Leonard Visan: Se poate intampla orice si oricand - 22 aprilie 2011

Ieri la Bursa de Valori Bucuresti am consemnat o sedinta neconcludenta, marcata de o inchidere divergenta la nivelul indicilor, oscilatii intraday derutante si o lichiditate sub media perioadei a pietei regular, de 19,5 mil. lei. Volumele slabe din tranzactionarea reglementata au fost compensate de transferurile din piata deal. Pe actiunile Fondului Proprietatea (FP), s-au realizat patru deal-uri cu 30 milioane de titluri, care au fost schimbate la pretul de 0,58 lei/actiune. O astfel de tranzactie, cu actiuni in valoare de 3,34 milioane lei, s-a efectuat si pe simbolul Bancii Transilvania (TLV). Pretul transferului a fost de 1,55 lei/actiune, echivalent cu maximul ultimelor zece luni. In prima parte a zilei, indicii se situau in jurul valorilor de referinta ale sesiunii precedente, doar indicele financiar BET-FI avand un salt catre nivelul de 26.000 de puncte. Miscarea nu a fost confirmata, cotatiile intrand in deriva pentru ca in ultimele ore de tranzactionare sa se contureze o tendinta descendenta pe indicii BET si BET-C, care la final consemnau deprecieri de 1,25% si, respectiv, 0,93%. Dintre indicii principali, doar BET-FI a reusit sa inchida "pe verde", cu un avans de 0,20%, insa sub pragul de 26.000 de puncte. Multe vorbe pentru nimic? In aceste conditii piata pastreaza potential de continuare a corectiilor, dupa cum ar putea sa reia parcursul pozitiv. Leonard Visan, Deputy General Manager la Eastern Securities, a declarat insa pentru Curierul National ca ultima varianta este mai putin probabila. "Sunt un pic sceptic, desi nu pot veni acum cu motive fundamentale", a comentat acesta, adaugand ca elanul de crestere de la inceputul acestei primaveri a fost "inflacarat" de lupta pentru dividend. Acum insa sustinerea la cumparare pare redusa, iar rapoartele favorabile ale unor companii de profil sau declaratiile unor reprezentanti ai pietei vin in contradictie cu realitatea din ring. Visan se indoieste de succesul road-show-ului de la Londra de acum doua saptamani, iar afirmatiile optimiste ale conducatorilor companiilor participante si ale oficialilor nu par a fi reflectate de piata. "Se pare ca nu au vandut nimic acolo. Toate vorbele aruncate de unii, toata vorbaria asta pe mine ma pune in garda pentru ca nu mi se pare ca s-a schimbat ceva in ceea ce priveste Romania, unde avem acelasi haos legislativ si politic si o economie care depinde de trei exportatori. Practic, nu s-a intamplat nimic. Se vede asta numai daca ne uitam ca suntem inca pe trend ascendent pe creditele neperformante", a spus brokerul de la Eastern Securities. El a mentionat rapoartele intocmite de Erste care plaseaza Romania in topul destinatiilor pentru investitii si spune ca acest entuziasm clamat isi are corespondenta doar in 2007, cand a fost urmat de un picaj al pietei. "Situatia este ambigua in Europa si mi se pare un pic trasa de par ideea ca Romania sa intre pe agenda investitorilor straini", a mai zis Visan. Emitentii preferati de investitorii straini sunt cei mai vulnerabili Cea mai buna lichiditate in sesiunea de ieri s-a consemnat pe titlurile Fondului Proprietatea, insa rulajul de 3,2 milioane lei s-a aflat mult sub media de tranzactionare zilnica pe acest emitent. Cotatia a castigat 0,26%, pana la pretul de 0,58 lei/actiune. Volumele au fost de altfel slabe si pentru celelalte simboluri din componenta BET-FI, cu atat mai mult cu cat actiunea SIF Moldova (SIF2) a fost ieri suspendata de la tranzactionare. SIF Oltenia (SIF5), cu transferuri insumand 2,66 milioane lei, a fost cel mai lichid emitent de la categoria societatilor de investitii financiare, iar oscilatia cotatiei in piata a fost de doar 0,06%. O volatilitate mai mare au avut-o titlurile Bancii Transilvania (TLV), care dupa ce au atins un maxim al ultimelor zece luni, s-au corectat ieri cu 2,84%, pana la nivelul de 1,506 lei/actiune, pe fondul unor schimburi depasind cu putin doua milioane lei. Celalalt titlu bancar lichid de la cota BVB, cel al BRD Societe Generale, a pierdut, de asemenea, 1,93%, pana la pretul de 14,71 lei/actiune, intr-o zi in care valoarea de trnzactionare pe acest emitent s-a cifrat la 3,1 milioane lei. Celalalt titlu blue-chip preferat de investitorii straini, cel al OMV Petrom (SNP), a coborat cu 1,14%, pana la nivelul de 0,4251 lei/actiune pe rulaje de 2,6 milioane lei. Leonard Visan spune ca actiunile care au fost incluse in portofoliile investitorilor institutionali nerezidenti sunt si cele mai vulnerabile in cazul unei intoarceri a pietei: "Ei primesc ordine de vanzare de afara pentru tot si asta se vede imediat in piata noastra subtire." Brokerul de la Eastern Securities spune ca sunt emitenti la BVB care poate ar mai avea loc de apreciere din punct de vedere fundamental, insa conditiile de lichiditate nu permit intrarea unor jucatori de anvergura. Pietele internationale parca au innebunit In aceste circumstante, raportarile favorabile referitoare la Romania ale unor institutii financiare de calibru par deplasate, cu atat mai mult cu cat si contextul international este negativ. Visan a citat reducerea perspectivei de rating pentru titlurile de stat americane operate de Standard & Poor's, reluarea discutiilor privind posibilitatea restructurarii datoriei Greciei si reintrarea in prim-plan a problemelor de risc suveran ale Spaniei. "Nici in Europa nu e liniste, orice am spune. Adevarul este ca se poate intampla orice si oricand", a mai spus brokerul contactat de Curierul National, intarind ca strategia mai nimerita acum este aceea de "Musca si fugi!", investitorii trebuind sa fie multumiti cu marcari de profituri mici si - daca se poate - cat mai dese. Pietele dau semnale contradictorii, si cea mai buna exemplificare a fost pe Bursa de la New York, unde indicele Dow Jones Average Industrial a pierdut luni 250 de puncte, pentru ca marti, miercuri si joi sa depaseasca tot doar pe rezultatele pozitive ale doua companii, respectiv Goldman Sachs si Apple Computers. Stirile negative sunt ignorate cu usurinta, in timp ce vestile bune sunt amplificate, insa aceasta stare de lucruri s-ar putea inversa. "Suntem in fata unui haos planetar din punctul de vedere al paradigmelor", a avertizat Leonard Visan.