Investitorii nu s-au speriat de turbulentele din strada - 17 ianuarie 2012

Protestele antiprezindentiale de la sfarsitul saptamanii trecute si violentele de strada de duminica seara nu au fost in masura sa antreneze o reactie negativa a pietei financiare locale. Ieri la Bursa de Valori Bucuresti am consemnat o sedinta de tranzactionare mixta, cu inchideri divergente ale indicilor, pe fondul unei lichiditati in media obisnuita, rulajul pietei regular cifrandu-se la 14,45 milioane lei. "A fost o sesiune neutra, insa ea poate fi considerata pozitiva pentru motivul ca aceasta survine dupa doua evenimente proaste, respectiv retrogradarile operate de S&P si protestele de pe plan intern care au mers spre violenta", a declarat pentru Curierul National Alin Brendea, vicepresedinte si director de operatiuni la Prime Transaction.Deschiderea s-a realizat, intr-adevar intr-o nota usor negativa, insa pe parcursul zilei, cotatiile si-au revenit. Daca indicele compozit BET-C s-a depreciat cu 0,31%, iar indicele BET, al titlurilor reprezentative, a urcat marginal, cu 0,07%, in schimb, indicele financiar BET-FI, a avansat cu aproape un procent, atingand un maxim al ultimelor sapte saptamani, de 20.295,48 puncte. Deocamdata, miscarea contrasteaza cu reactia puternic negativa a investitorilor in precedentele crize politice. Astfel, la inceputul lui 2007, suspendarea presedintelui de catre Parlament a condus la o corectie de 17% a indicelui BET-FI in numai doua saptamani. La fel, criza politica din 2009, care a inceput cu retragerea PSD de la guvernare si a culminat cu destituirea Guvernului Boc in urma votului de neincredere al Legislativului, s-a tradus printr-un declin de 23% pe indicele BET-FI.Amploarea deocamdata redusa a manifestatiilor este principalul motiv pentru care investitorii au aceasta reactie moderata, spune Brendea. Doar in masura in care acestea se vor intensifica si ar conduce la intreruperea de activitati, piata ar putea sa reconsidere pozitiile. Pe de alta parte, turbulentele de strada trebuie interpretate si prin prisma contextului in care survin. Cel putin investitorii nerezidenti sunt obisnuiti cu framantarile sociale si instabilitatea politica. Anul 2011 i-a calit pe participantii la piata cu astfel de evenimente, avand in vedere ceea ce s-a intamplat la Londra, Atena, dar si in alte tari, a mai spus brokerul de la Prime Transaction.In plus, nu este o surpriza pentru nimeni ca masurile de austeritate au atins grade de suportabilitate in randul populatiei care sa poata da nastere unor astfel de reactii. Acest lucru s-a vazut din faptul ca nu a fost o volatilitate iesita din comun si nici volume neobisnuite, Bursa de la Bucuresti marginindu-se la o corelare cu ceea ce s-a intamplat in pietele internationale.Alin Brendea nu anticipeaza pentru saptamanile urmatoare un declin semnificativ al cotatiilor, in conditiile in care circumstantele prezente sunt diferite de cele in care crize politice au condus la socuri bursiere importante. Scaderile de atunci au survenit pe fondul unui climat economic fragil, cu un deficit de cont curent ridicat. Acum insa indicatorii macroeconomici arata un echilibru mai ridicat, iar deciziile de retrogradare a ratingurilor de tara operate de Standard & Poor's fac acum ca Romania sa nu fie atat de mult in urma comparativ cu statele europene. Spre exemplu, in prezent, ratingul nostru este mai ridicat decat cel al Portugaliei.Evolutia de ieri nu a fost divergenta numai la nivelul indicilor. Chiar si actiunile din componenta BET-FI au avut un parcurs diferit. Astfel, daca titlurile SIF Moldova (SIF4) au avut o zi negativa, actiunile SIF Banat-Crisana (SIF1), SIF Oltenia (SIF5) si Fondul Proprietatea (FP) au avut aprecieri modeste. Ultimul dintre simboluri a inregistrat si cea mai buna lichiditate in sesiunea de ieri, cu transferuri de 3,96 milioane lei, semnificativ insa sub media de tranzactionare zilnica a acestui emitent.Aprecieri mai bune, de 2,44% si de 1,90% s-au consemnat pe titlurile SIF Moldova (SIF2) si SIF Transilvania (SIF3), pe care am consemnat schimburi de 3,52 milioane lei si, respectiv 2,04 milioane lei. "SIF2 si SIF3 au confirmat profituri bune pe 2011, iar randamentul calculat al dividendului a ajutat actiunile celor doua societati pentru o evolutie mai buna", a explicat Brendea.