Pasol: Cred ca listarile se vor face din ce in ce mai repede - 23 septembrie 2010

Directorul firmei de brokeraj Intercapital Invest, care a listat ieri fondul de investitii iFond pe Bursa si a intermediat ultimele trei listari de la BVB, spune ca aceste operatiuni se vor face mult mai rapid in viitor pentru ca atat autoritatile pietei de capital, cat si societatile de brokeraj active in acest domeniu capata experienta, putinele listari din ultima perioada constituind in principal premiere. Listarea titlurilor iFond pe Bursa care a avut loc ieri s-a realizat dupa numai cinci saptamani de la oferta publica care a avut loc luna trecuta, timpul necesar cotarii fondului fiind practic la jumatate fata de cel necesar realizarii ultimelor doua operatiuni de acest tip. Multi investitori de pe piata sunt reticenti in a subscrie in cadrul ofertelor publice de listare de pe Bursa tocmai din cauza timpului foarte indelungat care se scurge pana cand acestea intra la tranzactionare, fapt ce constituie un risc suplimentar pentru investitori daca in aceasta perioada piata scade sau au loc evenimente care influenteaza negativ emitentul. De aceea, unii prefera sa cumpere titluri ale noilor emitenti in primele zile dupa listare chiar la un pret superior celui din oferta initiala. "Cred ca listarile de pe Bursa se vor face din ce in ce mai repede. Listarea fondului iFond este chiar mai complicata decat cea a unei companii, pentru ca presupune realizarea si aprobarea a doua prospecte, respectiv un prospect de emisiune necesar derularii ofertei publice si altul de admitere la tranzactionare, care nu este necesar in cazul listarii de companii. Listarea iFond a durat mai putin pentru ca este cel de-al treilea fond pe care il listam, iar faptul ca intermediarul si emitentul s-au aflat tot la noi a reprezentat un avantaj", spune Razvan Pasol, directorul general al firmei de brokeraj Intercapital Invest. El explica intarzierea in procesul de listare al fondului OTP WiseRO prin prisma faptului ca era o premiera pentru intermediar si a necesitat o atentie deosebita, iar listarea fondului OTP Green Energy a fost intarziata de perioada sarbatorilor de iarna si de schimbari organizatorice in cadrul BVB. "Fondul iFond este unul de tip clasic ca si structura, dar este o premiera ca si plasament in actiuni ale Fondului Proprietatea. Investitorii institutionali care au subscris in oferta sunt fonduri de investitii locale", a precizat Razvan Pasol. Jumatate din activele iFond sunt reprezentate din actiuni ale Fondului Proprietatea, astfel ca investitorii acestui fond mizeaza pe listarea fondului pe Bursa, fapt ce ar conduce la o apreciere importanta a valorii actiunilor Fondului Proprietatea si prin urmare a titlurilor iFond. Deja investitorii in actiuni iFond au beneficiat de dividendele pe care fondul urmeaza sa le incaseze de la Fondul Proprietatea, estimate la circa 500.000 de lei si care urca valoarea iFond cu circa 6%. Valoarea activului net al iFond era la finele lunii august de 197,49 lei/actiune, acesta urmand sa se fie actualizat lunar la valorile la zi ale actiunilor listate din portofoliu. Cu toate acestea, valoarea reala a actiunilor Fondului Proprietatea nu se va putea vedea in activul fondului decat dupa listare, intre timp acestea fiind evaluate la pretul de achizitie.