Inflatia coboara peste asteptari in SUA - 13 decembrie 2022

Din nou sub asteptari: publicate astazi, cifrele privind inflatia la nivelul consumatorilor din SUA au indicat o crestere de numai 0.1% in noiembrie fata de luna precedenta, cea mai modesta din ultimul an (si de 7.1% vs perioada similara din 2021). In America, inflatia tocmai ce-a incetinit pentru a 5-a luna consecutiv.

Traderii se asteapta ca Fed-ul sa taie dobanzile incepand cu vara viitoare. Mai mult, calculul facut in piata implica o reducere cumulativa de 200 bps pana in 2025. Daca se confirma, ar fi cea mai dramatica turnura a politicii monetare americane din 1989 incoace.

In piata titlurilor de stat americane, perceptia este ca inflatia va cobori cu peste 5 puncte procentuale pe parcursul urmatorului an. In ultimele 6 decenii, s-a intamplat de numai trei ori: imediat dupa colapsul Lehman Brothers in 2008, intre 1981 si 1982 (cand Fed-ul a majorat abrupt dobanzile sub Paul Volcker) si intre 1975 si 1976 (cand economia americana a suferit o recesiune severa).

In prezent, la scadenta de 10 ani, dobanzile cotate in piata titlurilor de stat americane sunt mai mici chiar decat cele oferite la 3 luni. O asemenea inversare este considerata de multi economisti, inclusiv de cei ai Fed-ului, drept precursor traditional al unei recesiuni.

Fed-ul va emite urmatorul anunt de politica monetara maine seara, urmat de conferinta de presa a presedintelui Jerome Powell. Banca Centrala Europeana va emite propriul sau anunt de politica monetara o zi mai tarziu, adica joi. In ambele cazuri, dobanzile cheie corespondente sunt asteptate sa fie majorate cu 50 bps (la 4.5% in SUA, respectiv 2% in zona euro).

(DE.SXR8) (DE.SXRU) (DE.SXRV) (DE.IUSM)