In Apararea Europei - Trade Talk 08 august 2025
8 august 2025
Pare sa fi fost sprint, nu maraton caci energia s-a disipat rapid: bursele europene au fost ajunse din urma de cea americana.Atat S&P 500, cat si Stoxx Europe 600 sunt acum +8% fata de inceputul anului desi Europa se detasase recent la cel mai spectaculos ecart virtuos din ultimii 30 de ani.
SOS Rheinmetall?
Dupa o apreciere de proportii epice, danezii de la Novo Nordisk scad puternic pe grafice: semnal de alarma si pentru sectorul european de aparare?
De la optimism generat de cresterea accelerata a bugetelor militare nationale si continentale la ingrijorari legate de comenzi intarziate si asteptari (posibil) exagerate.
Grupul celor mai importante business-uri de aparare din Europa: evaluat la 31x profiturile nete anticipate de analisti pentru urmatoarele 12 luni adica de peste doua ori mai scump decat media companiilor de pe continent.
Rheinmetall (Germania) a anuntat ieri comenzi totale record de 63 mld. EUR si un salt estimat de pana la +30% al vanzarilor in 2025 dar cifrele trebuie puse in perspectiva.
Chiar inaintea raportarii, actiunile Rheinmetall erau +75% fata de inceputul anului avans de aproape 3x peste cel al sectorului european de aparare.
Si +1,700% de la startul invaziei rusesti in Ucraina din februarie 2022.
Peste 80% din analistii care urmaresc compania recomanda si acum cumpararea actiunilor.
Sezonul curent al raportarilor trimestriale: imagine mixta in sectorul european de aparare.
Leonardo (Italia) si Saab (Suedia) si-au imbunatatit estimarile in privinta intregului an 2025.
In schimb, Dassault Aviation (Franta) a ratat asteptarile privind vanzarile si profitul iar BAE Systems (Regatul Unit) s-a abtinut de la prognoze optimiste vizand cativa indicatori financiari cheie.
Eutelsat (Franta / Regatul Unit) a raportat venituri in crestere puternica dar avertizeaza ca marjele de profit ar putea continua sa scada pentru inca un an. Apropo, compania asimilata unei alternative europene la SpaceX si Starlink are un nou presedinte al consiliului de administratie: Eric Labaye, care (printre altele) a condus filiala franceza a McKinsey in perioada 2002 2010.
In SUA, rezultatele trimestriale si prognozele anuale au fost excelente (aproape) pe linie: la Northrop Grumman, L3Harris Technologies si General Dynamics. Singura exceptie de pana acum: Lockheed Martin, ale carei actiuni sunt pe minus 11% in acest an.
Si mai e ceva ce apasa butonul pauza pe grafice in sectorul european de aparare: probabilitatea tot mai mare a unei intalniri personale intre Donald Trump si Vladimir Putin.
Trump ft Putin
De fapt, investitorii cumpara deja active (inclusiv actiuni) care ar putea beneficia pe seama detensionarii situatiei din Ucraina.
Pe radar: companii ucrainene listate pe bursa din Varsovia si RUSAL, de pe piata din Hong Kong, unul dintre putinii giganti industriali ai Rusiei ramasi listati pe bursele majore.
Alt nume, mai aproape de centrul Europei: Raiffeisen Bank International, austriecii cu subsidiara operationala la Moscova actiunile bancii explodand ieri cu +13%.
Actiunile OTP Bank, cea mai mare banca a vecinilor nostri din Ungaria, cu activitati neintrerupte in Rusia, au atins ieri un nou maxim istoric.
Alte companii care pot fi influentate de discutiile de pace: Wienerberger (Austria cel mai mare producator de caramizi din lume) sau CRH (Irlanda lider european si global in materiale de constructii). Ambele grupuri industriale se regasesc pe lista scurta a celor de UBS, ca potential de a profita pe seama reconstructiei Ucrainei.
TeraPlast (Romania) e alt nume care ne revine instant in minte pe filiera apropierii de Ucraina despre care am scris la inceputul acestui an.
TeraPlast a raportat marti: profit net de 3.4 mil. RON in primul semestru din 2025 (de la pierderi de 6.6 mil. RON in aceeasi perioada din 2024) pe fondul unei cifre de afaceri de 552 mil. RON, in crestere si ea, cu +29%.
"Am continuat sa ne consolidam pozitia regionala cu accent pe profitabilitate", a afirmat Bogdan Craciunas, CFO, cu ocazia publicarii rezultatelor.
TeraPlast a fost tentata sa-si ajusteze in crestere cifrele anuale anticipate dar prefera deocamdata prudenta.
O eventuala revizuire ar putea sosi, totusi dupa finalul trimestrului curent.
Actiunile TeraPlast sunt +14% in ultimele 12 luni usor sub performanta indicelui principal BET (+17%) din care face parte.
Cu sau fara pace in Ucraina Europa nu-i abandonata asa usor: continentul nostru e vazut drept cea mai importanta zona geografica de interes pentru a doua jumatate a anului, conform unui sondaj realizat de Goldman Sachs printre 333 de investitori care, impreuna, au alocati peste 1 tln. USD pe bursele de actiuni.
STIATI CA?
"Suntem cat se poate de deschisi sa primim guvernul Germaniei in actionariat" declara Jean-Francois Fallacher, noul CEO al Eutelsat.