursa din Bucuresti (BVB): OMV Petrom (SNP), Romgaz (SNG), Nuclearelectrica (SNN) si respectiv Transgaz (TGN), Transelectrica (TEL). In urmatoarele zile, mai pot fi cumparate, de la Bursa de Valori Bucuresti (BVB), actiuni ale marilor companii energetice romanesti, care dau dreptul la dividende. Acestea sunt de pana la trei ori mai mari decat dobanda pe care un depozit bancar o plateste intr-un an intreg.Randamentele dividendelor Nuclearelectrica (SNN) si Transelectrica (TEL) sunt de peste 12%, la preturile actuale ale actiunilor, in vreme ce dobanda medie la un depozit pe termen de un an este de circa 3,5%, daca a fost constituit in februarie, potrivit datelor BNR.Randamentul dividendului este raportul dintre dividendul pe actiune si pretul la care este cumparata acea actiune. Dividendul SNN este de 1,21 lei/actiune, iar dividendul TEL de 2,228 lei/actiune.Dupa 13 si 14 mai (datele cu dividend) actiunile Romgaz (SNG), Nuclearelectrica (SNN) si mai ales Transgaz (TGN), Transelectrica (TEL) pot fi vandute, caci preturile lor ar putea scadea cu valoarea dividendelor, dar pot fi si pastrate, fiind considerate actiuni defensive, rezistente la crize si in crestere pe termen lung.La preturi similare celor din 30 aprilie, dividendul de 17,58 lei, aferent unei actiuni TGN, are un randament de 8,7%. La SNG dividendul de 2,57 lei / actiune duce la un randament de 7,4%, iar la OMV Petrom (SNP), dividendul de 0,0308 lei / actiune duce la un randament de 6,8%.Chiar daca nu distribuie decat 36% din profitul sau net, OMV Petrom da dividende totale de 1.745 milioane de lei. Romgaz urmeaza in topul dividendelor cu 846 de milioane de lei. RiscurileIn ciuda randamentelor atractive, actiunile mentionate mai sus nu au fost tintele unor campanii de achizitii furibunde, una dintre cauze fiind legata de marile incertitudini privind conflictul din Ucraina si mai ales implicatiile sale. Nu se fac usor achizitii de active si nu se blocheaza cu inima usoara lichiditati pe nici un termen, daca nu se stie ce poate aduce ziua de maine.Volumele de tranzactii au fost foarte mici de la declansarea crizei ucrainiene si putini risca sa ramana cu actiunile nevandute la un pret acceptabil, dupa ce stimulentul dividendelor se va fi consumat (dupa data „cu dividend", plasata cu trei zile lucratoare inaintea datei de inregistrare oficiale).Investitorii trebuie sa cumpere actiunile cu trei zile mai inainte de data de inregistrare, timp in care se fac operatiunile post tranzactionare de transfer de proprietate si investitorii sa fie inregistrati ca actionari).Multe date fundamentale despre performantele si perspectivele companiilor energetice sunt favorabile. Piata gazelor naturale se va liberaliza complet pana in 2018, iar Romgaz (SNG), OMV Petrom (SNP) si Transgaz (TGN) urmeaza sa profite substantial din aceasta cauza.Mai mult, Transgaz si Transelectrica au venituri previzibile pentru ca tarifele pe care le percep la transportul pe magistralele nationale sunt administrate. Pe de alta parte, cresterea cotatiilor companiilor energetice nu este stimulata de consumul inca scazut de energie. Toate companiile energetice au de suferit din aceasta cauza.Pe termen lung, ele sunt sunt plasamente ispititoare. Totusi, fiecare companie sufera din cauze specifice.OMV Petrom (SNP) obtine, de doi ani incoace, cele mai mari profituri inregistrate vreodata de o companie romaneasca. Va extrage si beneficia de gazele descoperite in Marea Neagra, dar investitorii nu ii vad cu ochi buni actiunile din cel putin doua motive:1. Cresterea fiscalitatii (inclusiv o eventuala crestere a redeventelor).2. Fondul Proprietatea a anuntat ca va vinde circa 5% din actiunile emise de SNP, ceea ce ar putea dubla oferta de titluri aflate in circulatie pe piata, respectiv ar scadea pretul.Importanta Romgaz (SNG) creste cu atat mai mult cu cat livrarea gazelor rusesti devine mai problematica. Totusi, campurile Romgaz sunt mature si compania are nevoie de mari investitii pentru a creste rata de inlocuire a zacamintelor pe cale de epuizare cu altele noi. SNG da, deocamdata, dividende mari, din cauza foamei bugetului de stat, dar mai devreme sau mai tarziu si Guvernul va trebui sa accepte ca profitul companiei poate fi folosit mai judicios.De Nuclearelectrica (SNN) sunt legate indoielile privind nevoia de resurse pentru constructia reactoarele 3 si 4. In plus, actionarii se pot trezi oricand cu decizii arbitrare luate de actionarul majoritar statul, ca aceea de a obliga aceasta companie (ca si pe celelalte) sa contribuie cu resurse financiare la proiecte de investitii controversate precum cablul electric submarin spre Turcia sau hidrocentrala Tarnita Lapustesti de acumulare prin pompaj. Iar energia nucleara nu mai este la fel de apetisanta la bursa cum era mai demult.Indicele energetic al Bursei de Valori Bucuresti (BVB) mai are in compozitie cateva companii, care inregsitreaza pierderi, dar si altele doua, Conpet Ploiesti (COTE), Rompetrol Well Services (PTR), care, fara sa aiba profituri si dividende uluitor de mari, au randamente de 7 si 5,6%.