Cine pariaza pe o companie cu pierderi? - 06 mai 2011

Combinatul chimic Oltchim Ramnicu-Valcea (OLT) a incheiat primul trimestru cu pierderi de 2,64 milioane lei, de 20 ori mai mici fata de rezultatul negativ din perioada similara a anului anterior, de 52,8 milioane lei. Acest rezultat survine in conditiile in care si afacerile companiei au crescut de aproape doua ori, la 464,69 milioane lei, de la 139,92 milioane lei in perioada ianuarie - martie 2010, reiese din rezultatele trimestriale publicate de Oltchim si preluate de Mediafax. Reactia de ieri a pietei a fost insa anemica la aceasta stire, desi s-a suprapus cu o alta, potrivit careia Curtea de Apel Pitesti a respins saptamana trecuta, definitiv si irevocabil, solicitarea firmei PCC SE, actionar minoritar la Oltchim, de anulare a unei hotarari AGEA prin care combinatul chimic intentioneaza sa contracteze un credit de 100 milioane de euro. Investitorii au preferat sa stea in expectativa, iar acest lucru s-a rasfrant asupra volumelor. S-au efectuat schimburi cu doar 49.000 de titluri OLT, valoarea insumata a acestora fiind de doar 20.000 de lei.Actiunile companiei s-au aflat intr-un trend puternic ascendent in ultimele doua luni, care a fost marcat de tranzactia deal, la pretul de 0,45 lei/actiune, cu un pachet reprezentand 9,16% din capitalul social al Oltchim, prin care fondul de investitii britanic Carlson Ventures International Ltd. si-a majorat recent participatia la 11,92%. Intrarea acestui investitor institutional nu a fost urmata de un declin al cotatiei, aceasta consemnand in data de 18 aprilie a.c. un top intraday peste nivelul de 0,5 lei/actiune.Dupa o faza de corectii, acum actiunea OLT se regaseste in zona unui suport multiplu, in jurul valorii de 0,4 lei/actiune, dat de retragerea Fibonacci de 38,2% a swing-ului ascendent si de media mobila exponentiala de 21 de zile (EMA21). Chiar si in sedintele de vanzari agresive de la BVB de la inceputul acestei saptamani respectivul nivel de referinta a rezistat cu succes. Acest fapt, asociat cu volumele in scadere, interpretat in analiza tehnica drept o lipsa de interes a vanzatorilor, ar putea fi un semnal ca faza corectiva s-a incheiat. Iesirea indicatorului Stochastic, intr-o conformatie rapida (8,3,5), din zona de supravanzare, arata ca acum mingea se afla in terenul "taurilor". Speculatorii care isi fac intrarea in aceasta zona au avantajul posibilitatii executarii unor ordine de stop-loss destul de stranse, sub media mobila exponentiala de 55 de perioade a graficului zilnic (EMA55) si retragerea Fibonacci de 50%, de la nivelul de 0,362 lei/actiune. Intrebarea este totusi cine are curajul sa parieze pe o companie cu pierderi si care ar fi asteptarile care ar sustine un eventual avans al cotatiei pentru urmatorul an.Rezultatele intr-adevar trebuie sa ii puna in garda pe investitori, chiar daca oportunitatea speculativa pare atractiva. Veniturile totale ale Oltchim au fost de 2,2 ori mai mari, de 522,4 milioane lei, in timp ce cheltuielile au crescut cu 82%, la 522,4 milioane lei. In primele trei luni ale anului trecut, combinatul a avut venituri de 234,11 milioane lei si cheltuieli de 286,91 milioane lei. Din activitatea de exploatare, Oltchim a inregistrat pierderi de 3,8 milioane lei, mult sub rezultatul negativ din aceeasi perioada din 2010, de 54,39 milioane lei. La finele lunii martie, combinatul avea de platit datorii cu scadenta pana la un an cu 10% mai mari, de 1,28 miliarde de lei. Totodata, creantele insumau 285,17 milioane lei, de asemenea in crestere, de la 213,25 milioane lei in decembrie 2010.Scandalul dintre Oltchim si PCC, la un nou episod in JustitieCurtea de Apel Pitesti a respins saptamana trecuta, definitiv si irevocabil, solicitarea firmei PCC SE, actionar minoritar la Oltchim, de anulare a unei hotarari AGEA prin care combinatul chimic intentioneaza sa contracteze un credit de 100 milioane de euro. "In 17 ianuarie a fost respinsa de Tribunalul Valcea, ca instanta de fond, actiunea prin care s-a cerut de catre PCC SE constatarea nulitatii hotararii AGEA din 27 septembrie 2010, avand drept obiect contractarea de catre Oltchim a unei finantari in valoare de 100 milioane euro", se arata intr-un comunicat al combinatului chimic. PCC SE a declarat recurs in aceeasi zi la Tribunalul Valcea, care l-a transmis Curtii de Apel Pitesti. Curtea de Apel a respins recursul PCC SE "ca nefondat", decizia fiind definitiva si irevocabila, se mentioneaza in comunicat. Statul controleaza prin Ministerul Economiei 54,79% din capitalul combinatului chimic Oltchim, iar PCC SE detine o participatie de 12,15% din titluri. Conducerea Oltchim considera ca PCC SE vrea sa discrediteze activitatea combinatului cu scopul unei "preluari facile si ieftine".