Forza Ferrari la bursa! - Trade Talk 02 februarie 2024
Nu-s multe motive pentru care-am schimba subiectul unui TradeTalk de pe-o zi pe alta. Jay Powell e adesea unul dintre ele, adica cel mai important om din America... desi recent, pozitia asta pare uzurpata cu succes de Taylor Swift. Donald Trump ne poate deturna si el, despre fostul presedinte am fi vrut sa scriem azi.
Ferrari poate fi oricand un asemenea motiv. Si ce motiv! Ieri, italienii au dat o dubla lovitura: au publicat rezultate financiare care-au spulberat asteptarile si l-au anuntat pe Lewis Hamilton la Scuderia. Singura recomandare care ne e permisa? Cumparati din timp bilete pentru Monza!
1. Formula 44
Hamilton vine la Ferrari, insa din 2025. Salariul? N-avem idee inca, dar i-am recomanda sa ceara o parte consistenta in actiuni. Enzo Ferrari si-a vazut destinul in Rosso Corsa insa in mare parte a timpului petrecut la bursa, compania a ales verdele.
Calutul cabrat s-a listat la NYSE abia in octombrie 2015, la 52 USD pe actiune. Prima zi de tranzactionare avea sa se termine la 55 USD pe actiune.
La debut, Fiat Chrysler (acum Stellantis) a oferit investitorilor circa 1/10 din legenda auto italiana, reusind sa atraga 900 mil. USD. In anul anterior listarii, Ferrari contribuia cu 12% din profitul operational inregistrat de conglomeratul auto.
Aseara la inchidere, calutul zburda la 389 USD pe actiune. Asta inseamna un avans de peste 7x fata de referinta IPO-ului. Comparativ, indicele S&P 500 s-a apreciat cu numai 141% in aceeasi perioada de timp.
In ianuarie 2016, cand Ferrari a sosit si pe bursa din Milano, Fiat Chrysler a distribuit actionarilor restul de 80% al participatiei. Investitorii au primit o actiune Ferrari pentru fiecare zece actiuni Fiat Chrysler detinute. Piero Ferrari, fiul fondatorului pe care l-am vazut recent intr-un interviu cu totul special la Digi24, a ramas cu 10%.
2. Si cifrele pot crea emotie
In 2023, recesiunea a fost precum marchizul de Carabas din "Motanul incaltat"... nu s-a aratat nicicum la fata, desi toata lumea a vorbit despre ea. Ferrari a batut fara probleme asteptarile.
Compania a reusit sa livreze 13,663 de masini, cu 3% mai multe comparativ cu anul precedent (adica plus 442 de minunatii pe patru roti). Ce model a avut o contributie esentiala? Fix Purosangue caruia cu siguranta nimeni, niciodata nu i-a zis SUV.
China (cu tot cu Hong Kong si Taiwan) au tras in jos cifra totala, insa nu critic. Au fost cu 62 mai putine masini vandute in partea asta de lume.
La aproape 6 mld. EUR, veniturile totale au saltat cu 17%. Aproape 1/5 din cuantumul mentionat a sosit pe filiera customizarilor caci iti poti face oricand propriul tau Ferrari.
Profitul net s-a ridicat la 1.26 mld. EUR, marcand un avans de 34%. E si prima oara cand rezultatul net depaseste miliardul.
Anul trecut, Ferrari a fost si o excelenta masinarie de produs cash: 932 mil. EUR, din care 800 mil. EUR vor fi impartiti cu generozitate actionarilor via dividende si buybacks.
Insa recordurile sunt facute sa fie batute. Pentru 2024, compania anticipeaza incasari de 6.4 mld. EUR si marja EBITDA de cel putin 38%.
Avem o vizibilitate excelenta asupra comenzilor, ne-a asigurat ieri CEO-ul Benedetto Vigna. Singurul asterisc ar fi legat de capacitatea de-a tine pasul cu ele: un model precum 488 Pista, care poate costa mai bine de 400,000 USD, e deja sold-out pentru urmatorii cativa ani.
Primul autovehicul electric e asteptat spre final de 2025 doar nu-i zice electric. La rubrica asta, italienii par sa se miste deja nesperat de bine.
Si apropo de schimbarea erelor, cele patru modele disponibile cu propulsie hibrida au insemnat 44% din livrarile de anul trecut. Iar daca n-ar merge cu noile masini, poate cu iahturile?!
Cu peste 12% a zburat ieri Ferrari pe bursa americana, suficient pentru a propulsa actiunile companiei la un nou top istoric. Capitalizarea s-a apropiat de 100 mld. USD, de circa 10x mai mare decat cea inregistrata la debut pe bursa.
Totusi, italienii nu-s inca la varf in topul companiilor europene. Novo Nordisk si LVMH valoreaza deja de 5x, respectiv de peste 4x mai mult.
Daca tot vorbim despre asta ASML Holding, cel mai valoros nume din sectorul european de tehnologie, e pe la 350 mld. USD. Nicio companie de pe continentul nostru nu-i in top 10 global. Microsoft e cat primele zece business-uri europene listate luate impreuna.
Ferrari se tranzactioneaza acum la 46x profitul net estimat pentru acest an. Multiplul e similar celui calculat pentru Hermes International, insa de-aproape 7x mai mare decat cel pe care-l au nemtii de la Porsche.
TOP TRENDING[edit | ]
QUARTERLY REPORT: Se apropie editia #3 a evenimentului trimestrial de networking ne revedem pe 6 martie, in Bucuresti, la One Tower. Vor fi prezente cel putin 11 companii de top listate la BVB (sau care se pregatesc sa debuteze cu actiuni si obligatiuni). Biletele de participare au un pret promotional de azi pana pe 16 februarie (in limita locurilor disponibile).
Big Tech: Apple vorbeste in sfarsit despre AI (si obtine prima crestere anuala de venituri in Q4/2023, dupa patru trimestre consecutive pe minus). Meta Platforms anunta primul dividend din istoria companiei, semn de incredere in capacitatea de-a genera fluxuri pozitive de numerar. La Amazon, sezonul de sarbatori a adus vanzari record (insa cresterea AWS s-a situat sub procentele indicate de Alphabet si Microsoft pentru acelasi trimestru de raportare).
Fitness: Peloton Interactive a plonjat ieri cu 24%... dupa ce compania a avertizat c-ar mai putea trece luni bune pana sa devina profitabila. Stelele se aliniaza ca Apple sa cumpere Peloton, a prezis Gene Munster la inceputul acestui an.
Jogging: La Adidas, incasarile totale si profitul operational au depasit propriul ghidaj al companiei pentru 2023... pe seama unei performante peste asteptari in ultimul trimestru. 2024 e urmatoarea caramida in constructia noastra de business, asa incat Adidas sa creasca din nou cu procente formate din doua cifre, spune CEO-ul Bjorn Gulden.
Macro: Piata muncii din SUA a atras 353,000 de locuri de munca in ianuarie, semnificativ peste asteptari. Rata somajului a ramas 3.7%... insa fata de luna precedenta, salariile au crescut de 2x mai mult decat procentul previzionat (si cu 4.5% vs aceeasi perioada din 2023, din nou peste estimari).
STIAI CA?[edit | ]
Aproape 1/3 din noii cumparatori de bolizi Ferrari au varste sub 40 de ani.