Caderea burselor: pericolul unei noi mari crize? - 05 februarie 2014

Caderea burselor, de ieri si din acest inceput de an, este partea vizibila a pericolului unei noi crize de mari proportii. Investitorii isi echilibreaza din nou portofoliile in functie de repere de risc noi si mai aspre, potrivit brokerilor consultati de ECONOMICA.NET. Si totusi, SUA au revenit in topul investitiilor straine directe, fapt care nu se vede la burse. De ce? Marile forte financiare ale lumii, fondurile de investitii care au capacitatea sa provoace falimente de tari, isi vand activele de pe marile piete emergente si trimit banii in SUA. Eventual in Germania, in obligatiuni.Ce suferinta mai chinuie lumea?Indicii marilor burse europene scadeau marti cu 7% fata de maxime si jucatorii se intrebau daca tinta caderii este de fapt -10%.„Ursilor (simbolul caderii la bursa, n.r.) le-ar fi usor sa cada atat, iar taurii (simbolul cresterii) s-ar feri din drum", comenta un jucator citat de Reuters.Antrenati de plonjonul executat de marile burse ale lumii, si indicii Bursei de Valori Bucuresti (BVB) au scazut mai toata ziua de marti, vertiginos, cu 1 pana la 2%.La sfarsitul zilei, cele mai importante 25 de companii valorau, in medie, cu % mai putin.Chiar daca adancimea plonjonului se va reduce, cauzele fundamentale ale fenomenului nu sunt fusesera eliminate.Fuga de riscPe de o parte, jucatorii de pe marile burse ale lumii se plang ca banii fug de pe pietele emergente.Pe de alta parte, pentru prima data din 2001 incoace, SUA au redevenit numarul 1 in preferintele investitorilor globali si au devansat China, potrivit datelor firmei de consultanta globala AT Kearney citate de un raport trimis la redactia ECONOMICA.NET de casa de brokeraj BT Securities Cluj Napoca.Cele doua miscari pun pietele dezvoltate in situatia ca toata lumea pierde.„Cand capitalurile pleaca de pe anumite piete, emergente, scade apetitul pentru risc pe toate pietele, pentru ca investitorii au devenit deja nesiguri. Tocmai asta arata si faptul ca investitiile se indreapta din nou spre pietele dezvoltate, unde gradul de nesiguranta este mai mic. Ceea ce nu inseamna ca aici apetitul pentru risc e mai mare", a explicat Alin Brendea, directorul general al casei de brokeraj Prime Transaction, pentru ECONOMICA.NET. China a fost permanent din 2002 incoace in topul preferintelor investitorilor. Anul trecut China a cazut pe locul doi, dar celelalte mari piete emergente, precum India, a cazut de pe locul 2 pe 5.Crize legateMoneda japoneza este gata sa spuna o poveste exemplara despre fenomenul migratiei capitalurilor spre piete mai putin periculoase si despre efectul aparent contradictoriu al acestei migratii.Bursele de actiuni din G7 (grupul celor mai dezvoltate tari ale lumii) se confrunta cu riscul unei „lichidari abrupte a pozitiilor short pe yen (vanzari de yeni, pariuri pe deprecierea monedei japoneze, n.r.), construite de catre investitorii globali in ultimele luni", explica Mihai Nichisoiu, analistul pietelor externe de la casa de brokeraj Tradeville.„Daca acest risc se materializeaza, deprecierile vazute pe bursele de actiuni s-ar putea accelera pe filiera unei aprecieri importante a yenului, intr-o situatie comparabila cu cea din august 1998, care a urmat default-ului Rusiei", mai scrie Mihai Nichisoiu intr-un articol recent.In 1997 – 1998, economiile asiatice emergente, asa zisii „tigri asiatici" au fost lovite de retragerile de capital, iar Rusia, gasita extrem de vulnerabila a refuzat sa-si mai plateasca datoriile ;i a declarat "default".Au suferit toate tarile in curs de dezvoltare, dar si SUA, Indicele Dow Jones Industrial a pierdut peste 11% in trei zile, ajungand la sfarsitul anului 1998 cu peste 19% mai jos fata de maximul perioadei.Ca si mai recent, in anii din urma, Federal Reserve a redus de mai multe mori dobanda, ca sa limiteze proportiile recesiunii.Indicele AT Kearney de incredere in investitiile straine directe (FDI Confidence Index) este realizat si publicat de firma de consultanta AT Kearney incepand din 1998 si se bazeaza pe un chestionar adresat management-ului superior din 302 companii prezente in 28 de tari, acoperind toate domeniile de activitate.Indicele incearca sa surpinda dinamica investitiilor straine la nivel global. Intrebarile din chestionare se refera la probabilitatea atragerii de investitii straine directe intr-o anumita piata (diferita de cea din care fac parte repondentii) in urmatorii 3 ani.