Pretul corect - Trade Talk 25 mai 2023
Bursa nu este doar despre cifre, grafice si multiplii, ci, si despre emotie, inovatie si intr-o oarecare masura speranta. In miez de noapte, echipati cu un espresso dublu, am asistat pentru prima oara la conferinta cu analistii organizata de Nvidia, ultima mare companie din SUA care a raportat rezultatele financiare. De ce am ales Nvidia? Motivul este simplu: Jensen Huang. CEO-ul companiei este din punctul de vedere al autorilor acestui TradeTalk unul dintre adevaratii lideri ai generatiei sale, iar, discursurile sale ne pot tine treji chiar si la ore mai putin ortodoxe. Nu suntem singurii care considera acest lucru, simpaticul prezentator de la CNBC, Jim Cramer, fiind un fan devotat de asemenea. Btw, no offense, Elon .
Cand vine vorba de Nvidia, compania exceleaza atat la nivelul de cifre cat si la storytelling. Ca si in citatul de inceputul acestui newsletter, Huang stie sa puna punctul pe 'i', iar, cei care l-au ascultat in ultimele decenii s-au alaturat unei povesti de succes. Ca sa punem lucrurile in perspectiva, randamentul actiunii in ultimii 20 de ani a fost de 24,000%. Cu doar 1,000 USD investitii in companie pe vremea cand FCSB era inca Steaua si Dinamo era in Liga 1, am fi putut obtine un profit modest de peste 239,000 USD. Si, pentru cei care spun, ok, dar atunci nu eram investitor, ne putem uita doar la randamentul din acest an de peste 110% pana la publicarea rezultatelor. Nvidia a navigat excelent cele 3 mari teme investitionale din ultima decada: gaming, cryptocurrency si mai nou, inteligenta artificiala.
Daca bursa ar fi doar despre cifre, atunci Nvidia nu ar fi in prezent in acest loc privilegiat. Dupa cresterea exponentiala de la inceputul anului (tripla fata de ce a lui Apple), actiunea se tranzactioneaza la un forward P/E de 63, comparativ cu doar 18.8 pentru S&P500. Investitorii aloca companiei increderea ca isi va putea creste veniturile intr-un ritm de 3 ori mai mare decat pentru indicele american. Si acest lucru este vizibil chiar si din partea analistilor care acopera compania: 77% dintre ei ofera un buy rating, si nici unul nu s-a riscat sa aloce un sell rating. Inainte de a discuta de rezultate, compania este priced-for-perfection, dar cand Huang spune ca inteligenta artificiala este un nou moment iPhone, atunci cifrele din prezent trebuie puse intr-un context, care pentru moment nu poate fi cuantificat.
Cel mai interesant aspect din conferinta cu analistii au fost mentiunile despre inteligenta artificiala si felul in care compania este in pole-position in acest domeniu care este pe cale sa revolutioneze intregi industrii. Huang si ai sai, au mentionat cuvant AI de peste 100 de ori, lucru care evidentiaza nu faptul ca se repeta atunci cand vorbesc , ci entuziasmul companiei cand vine vorba de viitor. Dar, nici cifrele din prezent nu sunt de ignorat...Nvidia a raportat rezultate peste asteptarile analistilor, cu vanzari de 7.19 mld. USD si un profit net de peste 2 mld. USD. Chiar daca vanzarile au fost mai mici decat cele de anul trecut, cifra este cu aproximativ 500 mil. USD peste consensul analistilor, iar profitul cu 400 mil. USD peste cel din acelasi trimestru din 2022. Huang a tinut sa mentioneze ca cererea pentru segmentul data center sta la baza succesului companiei si se asteapta ca aceasta sa ramana intr-un trend ascendent. Astfel, compania a prognozat venituri de aproximativ 11 mld. USD pentru trimestrul in curs, cu 50% peste asteptarile Wall Street.
Cand vine vorba de emotie, aceasta s-a vazut din plin si in sedinta after hours: pretul actiunii a zburdat cu 24% pana la 380 USD, iar Nvidia a facut astfel uitat declinul de anul trecut, si este din nou peste maximul istoric din noiembrie 2021 de 347 USD. Pentru Huang, cresterea pretului de aseara se va reflecta si in averea personala care deja depasise 27 mld. USD.
TOP TRENDING... GLOBAL[edit | ]
Indecisi: Minuta ultimei sedinte FED, publicata aseara la ora 21, ne arata ca membrii au fost impartiti in doua tabere cu privire la politica monetara. Pe de o parte, unii dintre ei considera ca este nevoie de mai multe majorari ale dobanzii de referinte, iar, pe de alte parte, altii considera ca incetinirea cresterii economice va elimina aceasta necesitate.
Cybersecurity: Microsoft a declarat ieri ca hackeri sponsorizati de statul chinez au compromis infrastructuri cibernetice critice, inclusiv organizatii guvernamentale. Compania americana a indemnat clientii sa schimbe acreditarile pentru toate conturile compromise. Agentiile de informatii americane au intrat in alerta inca din februarie, cand primul balon chinezesc a fost dobarat. Infiltrarea s-a concentrat asupra infrastructurii de comunicatii din Guam, care este centrul de raspuns al SUA in cazul unei invazii a Taiwanului.
Difficult path: Pretul actiunilor UiPath a scazut cu peste 9% dupa publicarea ultimelor rezultate financiare. In ciuda faptului ca veniturile de 290 mil. USD, in crestere cu 18% fata de anul trecut au fost peste asteptarile pietei, pentru trimestrul urmator compania a oferit un guidance ceva mai rezervat, avand in vedere climatul economic incert. Reorganizarea echipelor de vanzari pentru a creste receptivitatea pentru clientii mari ar urma sa provoace unele perturbari in trimestrul in curs. Compania a prognozat venituri in intervalul 279-284 mil. USD, sub nivelul asteptat de analisti.
Earnings: Compania de software Snowflake a inregistrat o scadere a pretului actiunii in sedinta de after hours de peste 12% dupa ce a publicat ultimele rezultate financiare. Veniturile companiei au fost de 624 mil. USD, cu aproximativ 14 mil. USD mai mult decat se asteptau analistii. Cresterea veniturilor de la an la an a fost de 48%, dar in scadere fata de cifra de 85% obtinuta in trimestrul fiscal al anului precedent. Pentru trimestrul in curs, compania se asteapta la venituri in intervalul 620-625 mil. USD, cu mult sub consensul analistilor de aproximativ 650 mil. USD. Compania a anuntat, de asemenea, si achizitionarea startup-ului de cautare Neeva, dar nu a precizat suma.
EV: Pretul actiunilor Xpeng a scazut la deschiderea sedintei de ieri de pe Wall Street cu 11% dupa ce compania a raportat ultimele rezultate financiare, sub consensul analistilor. Compania a prognozat ca livrarile vehiculelor sale se vor situa in intervalul 21,000-22,000 pentru trimestrul in curs, ceea ce reprezinta o scadere anuala de peste 36%. Redresarea economica a Chinei dupa renuntarea la masurile stricte de control Covid nu a fost egala, influentand astfel cheltuielile de consum. Totodata, Xpeng, se confrunta cu o concurenta acerba din partea altor startup-uri precum Li sau Nio, dar si a unor jucatori deja consacrati, precum Tesla sau BYD, compania sustinuta de Warren Buffett.
Recesiune: Datele publicate in aceasta dimineata releva faptul ca cea mai mare economie a Europei, Germania, a suferit o recesiune in iarna trecuta. Productia din primul trimestru s-a contractat cu 0.3% fata de cele 3 luni anterioare, urmand unei scaderi de 0.5% intre octombrie si decembrie. Aceste date vin in contextul prabusirii cheltuielilor guvernmentale si, totodata, un declin al cheltuielilor gospodariilor.
TOP TRENDING... LA BVB[edit | ]
Hidro IPO: Listarea celei mai profitabile companii din portofoliul statului roman intra in linie dreapta. Oferta care s-ar putea ridica la circa 2 mld. EUR, ca urmare a vanzariii partiale sau integrale a pachetului de 20% detinut de Fondul Proprietatea va reprezenta cel mai mare IPO din istoria Europei Centrale si de Est. Conform celor de la BRD Asset Management, acest IPO va aduce Romania pe harta investitorilor institutionali.
STIAI CA?[edit | ]
Nvidia a fost aproape de faliment la doar 2 ani de la infiintare. In 1995, compania a fost nevoita sa renunte la jumatate dintre cei 80 de angajati din cauza faptului ca primul chip NV1 a fost un esec care a dus la o pierdere de 10 mil. USD. Doi ani mai tarziu, compania a dat lovitura cu RIVA 128, vanzand 1 milion de chipuri in doar 4 luni de la lansare.
Aceasta comunicare nu a fost pregatita in conformitate cu cerintele legale privind independenta cercetarii si nu are interdictii pentru difuzare. Cotatiile mentionate sunt cele de la sfarsitul zilei de tranzactionare. Investitia in instrumente financiare presupune riscuri specifice; performantele anterioare nu sunt un indicator fiabil al rezultatelor viitoare. Costurile de achizitie si fluctuatiile valutei pot influenta randamentul investitiei. Vezi lista potentialelor conflicte de interese si modul de definire a acestora.