Pietele globale si efectul FED - Trade Talk 05 decembrie 2025
5 decembrie 2025
Saptamana viitoare urmeaza unul dintre cele mai urmarite evenimente din luna decembrie, sedinta de politica monetara a Federal Reserve. Va reduce Fed-ul dobanda conform asteptarilor si va da un turbo boost pietei acum pe final de an? Vedem anul acesta un Santa Rally?Si apropo de rally, marile banci de investitii tocmai si-au upgradat price targetul pe 2026 pentru indicele american
S&P 500
. Vor exista unele obstacole pe parcurs, dar credem ca bull market ramane intacta, sunt de parere reprezentantii Morgan Stanley.
Williams reinvie pariurile pentru reducerea dobanziiPresedintele Fed New York, John Williams, un votant permanent in privinta politicii monetare si vicepresedinte al FOMC, a declarat la o conferinta a Bancii Centrale din Chile ca dobanzile din SUA ar putea scadea fara a pune in pericol tinta de inflatie a Fed.
Consider politica monetara ca fiind moderat restrictiva... Prin urmare, vad in continuare loc pentru o ajustare suplimentara pe termen scurt a intervalului tinta, a declarat Williams. Acesta este de parere ca piata muncii pare sa se inmoaie si a comparat rata somajului din septembrie cu anii pre-pandemici, cand piata muncii nu era supraincalzita. Declaratiile sale au readus optimism printre investitori si au crescut sansele pentru o reducere a dobanzii de referinta cu 25 de puncte de baza in sedinta din 10 decembrie, dupa ce pe tot parcursul lunii noiembrie, asteptarile pietei privind o reducere a dobanzii au fluctuat de la 90% la 25% si apoi inapoi la 87%, conform CMEGroup.
Semnalele dovish venite din partea oficialilor Fed au facut ca marile banci sa isi modifice pozitia in ceea ce priveste reducerea dobanzilor. Bank of America se asteapta acum ca Rezerva Federala sa reduca ratele dobanzilor de 2 ori pana la sfarsitul anului 2026, aducand rata de referinta intre 3% - 3.25%. Si reprezentantii UBS estimeza doua reduceri ale dobanzilor pana in primul trimestru al anului 2026, oferind un context pozitiv pentru actiuni, obligatiuni si aur.
Bancile Centrale urmeaza cai divergenteFederal Reserve, Banca Centrala Europeana si Banca Angliei sunt de asteptat sa continue ciclurile de relaxare, dar ritmul va fi prudent si dependent de date, deoarece inflatia ramane persistent peste tinta de 2%.
Conform unui sondaj Reuters, majoritatea economistilor se asteapta ca BCE sa mentina ratele de dobanda nemodificate cel putin pana la finalul lui 2026, intro combinatie de crestere economica moderata, inflatie relativ stabila si somaj scazut. Dupa ce a efectuat 3 taieri de dobanda anul acesta, aducand rata la 4%, Banca Angliei a declarat ca inflatia pare sa fi atins un varf desi preturile raman ridicate, banca anticipeaza ca inflatia anuala va scadea gradual in urmatoarele luni, spre tinta de 2%, iar relaxarea monetara va fi probabil un proces lent. Banca Japoniei, in schimb, are in vedere crestere graduala a dobanzilor, marcand astfel o divergenta clara fata de alte banci centrale majore. Guvernatorul BoJ, Kazuo Ueda, a semnalat ca o decizie de majorare ar putea fi analizata la urmatoarea sedinta de politica monetara, din decembrie 2025, reflectand imbunatatirea conditiilor economice, tensiunile pe piata muncii si presiunile inflationiste.
Pe masura ce Japonia iese in sfarsit din mediul sau deflationist, BoJ pare singura banca centrala majora care se pregateste de cresteri succesive de dobanda ceea ce creeaza o divergenta semnificativa fata de politicile altor banci centrale. Aceasta desincronizare va fi un factor principal al volatilitatii valutare si va crea oportunitati pentru tranzactii de valoare relativa pe pietele de obligatiuni guvernamentale.
Tinte pentru S&P 500 in 2026
Deutsche Bank tocmai a lansat cea mai indrazneata predictie pentru piata de actiuni de pe Wall Street:
S&P 500
va ajunge la 8,000 de puncte pana la finalul anului 2026, cu aproape 17% peste nivelurile actuale Cum vad celelalte banci mari indicele american in 2026:
JPMorgan: vede S&P 500 la 7,500 puncte pana la finalul lui 2026, cu un scenariu optimist peste 8,000 puncte daca Fed efectueaza mai multe reduceri de dobanda. Morgan Stanley: tinteste 7,800 puncte pana la finalul lui 2026, sustinut de cresterea robusta a veniturilor si castigurile din zona AI. Goldman Sachs: proiecteaza indicele in jur de 7,600 puncte in 2026.
Chiar daca estimeaza o crestere a EPS de aproape 14%, Bank of America ramane prudenta cu o tinta de 7,100 puncte pentru 2026, ceea ce reprezinta o crestere de aproximatv 5% a indicelui fata de pretul actual.
STIATI CA?
Majoritatea bancilor centrale sunt de asteptat sa finalizeze taierele de dobanda pana la jumatatea anului 2026, ulterior dobanzile vor ramane probabil stabile pentru o perioada, intr-o zona neutra, conform Commonwealth Bank.