Pasarea Phoenix din AI - Trade Talk 12 ianuarie 2026
12 ianuarie 2026
In 2020, tastam acest newsletter cu ajutorul procesoarelor AMD. Nu prea aveam de ales erau lideri detasati la eficienta.Astazi, laptopurile premium pe care scriem poarta din nou, aproape fara exceptie, eticheta Intel. Cum a reusit gigantul adormit sa schimbe complet naratiunea in doar sase ani?
Bomba de la CES 2026: Panther LakeEvenimentul principal din Las Vegas a fost lansarea Core Ultra Series 3 (nume de cod: Panther Lake). Acesta nu este doar "un nou procesor", ci dovada palpabila ca pariul riscant al Intel pe tehnologia de fabricatie 18A este castigator
Performanta: Salt de 60% fata de generatiile anterioare, cu o eficienta energetica care rivalizeaza direct cu arhitectura ARM. AI la purtator: Noile cipuri integreaza unitati de procesare neuronala (NPU) capabile sa ruleze sarcini AI complexe local, fara a depinde de cloud, pozitionand Intel ca lider in noul val de "AI PC". Confirmare: Ne-au atras atentia review-urile excelente pe care faimosul influencer Dave Lee le-a oferit de la CES 2026 noilor laptopuri echipate cu generatia Panther Lake, laudand saltul masiv in autonomie si procesare AI. Mesajul pentru piata: Intel Foundry (divizia de fabricatie) functioneaza. Randamentele (yields) pentru procesul 18A ar putea atinge tinte critice de 65-75% anul acesta, ceea ce inseamna ca Intel poate fabrica din nou la scara larga cele mai avansate cipuri din lume.
Daca in urma cu doi ani Intel parea un gigant obosit, CES 2026 marcheaza oficial inceputul unei noi ere. Compania nu doar ca promite, dar si livreaza, transformand anul 2026 intr-un punct de inflexiune major.
"Smart Money": Cine pariaza miliarde pe Intel?Ceea ce face Intel cu adevarat interesanta acum nu este doar tehnologia proprie, ci noii sai actionari majori. In a doua jumatate a anului 2025, doi investitori suprinzatori au intrat "all-in" pe revenirea companiei.
Guvernul Statelor Unite (investitie de 9 miliarde USD): In august 2025, administratia SUA a finalizat o mutare istorica, transformand partial granturile CHIPS Act intr-o participatie directa de aproximativ 10%. Acesta nu este un simplu imprumut, ci o garantie de stat, SUA semnalizand ca Intel este "too big to fail" si esentiala pentru securitatea nationala. Nvidia (investitie de 5 miliarde USD): In septembrie 2025, Nvidia a socat piata achizitionand o participatie de circa 4%. Va fi o investitie incredibila, a declarat la acel moment Jensen Huang, facilitand accesul la capacitatea de productie a Intel pentru diversificarea lantului de aprovizionare, care pana acum depindea exclusiv de TSMC. Parteneriatul include integrarea tehnologiei Nvidia NVLink cu procesoarele Intel pentru centre de date.
Iar asta este validarea tehnica suprema: daca regele AI-ului (Nvidia) are incredere in Intel Foundry, piata in ansamblu ar putea urma exemplul.
"Ultimul Imparat": Cine este Lip-Bu Tan?Daca Intel a avut nevoie de un salvator, acesta nu a venit din randul inginerilor traditionali, ci din zona "banilor inteligenti" si a executiei brutale.
Lip-Bu Tan a preluat fraiele companiei in martie 2025, aducand cu el o reputatie de legenda in Silicon Valley, dar si un bagaj geopolitic care a creat scantei la cel mai inalt nivel.
De ce este considerat un "Magician" al bursei? Inainte de Intel, Lip-Bu Tan a orchestrat una dintre cele mai spectaculoase reveniri din istoria tech la Cadence Design Systems.
Track Record: A preluat Cadence in 2009, cand compania era in deriva. In cei 13 ani de mandat, a transformat-o intr-un gigant indispensabil proiectarii de cipuri, iar actiunile au crescut cu peste +3,000%. Strategia: S-a focusat maniacal pe proprietate intelectuala si marje de profit, extinzand clientela dincolo de PC-uri, catre industrii critice: aerospatial, auto si aparare. Viziunea: A fost unul dintre primii care a inteles ca viitorul cipurilor nu este doar despre viteza, ci despre software si AI. Companiile in care a investit personal au ajuns piese cheie in imperiile Amazon sau Qualcomm.
Relatia lui Tan cu Intel a inceput tensionat. Numit in board-ul companiei la finalul lui 2023, a devenit rapid "incomod".
Diagnosticul dur: A criticat birocratia "osificata" a Intel si cultura de a evita riscurile, un pacat capital intr-o industrie definita de legea lui Moore. Ruptura: In august 2024, Tan a demisionat din board, frustrat ca recomandarile sale (taieri de costuri, focus pe AI, eficienta) erau ignorate de fostul CEO, Pat Gelsinger. Acea plecare a fost, retrospectiv, semnalul de alarma pe care piata l-a ignorat initial.
Revenirea sa ca CEO a declansat un conflict temporar, dar exploziv, cu administratia Trump.
Conflictul: Donald Trump a cerut initial demisia lui Tan, citand "conflicte de interese" majore. Motivul? Relatiile istorice si excelente ale lui Tan cu China si faptul ca, sub conducerea sa, Cadence a vandut tehnologie catre entitati chineze, aspecte criticate dur de aripa protectionista a guvernului SUA. Impacarea: Pragmatismul a invins. Tan a reusit sa "intoarca" situatia printr-o serie de intalniri la Casa Alba, unde a garantat ca Intel va ramane "campioana Americii". A promis investitii masive in facilitatile din Ohio si Arizona, aliniind strategia Intel cu agenda "America First".
In 2026, Lip-Bu Tan conduce Intel nu ca un inginer romantic, ci ca un investitor de venture capital: taie tot ce nu produce valoare, pariaza agresiv pe AI si navigheaza cu o dexteritate surprinzatoare apele tulburi ale geopoliticii. Daca istoria de la Cadence se repeta, Intel este abia la inceputul urcarii.
Context Bursier: De ce acum?Actiunile Intel au crescut cu peste +80% in 2025, recuperand pierderile masive din anii anteriori.
Momentum: Cu livrarile Panther Lake incepand chiar luna aceasta si cu "bani inteligenti" deja in actionariat, sentimentul de piata s-a schimbat de la "scepticism" la "FOMO" (fear of missing out). Viitorul: Specialistii vad anul 2026 ca momentul in care divizia de Foundry incepe sa genereze venituri reale de la clienti externi (inclusiv Nvidia), ceea ce ar putea duce la o reevaluare virtuoasa a multiplilor de tranzactionare.
In ciuda optimismului recent, actiunile Intel sunt cu aproximativ 8% mai jos fata de acum 5 ani.
Perspectiva: Cotatiile din prezent raman la o distanta de circa 40% sub ultimul maxim record, atins tocmai pe 31 august 2000, in timpul bulei dot-com, cand actiunile valorau in jur de 75 USD. Decadere: In august 2000, Intel cucerea un varf ametitor, cu o capitalizare de piata de 509 miliarde USD (echivalentul a peste 930 miliarde USD in banii de azi). Era, oficial, cea mai valoroasa companie publica de pe planeta si, in tandem cu Microsoft, liderul incontestabil care dicta regulile jocului in industria PC-urilor.
Un sfert de secol mai tarziu, cu guvernul SUA ca plasa de siguranta si Nvidia ca partener strategic, riscul de faliment s-a redus semnificativ. Miza acum este executia: conform specialistilor, daca Panther Lake se vinde bine in primele doua trimestre din 2026, actiunile Intel au potentialul de a ataca vechile maxime istorice.
STIATI CA?
"Guvernul SUA este mandru sa fie actionar in Intel", a postat joi Donald Trump pe Truth Social.