Ne pregatim sa parasim terenul de joaca - 12 iulie 2010

Investitorii de la Bursa de Valori Bucuresti sunt in asteptarea rezultatelor financiare ale companiilor... din componenta S&P500. Cum nu scontam pe surprize din partea emitentilor din piata romaneasca, vom fi cu ochii pe cei de la americani. Nu pentru ca i-ar interesa pe prea multi soarta acelor companii, ci pentru ca de acolo - cel mai probabil - vom avea directia pietelor de capital pe termen scurt. Expectativa ramane dominanta si la BVB unde, saptamana trecuta, am vazut volume foarte scazute. Oscilatiile la nivelul indicilor au fost nesemnificative, din acest punct de vedere evolutia de la BVB din ultimele sesiuni fiind de-a dreptul plictisitoare.Luand graficul zilnic al indicelui BET-FI care masoara evolutia celor cinci societati de investitii financiare listate la cota BVB - cele mai lichide in piata - observam foarte clar aceasta asteptare marcata de volatilitatea redusa si rulajul derizoriu. Dupa lovirea pragului de suport situat in jurul valorii de 18.000 de puncte, dublu testat la sfarsitul lui mai si inceputul lui iunie, piata a incercat un rally la inceputul lunii trecute. Acesta s-a oprit la o confluenta de rezistente data de media mobila exponentiala de 55 de zile (EMA55), banda Bollinger superioara in picaj si retragerea Fibonacci de 38,2% a declinului din mai. Vanzarile realizate pe panica generata de respingerea legii privind reducerea pensiilor cu 15% si majorarea TVA nu au reusit sa configureze decat un "higher-low". Deocamdata insa, piata nu doreste sa confirme posibilitatea inscrierii pe o traiectorie ascendenta, volumele modeste aratand ca "taurii" sunt inca destul de rezervati.Evolutia pe indicele BET-FI descrisa mai sus a lasat loc formarii in acest interval a unui triunghisimetric pe care l-am desenat si pe graficul atasat. Investitorii au ales saptamana trecuta sa tranzactioneze cuminte in interiorul acestui perimetru fara a incerca fortarea limitelor sale. Pentru saptamana aceasta insa, piata ne promite volatilitate, jucatorii urmand sa se decida asupra parcursului din a doua parte a verii. Combustibilul care va alimenta eliberarea tensiunilor acumulate ar trebui sa fie chiar miscarea burselor mari data de venirea rezultatelor financiare semestriale ale companiilor din SUA.Investitorii de la BVB asteapta in acest moment sa copieze traiectoria pietelor externe in conditiile in care, din punct de vedere tehnic, pe indicele BET-FI, ambele sensuri sunt permise. "Taurii" au de partea lor, ca argument forte, formatiunea de "double bottom" pe suportul de la 18.000 de puncte conturata cu o distributie de manual a volumelor intre cele doua teste, dar si faptul ca acest nivel nu a fost atacat nici macar in contextul sentimentului negativ din piata de dupa majorarea TVA, cand deprecierea leului si asteptarile inflationiste tineau capul de afis in opinia publica. Pe de alta parte, mediile mobile exponentiale de 21 de zile (EMA21) si de 55 de zile (EMA55) sunt flat fiind pe deplin abordabile. De cealalta parte, "ursii" se pot gandi ca o trecere pe volume a minimelor recente ar casca dedesubt o prapastie in conditiile in care fluxul stirilor dinspre economia globala a fost negativ in ultimele saptamani. Ezitarea la cumparare din ultimele zile, reflectata de oprirea aprecierii cotatiei si de volumele slabe, gaseste o confirmare si pe indicatorul Stochastic, acesta oprindu-se temporar din ascensiunea sa. Teoretic, in interiorul triunghiului simetric mentionat se mai poate tranzactiona timp de cinci zile. Cu toate acestea, este de asteptat ca incepand chiar de saptamana asta sa vedem in ce directie ar dori sa o ia piata.