Apple, Amazon si Alphabet: tripla dezAAAmagire - Trade Talk 03 februarie 2023

E bine sa ai un Fed prietenos aproape… cand raportezi in tehnologie. Saptamana trecuta, Microsoft a scapat cu fata curata dupa ce-a indicat cea mai modesta crestere a incasarilor din ultimii 6 ani (si estimari nu tocmai grozave pentru trimestrul curent). Tesla a trecut si ea cu brio testul, desi nu ne-a oferit nicio idee clara despre marjele asteptate in acest an.

Alaltaieri, Meta Platforms a decis ca 2023 trebuie sa fie "anul eficientei". Ce-i drept, propria-i inchipuire a metaverse-ului nu mai e scoasa asa mult in fata... dintr-odata, preocuparea e despre cum pot fi hiper-monetizate platformele care exista deja pe telefoanele noastre. Dar economiile de costuri estimate pentru acest an sunt de numai 5% (la o baza totala de vreo 100 mld. USD), chiar daca primele disponibilizari anuntate insumeaza deja 13% din forta de munca. Si totusi, actiunile au saltat cu 23% ieri, in cel mai spectaculos avans din ultimul (aproape un) deceniu.

Apple, Amazon si Alphabet sunt acum la rand, rugandu-se pentru un extra-dram de intelegere. Oricum le-am citi, rezultatele trimestriale anuntate aseara au aratat prost. Nimeni n-a mai incercat sa dreaga busuiocul... poate cu exceptia lui Luca Maestri, dar nici macar el n-a sunat prea convingator. Hai sa vedem cateva cifre.

• Apple a ratat asteptarile la majoritatea capitolelor posibile: venituri totale, profit net si vanzari pentru cele mai multe dintre liniile de business. Am primit la pachet prima scadere dupa 2019 (si cea mai severa dupa 2016) a incasarilor totale, vanzari iPhone cu 8% mai mici si EPS redus cu 11% (vs perioada similara din 2021). Totusi, banii veniti din servicii au fost mai numerosi cu 6%, iar Apple are acum 2 miliarde de device-uri active peste tot in lume (cu 200 de milioane mai multe decat in ianuarie anul trecut). Pentru trimestrul curent n-am primit estimari concrete, dar indiciile oferite de companie merg in directia unei noi scaderi a veniturilor totale.
• Amazon a lasat in urma primul an neprofitabil dupa 2014. Pierderea cumulata a fost de 2.7 mld. USD... chiar daca vanzarile au sarit cu 9% in perioada sarbatorilor de iarna. La putin peste 149 mld. USD, veniturile din ultimul trimestru au reusit sa bata asteptarile, dar cresterea de 20% a incasarilor generate de AWS a sunat deceptionant.
• Si la Alphabet, asteptarile au fost ratate aproape pe linie. Veniturile totale au fost mai mari cu doar 1%, cel mai slab salt dupa trimestrul 3 din 2020. Incasarile aduse de YouTube au suferit o diminuare de 8%. Google Cloud a adus vanzari mai mari cu 32%, dar in termeni absoluti, cifra n-a corespuns pretentiilor analistilor... singura consolare fiind ca pierderea acestui business s-a injumatatit fata de aceeasi perioada din 2021. Iar ca perspectiva, disponibilizarile anuntate luna trecuta ar putea musca peste 2 mld. USD din rezultatul net al trimestrului curent.

Cand viata iti da mere… blamul e aruncat pe dolarul puternic, China si economiile care incetinesc oricum ai invarti globul. Dar lista suspectilor de serviciu e mai lunga… ar putea include dificultatile tot mai mari de a mai scala ceva la varf in tehnologie (si de a monetiza la maximum in acelasi timp). Impreuna, cei trei giganti au generat incasari de aproape 1.2 tln. USD in 2022... asta-i o crestere anuala de numai 7% (vs 28%, respectiv 21% in precedentii doi ani). Oboseala nu-i vizibila exclusiv in partea cea mai de sus a bilanturilor: in medie, marjele operationale au pierdut pe drum 3 puncte procentuale (decelerarea fiind aproape similara la Microsoft).

Daca Fed-ul n-ar sari in ajutor acum, atunci cand? Stim ce-avem pe masa in acest moment: intr-o parte, stau cifrele si estimarile de mai sus… in alta parte, e timiditatea nefireasca a lui Jay Powell de miercuri seara. Iar daca istoria rimeaza macar…

TOP TRENDING[edit | ]

SUA: In ianuarie, piata muncii a adaugat 517,000 de angajati, de peste 2x mai multi decat cifra asteptata (si din care 397,000 de locuri de munca au fost create in sectorul serviciilor). Rata somajului a plonjat la 3.4%, cea mai mica valoare dupa 1969. Cifrele publicate astazi se alatura celor care, saptamana asta, au indicat cele mai putine solicitari pentru ajutorul de somaj din ultimele 9 luni si (pentru decembrie) cele mai numeroase oferte de munca din ultimele 5 luni.

Dobanzi: Atat Banca Angliei, cat si BCE au majorat ieri dobanzile cheie cu 50 bps (la 4%, respectiv 2.5%). In ambele cazuri, indiciile sunt ca pauza-i aproape... insa depinde cum citesti si pe cine asculti. In zona euro, o noua majorare de 50 bps e aproape garantata pentru luna viitoare, zice Christine Lagarde.

Dividende: Deutsche Bank a indicat ieri cresterea dividendului trimestrial cu 50%, la 0.30 EUR pe actiune... dar o decizie in privinta buybacks e amanata pentru a doua jumatate a anului. Cum-necum, 8 mld. EUR raman promisi actionarilor ca distributii de capital pana in 2025. 📌 Apropo de dividende, TradeVille a actualizat agregatorul distributiilor propuse la Bursa de Valori Bucuresti.

Auto: La Ferrari, profitul operational a saltat anul trecut cu 13% (vs anul precedent) pe seama cifrei record de 13,221 de autovehicule vandute... iar italienii vad un an chiar mai bun in 2023. Toti angajatii vor primi cate un bonus de pana la 13,500 EUR (vs numai 12,000 EUR anul trecut). Pe bursa americana, calutul cabrat se apropie milimetric de un nou record... mai ramane sa-l vedem, din martie, cum necheaza si-n F1.

Farma: Pfizer a realizat anul trecut venituri totale record, de 100 mld. USD, cu 23% mai mari fata de anul precedent. Din cifra totala, aproape 57 mld. USD au venit pe filiera propriului vaccin anti-Covid (creat impreuna cu nemtii de la BioNTech) si a medicamentului antiviral Paxlovid (in primul an de comercializare).

Aur: In 2022, bancile centrale si fondurile de investitii (inclusiv cele suverane) au cumparat 1,136 de tone metrice de aur... e cea mai mare cifra dupa 1967 si marcheaza al 13-lea an consecutiv de achizitii nete. Pentru cotatiile spot ale aurului, ianuarie a fost a 3-a luna consecutiva pe plus, dar ramanem deocamdata sub ultimul maxim record atins la circa 2,070 USD pe uncie in august 2020.

Petrol: OPEC+ mentine productia colectiva la nivelul stabilit la finalul anului trecut... afectata inca de taierea de 2 milioane de barili pe zi decisa in octombrie. Potrivit IEA, cererea globala ar putea creste in acest an cu acelasi volum de 2 milioane de barili pe zi, jumatate din cifra asta fiind adusa de redeschiderea economiei chineze.

STIAI CA?[edit | ]

Luna trecuta, indicele Nasdaq Composite s-a apreciat cu 11%, marcand cel mai bun debut de an din ultimele doua decenii si un pic. In ianuarie 2001, castigul a fost de 12%... dar indicele avea sa piarda 30% pana la finalul acelui an.