Scaderi cuantice pe Wall Street - Trade Talk 09 ianuarie 2025
Bursa americana e inchisa azi, se redeschide maine. Pauza vine la timp: desi primele orele de tranzactionare din 2025 au adus aprecieri importante, cumparatorii aveau sa dispara instant.
Ce-a urcat enorm la final de 2024 se vinde la fel de brusc acum. Palantir Technologies (US.PLTR) s-a despartit de 1/5 din capitalizare de la Craciun incoace. Iar Rigetti Computing (US.RGTI), vedeta din quantum, s-a prabusit ieri cu 47%.
Ce se intampla?
Dobanzile cresc din nou. Nu la Fed, cel putin nu deocamdata, ci in piata: la cea mai urmarita scadenta, cea de 10 ani, dobanda titlurilor de stat americane se apropie de 5%, nivel atins ultima oara in octombrie 2023.
Taxe de import mai mari, deficite explozive si deportari in masa = lupta contra inflatiei devine si mai dificila. In scenariul asta, Fed-ul va fi nevoit sa tina dobanzile ridicate. Sunt deja prea ridicate, a declarat marti Donald Trump.
Ritmul economiei SUA ramane peste asteptari, inclusiv in sectorul industrial. Esentiale pentru deciziile Fed-ului (si reactia imediata a bursei), maine sosesc cifrele oficiale privind starea pietei muncii din decembrie (15:30 ora Romaniei).
Cresterea dobanzilor e (aproape) globala. In Regatul Unit, la scadentele de 10 si 30 de ani, dobanzile titlurilor de stat urca azi la cele mai mari valori dupa 2008, respectiv 1998. Bloomberg evoca memoria crizei datoriei publice de la mijlocul anilor '70, cand autoritatile britanice au fost nevoite sa ceara ajutorul FMI.
Cine (mai) sufera?
Indicele Russell 2000 (DE.ZPRR): -10% fata de ultimul maxim record atins spre final de noiembrie.
Corectia anuleaza integral avansul din 2024. Indicele companiilor mici si puternic conectate la economia SUA a castigat 11% in noiembrie, dupa care a pierdut 8% in ultima luna a anului.
Tom Lee, analistul-vedeta de pe Wall Street, ramane optimist pentru 2025. Motivul? Politicile lui Donald Trump vor fi ultra-stimulative, iar companiile din indice sunt cotate la un discount semnificativ, aproape fara precedent, fata de restul pietei.
Uber Technologies (US.UBER): -15% in ultimele 3 luni.
Compania a fost inclusa recent pe lista scurta a recomandarilor de top la Goldman Sachs. Actiunile sunt vazute urcand la 96 USD, adica plus 48% fata de inchiderea de aseara. Delta Air Lines (US.DAL) ofera primul vot de incredere in 2025: tranportatorul aerian renunta la un parteneriat lung de 8 ani cu Lyft (US.LYFT) in favoarea rivalei directe.
Profitul net a crescut de peste 10x in trimestrul 3 din 2024 (vs aceeasi perioada din 2023), desi inclusiv pe seama unor artificii contabile, la incasari mai mari cu 20%. Uber are de 7x mai multi utilizatori activi lunar decat Lyft (si valoreaza de 23x mai mult). Cei de la Goldman Sachs anticipeaza o crestere anuala compusa de 39% pentru EBITDA pana in 2026, chiar si-n conditiile in care compania investeste puternic in segmentul robotaxi.
Boeing (US.BA): -25% in ultimele 12 luni.
Adica numele in dreptul caruia a stat cea mai severa depreciere din indicele Dow Jones (DE.SXRU) in 2024. Compania a inregistrat o pierdere neta de peste 6 mld. USD in trimestrul 3 al anului trecut, cea mai mare din 2020 incoace, cand cererea globala pentru aeronave s-a evaporat peste noapte.
N-are ce sa mai caute in indice, spun analistii Bank of America. Insa Barclays e de alta parere: britanicii vad prima licarire de speranta dupa 2019, fiind optimisti in privinta capacitatii de crestere a productiei, livrarilor si fluxurilor de numerar in acest an.
Alibaba (US.BABA): -24% in ultimele 3 luni.
Daca dobanzile cresc in SUA si Europa, ele scad puternic in China. A doua cea mai mare economie din lume e-n plina degringolada deflationista. Bursa locala sufera si ea, descrisa drept de neinvestit de veterani precum Ed Yardeni sau Stanley Druckenmiller.
Si totusi: in 2025, autoritatile de la Beijing au toate motivele sa intervina decisiv in favoarea economiei. Miza va creste exponential dupa instalarea lui Trump la Casa Alba pe 20 ianuarie. Insa trebuie convins insusi presedintele Xi Jinping, care in toamna a avut rezerve mari vizavi de lansarea unui pachet stimulativ de proportii cu-adevarat epice.
MARA Holdings (US.MARAN): -29% in ultimele 12 luni, chiar si cu Bitcoin la aproape 100,000 USD. Dar despre minerii BTC listati pe bursa americana revenim curand intr-o noua editie speciala.
STIAI CA?[edit | ]
Sectorul de sanatate din SUA (DE.QDVG) se tranzactioneaza la un discount de peste 20% fata de indicele S&P 500 (DE.SXR8), luand in considerare profiturile anticipate, adica de 4x mai ieftin comparativ cu media ultimilor 20 de ani.