Cris-Tim si puterea retailului - Trade Talk 26 noiembrie 2025

26 noiembrie 2025

Imaginea de mai sus a introdus un TradeTalk in mai 2022. Scriam atunci despre avantajele unei transe retail cat mai consistente cu ocazia mult-asteptatului IPO Hidroelectrica.Ce a urmat a devenit istorie si nu doar in cazul listarii celui mai valoros producator de energie electrica din Romania. 

Forta Retail"Investitorii de retail au devenit o forta redutabila pe piata noastra de capital", titra ZF in primavara lui 2024, cu prilejul ofertei publice de vanzare de actiuni a altui jucator important din piata de energie, Premier Energy.

In cele trei zile cu discount ale ofertei, investitorii individuali au subscris de aproximativ 1 miliard RON (adica 200 milioane EUR), cu peste 30% mai mult decat valoarea IPO-ului. De fapt, subscrierile investitorilor individuali au fost de aproape 7x peste marimea transei destinate acestora.

Cifrele IPO-ului Hidroelectrica din vara lui 2023 sunt probabil argumentul suprem pentru potentialul retailului pe piata de capital din Romania:

Dimensiunea transei retail: Desi initial prospectul prevedea 15%, datorita cererii record, vanzatorul (Fondul Proprietatea) a suplimentat transa la 20%. Cerere semnificativa: Transa retail a fost suprasubscrisa de aproape 5x (476%). Capital mobilizat: Investitorii individuali au plasat ordine de 6.2 miliarde RON (1.2 miliarde EUR), bani care au stat "blocati" in piata doar pentru acest IPO.

Insa forta investitorilor individuali s-a manifestat si cu alte ocazii importante din istoria recenta a Bursei de Valori Bucuresti.

Companii de stat (2013-2014): Listarile au rezervat procente generoase investitorilor de retail, de exemplu Nuclearelectrica (15%), Romgaz (20%), Electrica (21%) toate fiind puternic suprasubscrise. Sector privat (2021): Companiile antreprenoriale au setat noi standarde Transport Trade Services (20%), iar One United Properties a alocat un record de 37% investitorilor de retail.

In pietele de capital dezvoltate si emergente, structura ofertelor publice initiale include aproape invariabil o transa dedicata investitorilor de retail. Aceasta nu este doar un "element de imagine", ci o componenta functionala a succesului unei listari mai ales cand statul este actionarul majoritar. Cu datele publice disponibile acum, suntem convinsi ca vom reveni asupra subiectului in 2026.

Cris-Tim debuteaza la BVBActiunile Cris-Tim Family Holding au intrat astazi la tranzactionare pe segmentul principal al BVB, sub simbolul CFH. Derulata in perioada 17-29 octombrie, oferta publica de vanzare de actiuni a liderului pietei romanesti de mezeluri si produse ready-meal a reconfirmat forta investitorilor de retail.

Transa retail a inregistrat o suprasubscriere initiala de 42x. Datorita cererii record, s-a decis realocarea a 5% din actiuni de la investitorii institutionali catre retail. Chiar si dupa aceasta suplimentare, suprasubscrierea finala a ramas de 32x.

Succesul ofertei, care a atras fonduri totale de 454 milioane RON si peste 8,500 de ordine de subscriere, a fost completat de intrarea in actionariat a unor giganti financiari:

NN Pensii, cel mai mare fond de pensii private din Romania, a investit aproximativ 100 milioane RON, detinand acum 7.61% din companie. BERD (Banca Europeana de Reconstructie si Dezvoltare) a achizitionat un pachet de 5.01%, printr-o investitie de 67 milioane RON. Familia Timis pastreaza pachetul majoritar de control, de aproximativ 65%.

Actiunile Cris-Tim Family Holding au debutat astazi la BVB cu un avans de +6% fata de pretul final de oferta valoarea de piata a companiei ajungand la 1.41 miliarde RON (adica 280 milioane EUR). 

STIATI CA?

Fondul Proprietatea, actionar minoritar la Compania Nationala Aeroporturi Bucuresti (CNAB), reitereaza public sustinerea pentru listarea companiei la BVB. Potrivit estimarilor FP, CNAB ar putea obtine peste 500 milioane EUR pe seama unei oferte publice initiale cu emitere de noi actiuni, statul roman continuand sa fie actionar majoritar.