Obligatiuni cu dobanzi de IMPACT la BVB - Trade Talk 19 februarie 2024
Mai sunt doar 3 zile si jumatate... in care se pot face subscrieri in oferta publica de vanzare de obligatiuni denominate in euro, cu scadenta la 3 ani, emise de Impact Developer & Contractor. Investitorii pot licita pentru o dobanda fixa anuala cuprinsa intre 9% si 10%, valoarea finala a acesteia urmand sa fie determinata vineri, ulterior inchiderii ofertei.
Azi la ora 15:00, subscrierile pentru IMP27E depaseau 2 mil. EUR, bifand astfel conditia de succes a ofertei. 81% din banii atrasi pana acum au preferat dobanda de 9%. Alocarea se va face exclusiv investitorilor care-au subscris la o dobanda mai mica sau cel mult egala cu dobanda finala stabilita de emitent.
1. Longevitate
Impact e unul dintre cele mai durable business-uri romanesti... din orice sector de activitate.
S-a nascut in 1991. A strans, asadar, 33 de ani, mai multi chiar decat Banca Transilvania. In imobiliare, liderii nu s-au nascut ieri: Vonovia, #1 pe segmentul rezidential din Germania, a acumulat 22 de ani... iar D.R. Horton, care domina acelasi business in SUA, implineste 46 de ani.
S-a listat in 1996, la doar un an dupa redeschiderea Bursei de Valori Bucuresti, fiind primul dezvoltator care-a venit pe piata de capital. In 2006, actiunile IMP au fost promovate la prima categorie a bursei... iar in 2015, la categoria Premium.
Compania a rezistat crizei din 2008, care-a pus la pamant nume grele din sectorul imobilar peste tot in lume. Un deceniu si jumatate mai tarziu, Impact reuseste sa fie unul dintre cele 21 de business-uri romanesti, cu afaceri cumulate de 2.7 mld. EUR, pe care Deloitte le certifica drept Best Managed Companies. 2023 a fost si al patrulea an consecutiv in care Impact a primit scor maxim pentru comunicarea cu investitorii.
2. Crestere
In primele noua luni din 2023, Impact a obtinut un profit net de peste 4x mai mare decat in perioada similara a anului precedent. Marjele de profit au crescut si ele semnificativ.
La final de septembrie, 381 de unitati locative cu o valoare cumulata de peste 43 mil. EUR erau pre-vandute. Aceste contracte se vor transforma in vanzari efective, pe masura ce apartamentele sunt finalizate.
72% dintr-un total de 954 de locuinte finalizate recent erau contractate. In Greenfield Baneasa, proiectul emblematic al companiei, gradul de contractare e de 98%.
Impact are in portofoliul propriu terenuri insumand aproximativ 71 de hectare, situate in Bucuresti, Constanta si Iasi. Exista potential de devoltare pentru inca cinci proiecte de amploare, cu o valoare de piata estimata care depaseste 1.5 mld. EUR. Strategia de crestere vizeaza orasele cu cea mai profunda transformare in acesti ani.
Compania detine autorizatii de construire pentru 2,693 de unitati in cele trei arii metropolitane mentionate. Miza totala e evaluata la 390 mil. EUR.
Pentru Greenfield Copou, in Iasi, autorizatia a fost primita in iulie anul trecut. Pentru Aria Verdi, un proiect de peste 350 mil. EUR situat in zona Barbu Vacarescu din Bucuresti, compania a obtinut in aprilie certificatul de urbanism.
Toate proiectele Impact autorizate din 2021 incoace sunt certificate nZEB, care atesta un consum net energetic aproape zero. Luxuria Residence e primul ansamblu rezidential din Bucuresti certificat BREEAM Excellent, cel mai apreciat sistem international de evaluare a performantei in constructii si infrastructura.
Pozitia de lichiditate a ramas puternica: Impact inregistra 9.7 mil. EUR in numerar si echivalente la finalul ultimei perioade de raportare. Gradul de indatorare s-a situat la 28%. Compania isi va publica rezultatele anuale pe 29 februarie.
3. Obligatiuni si dobanzi
Impact a inteles de la bun inceput rolul esential al pietei de capital in cresterea business-ului. Compania a atras pana acum finantari totale de peste 130 mil. EUR. Din aceasta cifra, 40 mil. EUR au fost obtinuti prin emisiuni de obligatiuni derulate pe parcursul a 17 ani toate cupoanele si sumele imprumutate fiind rambursate la timp si integral.
La BVB pot fi tranzactionate in prezent 33 de emisiuni de obligatiuni corporative si 17 emisiuni de titluri de stat romanesti denominate in euro. Dobanzile medii sunt de putin peste 6% in cazul celor corporative, respectiv putin peste 3% pentru cele suverane.
O singura emisiune are un cupon superior pragului de 9%... de fapt, cu doar 50 bps mai mare. Vine din partea Golden Foods Snacks, care la momentul emisiunii inregistra un grad de indatorare de 2x mai mare decat Impact.
In imobiliare, 2024 a-nceput sub auspicii bune: vanzarile de locuinte au cel mai bun start de an din ultimii sase iar preturile materialelor de constructii continua sa scada. Si mai e ceva ce-ar putea defini intregul context macro-economic si de business: dupa doi ani de lupta contra inflatiei, banii ar putea deveni in sfarsit mai ieftini.
Dobanzile setate de Banca Centrala Europeana sunt asteptate sa scada inca din aprilie. Pentru 2024, investitorii anticipeaza o reducere totala de 150 bps. La facilitatea de depozit, rata dobanzii e vazuta coborand la 2.5%, de la nivelul record de 4%.
Aceeasi perceptie prinde contur si-n Romania. Am discutat un calendar al reducerilor de dobanda... intrucat inflatia va urma o traiectorie continuu descendenta, a indicat saptamana trecuta Mugur Isarescu, guvernatorul Bancii Nationale a Romaniei. Prima taiere a dobanzii ar putea sosi in mai, sau poate chiar in aprilie, cred economistii BCR.
Pe 6 martie, Impact va fi prezenta pentru a doua oara consecutiv la Quarterly Report, cel mai important eveniment trimestrial de networking dedicat investitorilor si companiilor la BVB. Participantii vor avea o excelenta ocazie de-a parcurge la cald rezultatele financiare anuale si urmatoarele obiective majore de investitie.
TOP TRENDING[edit | ]
BVB: De pe piata principala raporteaza saptamana asta Transilvania Broker de Asigurare (joi), Bittnet Systems si Aerostar (vineri). De pe piata AeRO ies la tabla Agroland Agribusiness (miercuri), 2B Intelligent Soft (BENTO) (joi) si Agroland Business System (vineri). Pe ambele piete, cea mai mare aglomerare se va-ntampla abia saptamana viitoare intre 27 si 29 februarie.
Participatie: Fondurile de pensii si-au majorat cu 15% detinerea la Transport Trade Services... controland acum peste 24% din cel mai important transportator fluvial de marfuri. Valoarea investitiei a crescut cu 171%, in principal datorita aprecierii actiunilor.
Wall Street: Indicele S&P 500 a incheiat vineri la peste 5,000 de puncte... dar seria celor 5 saptamani consecutive pe plus n-a fost prelungita. Goldman Sachs vede acum 5,200 de puncte pana la finalul anului. Bursa americana e inchisa azi cu ocazia Washington's Birthday.
Big Tech: Apple risca o amenda de 500 mil. EUR in Europa... Apple Music e pe radar de data asta. Intre timp, gigantul din Cupertino se pregateste intens pentru propriul AI.
STIAI CA?[edit | ]
In Romania, 8 din 10 cladiri nu poseda niciun fel de standarde de eficienta energetica, fiind construite inainte de 1980.