Potential nuclear la bursa - Trade Talk 15 ianuarie 2025

Fuziunea nucleara va functiona curand, ne pune in garda Sam Altman. De asta ne era frica: Helion, cel mai avansat experiment de fuziune sustinut de Altman, nu-i inca listata la bursa.

Dar pana la fuziune, nici fisiunea n-arata rau pe Wall Street. Vistra (US.VST) si Constellation Energy (US.CEG) s-au clasat anul trecut in topul celor mai spectaculoase 10 aprecieri din indicele S&P 500 (DE.SXR8). 

(Pe) cine imbogateste uraniul?

In SUA, productia de uraniu s-a prabusit din 1980 incoace. In ultimele trei decenii, cea mai mare parte a combustibilului necesar centralelor nucleare americane a sosit din importuri.

America depinde enorm de straini, chiar daca poseda resursa primara. 72% din uraniul imbogatit vine din afara granitelor, Rusia asigurand peste 1/4 din total. Doar ca in noiembrie, Moscova a sistat exporturile.

Pentru o varianta speciala de uraniu imbogatit (HALEU), esentiala reactoarelor din noua generatie, inclusiv celor mici si modulare (SMR), doar Rusia are capacitatea de-a produce cantitati comerciale.

Centrus Energy (US.LEU): Ramane deocamdata singura companie listata autorizata sa produca HALEU in SUA. In toamna, a inaugurat prima facilitate de imbogatire a uraniului pe teritoriul american din 1954 incoace, avand planuri ambitioase de extindere. La NYSE, compania valoreaza in jur de 1 mld. USD.

 Energy Fuels (US.UUUU): Listat la NYSE, cel mai mare producator american de uraniu valoreaza si el circa 1 mld. USD, de 21x mai putin decat rivalii canadieni de la Cameco (US.CCJ). Asigura deja 2/3 din productia totala de uraniu din SUA, dar vrea sa dezvolte in paralel un intreg lant de extractie si procesare a metalelor rare, fix unul dintre motivele pentru care Donald Trump a pus ochii pe Groenlanda. Remarcata de influenceri pe YouTube pentru bilantul solid, chiar si la cotatii ale uraniului cu vreo 30% mai jos fata de ultimul maxim important atins la inceput de 2024.

Cine-i SpaceX al energiei nucleare?

Prefer Vistra (US.VST) ca sa nu fiu nevoit sa decid intre nuclear si gaze naturale, afirma un analist pentru CNBC.

Prezenta in portofoliile lui Daniel Loeb, Stanley Druckenmiller si David Tepper, Vistra (US.VST) e un gigant integrat al sectorului american de utilitati. Are inclusiv o componenta nucleara serioasa, dupa achizitia celor de la Energy Harbor Corp. in primavara trecuta.

Si Constellation Energy (US.CEG), un gen de Nuclearelectrica (SNN) de America, vrea sa aiba gaze naturale in portofoliu. Asta-i motivul pentru care plateste 16 mld. USD pentru Calpine, jucator important pe segmentul gazelor si al energiei geotermale.

Noile centre de date AI vor aspira cantitati uriase de energie. Microsoft (US.MSFT) va investi 80 mld. USD in directia asta pe parcursul anului fiscal curent.

La 270 mld. USD ajungem cu socoteala, daca adaugam sumele estimate pentru Alphabet (US.GOOGL), Amazon (US.AMZN), Meta Platforms (US.META) si Oracle (US.ORCL). Iar peste cativa ani, business-urile care vor domina zona de quantum computing se vor conecta si ele la priza.

Energia nucleara pare sa fie prima optiune luata in considerare de marile companii de tehnologie. Gazele naturale sunt aduse si ele in discutie, promovate tot mai insistent de ExxonMobil (US.XOM) sau Chevron (US.CVX). Pentru alternativa asta se bate si celebrul investitor Daniel Tepper. Ar avea de castigat (teoretic) inclusiv nume precum Cheniere Energy (US.LNG), al doilea cel mai prolific producator de gaze naturale lichefiate (LNG) din lume, sau Energy Transfer (US.ET), echivalentul american al romanilor de la Oil Terminal (OIL), ale carei actiuni sunt detinute de Tepper.

Oklo (US.OKLO): Listata de mai putin de-un an la NYSE si valorand de 32x mai putin decat Constellation Energy, compania are sprijinul lui Sam Altman in fisiune nucleara generata cu reactoare chiar mai mici si mai compacte decat SMR-urile pe care le stim azi. Altman e probabil antreprenorul care va defini urmatorii 20 de ani, asa cum Elon Musk si Peter Thiel au modelat ultimele doua decenii. Oklo e-acum pentru Altman ceea ce SpaceX si Palantir (US.PLTR) au fost (si continua sa fie) pentru Musk si Thiel.

NANO Nuclear Energy (US.NNE): Specializata in aceeasi arie a micro-reactoarelor, s-a listat si ea in primavara anului trecut, reusind sa bata performanta tuturor IPO-urilor americane din 2024. Chiar si dupa un debut spectaculos, compania valoreaza in prezent 782 mil. USD, de peste 3x mai putin decat Oklo. 

STIAI CA?[edit | ]

Nu doar centrele de date AI liciteaza pentru energie nucleara. Chiar zilele trecute, guvernul SUA a anuntat ca vrea sa cumpere timp de 10 ani energie nucleara de la Constellation Energy (US.CEG): 10 milioane MWh, cam cat consuma peste 1 milion de locuinte in fiecare an.