(ATB) se fura ca in codru - 04 februarie 2011

Potrivit proiectului de buget pentru acest an in care sunt incluse rezultatele preliminate pe 2010, citat de Mediafax, compania farmaceutica Antibiotice Iasi (ATB) a obtinut anul trecut un profit brut in valoare de 18 milioane lei, in crestere cu 15% fata de anul anterior, dar sub nivelul bugetat initial, de 20 milioane lei. Stirea nu pare a fi ajuns in piata unde ieri titlurile societatii nu au avut marcat evolutii deosebite la Bursa de Valori Bucuresti. Oscilatia a fost moderata, pretul apreciindu-se cu 1,87% fata de sesiunea precedenta, pana pretul de 0,571 lei/actiune, in timp ce volumele. Au fost schimbate 50500 actiuni, echivalentul unei sume depasind numai cu putin 28.000 de lei. "Este incredibil. Fura aia ca in codru. La noua luni aveau 21 de milioane lei net", a declarat pentru Curierul National Victor Savu, investitor cu detineri importante la ATB, acuzand incompetenta managementului.Veniturile totale ale Antibiotice au crescut anul trecut cu 17,5%, de la 221,3 milioane lei la 259,9 milioane lei. In acest an, compania vrea sa obtina venituri in crestere cu 13%, la 294 milioane lei. In acelasi timp, cheltuielile Antibiotice s-au ridicat in 2010 la aproximativ 242 milioane lei, cu 17,6% mai mari fata de cele din anul anterior, cand compania a cheltuit 205,6 milioane lei. "Arata ca o companie farmaceutica de lumea a treia, cu un profit brut de 6%, in conditiile in care are produse cu valoare mare. ATB este o firma a carei profitul brut trebuie sa fie de minim 20% din cifra de afaceri", spune Victor Savu oferind exemplul companiei slovene KRKA. La o cifra de afaceri de un miliard, aceasta obtine un profit de 165 milioane euro, desi face generice si nu originale. Din 2005 KRKA si-a majorat cifra de afaceri de la 472 milioane deeuro la un miliard de euro, iar profitul de la 65 milioane euro, la 165 milioane euro, in timp ce Antibiotice a batut pasul pe loc. In 2004 cifra de afaceri era de 140 milioane lei, iar profitul brut chiar mai mare, de 26,4 milioane lei. "Asta pentru ca sa stim ce companii performante avem in Romania. Si KRKA este pe piata slovena de doar doua milioane de locuitori. In Romania, praf si pulbere", a declarat Savu. Pentru 2011 compania vizeaza un castig de 22,4 milioane lei, cu 24% mai mare, potrivit proiectului de buget pentru acest an. "In Romania unde si monopolurile ies pe pierdere, probabil ca managementul Antibiotice este perceput ca fiiind foarte performant, realizand profit, dar, probabil ca cel mult mediocritatea ii caracterizeaza", a adaugat investitorul. Ramane un fapt total contradictoriu ca profitabilitatea companiei nu s-a ameliorat in toti acesti ani desi marja produselor vandute aproape ca s-a dublat in acest rastimp. "Ca sa vedem cat se fura!", a exclamat Savu.Antibiotice vrea sa angajeze in acest an 24 de persoane si sa majoreze castigul lunar mediu al angajatilor cu 86 de lei, la 2.776 lei. Astfel, numarul de angajati ai companiei ar urma sa creasca la 1.465 de persoane. "Fata de castigul mediu lunar pe salariat de 2.690 lei realizat in anul 2010, prin propunerea de buget pe anul 2011 rezulta un castig mediu lunar pe salariat de 2.776 lei, crestere care se incadreaza in procentul de 3,2% prevazut in Memorandumul Ministerului Finantelor Publice aprobat in sedinta de Guvern din data de 5 ianuarie", se arata in nota de fundamentare a proiectului de hotarare.Victor Savu spune insa ca schema de personal este"extrem de marita", fiind dubla fata de Zentiva Romania (SCD) si Terapia Ranbaxy, la cifre de afaceri mai mari sau comparabile. "Si la aceste companii s-a plecat de la 1.500 de persoane, dar s-au restructurat. Pe langa asta, nu inteleg de ce nu se publica structura personalului sa se vada cat au efectiv in productie, cercetare, sales si cati iau bani degeaba. In plus, ce valoare si evolutie au exporturile ATB pe piata Rusiei sa merite sa aiba reprezentanta acolo", a spus Savu adaugand ca acolo este proletariatul la putere. Directorul Nani se sprijina insa pe angajati desi eficientizarea companiei ar impune o reducere cu 30% a personalului.Compania si-a bugetat pentru 2011 investitii in valoare de 31,6 milioane lei, dupa ce in 2010 a investit aproximativ 14 milioane lei. Firma a anuntat ca in aprilie 2011 va intra pe piata medicamentelor oncologice, prin lansarea a 10 produse. Compania a inceput anul trecut sa exporte ampicilina in SUA si estimeaza ca va obtine in urmatorii cinci ani venituri de 20 milioane dolari prin acest contract. Victor Savu si-a marit expunerea pe acest emitent stiind de acest plan de atacare a pietei americane insa este nemultumit de managementul companiei. Astfel, raportul dintre creante si datorii pe termen scut ar fi foarte mare. In plus, Antibiotice se imprumuta de la banci in timp ce recupereaza bani de la stat in sase sau in noua luni, adica finanteaza indirect statul platind dobanzi. "Statul daca nu o privatizeaza, atunci sa ii acorde intr-adevar prima sansa, pe programele compensate, sa isi justifice rolul", zice Savu care crede ca politica de achizitii ar trebui insanatosita astfel incat sa se elimine spagile. Investitorul crede ca actual cotatie din piata nu reflecta valoarea intrinseca a companiei in conditiile unui management performant si ca actuala capitalizare nu poate servi decat intr-o singura directie: "Daca statul va privatiza ATB, evaluarea este de cel putin 300 milioane euro, si ramane loc pentru ca decidentii, sa isi ia o spaga generoass asa cum s-au obisnuit", a conchis Savu.Potrivit unui raport intocmit de Erste, analistii au schimbat recomandarea pentru titlurile ATB de la "pastreaza" la acumuleaza, majorand pretul-tinta la 0,645 lei/actiune. Cu toate acestea, presiunea la vanzare pe acest emitent ne avertizeaza ca nu trebuie sa ne grabim sa intram la cumparare. Se observa ca in momentul de fata, dupa picajul consistent din acest inceput de an si ricoseul din pragul de suport de 0,55 lei/actiune, acum cotatia retesteaza o rezistenta multipla, data de doua linii de trend importante si de media mobila exponentiala de 21 de zile (EMA21) in coborare.Prin urmare este recomandabila o asteptare pentru a se vedea hotararea investitorilor pe acest reper. Intrarea indicatorului MACD intr-o conformatie conservatoare (21,55,8) sub linia zero ne avertizeaza ca am putea avea un trend descendent. Strategiile de intrare long se pot confirgura abia dupa depasirea mediei mobile exponentiale de 200 de zile (EMA200).