Scaderile acum, cumpararile din toamna - 22 mai 2012

Anul acesta multi dintre emitentii lichizi listati la cota Bursei de Valori Bucuresti au oferit randamente bune ale dividendelor aferente profiturilor obtinute in 2011, insa si corectia post-dividend a fost pe masura. Indicii principali de la BVB au suferit pe parcursul acestei luni scaderi de 14-18%, iar reprezentantii pietei contactati ieri de Curierul National spun ca acestea ar putea continua in perioada imediat urmatoare. "Trendul este descendent", ne-a declarat Radu Ciofu, analist financiar la Transilvania Capital, adaugand ca acesta nu este un moment bun de cumparare. Dimpotriva, el spune ca cei care mai au inca actiuni ar avea o oportunitate sa vanda daca actiunile urca in urmatoarele zile, asa cum ar fi de asteptat dupa supravanzarea de saptamana trecuta."Mergand pe scenariul ultimilor doi ani, perioada aprilie-iulie nu ar trebui sa fie una propice Bursei, odata cu trecerea perioadelor de inregistrare pentru dividende, investitorii pierzandu-si din interesul pentru investitii pe termen scurt", a afirmat Gabriel Aldea director Departament Front Office la SSIF Intercapital Invest, care adauga faptul ca cea mai buna decizie pentru un investitor speculativ ar fi fost aceea de a marca profiturile obtinute inca din luna aprilie, fara a mai astepta datele de inregistrare pentru dividende.Aceasta strategie (dovedita de piata ca fiind castigatoare) a fost prezentata chiar in prima editie din acest an a publicatiei noastre de catre Florin Catinas, trader la WBS Romania. Acum acesta are estimari negative privind evolutia Bursei pe termen scurt: "Perceptia personala este, ca va urma o perioada de stagnare a preturilor, in cel mai bun caz. De aceea, cei care au actiuni in portofoliu ar putea sa urmareasca un moment propice vanzarii, iar cei care au bani numerar, ar putea sa caute alte plasamente, pentru cateva luni." Cristian Negoita, broker la SSIF Confident Invest, le recomada, de asemenea, celor care au cash sa investeasca in instrumente cu venit fix si sa astepte oportunitatile care vor aparea dupa calmarea pietelor financiare internationale. "Pana cand nu se va clarifica situatia Greciei si nu vor aparea masuri in vederea rezolvarii problemelor din Spania, consider ca e foarte riscant sa se investeasca in actiuni", avertizeaza Negoita.Scaderi, scaderi, scaderi...Radu Ciofu vede scaderi pe toata linia: scaderi, in general, in piata romaneasca, scaderi la nivelul emitentilor individuali si deteriorari ale indicatorilor macroecnomici pe fondul unui climat dominat de deprecieri in pietele de actiuni europene (cu exceptia Germaniei). Gabriel Aldea explica si contextul: "In sprijinul unei evolutii mai slabe a indicilor locali stau si turbulentele inregistrate in zona Euro pe fondul temerilor privind iesirea Greciei din UE, fapt ce a determinat scaderi ample ale tuturor indicilor importanti ai burselor europene, aceasta tendinta putand continua daca alegerile reprogramate din Grecia nu se vor finaliza cu crearea unui nou guvern proeuropean."tinand seama de aceste aspecte mai putin favorabile, atat la nivel extern cat si intern un investitor cu o abordare speculativa prudenta ar putea lua in calcul o reducere a expunerii pe actiuni, profitand de revenirile temporare ale pietei. O crestere a expunerii pe actiuni ar putea fi luata in calcul in masura in care nervozitatea resimtita pe pietele externe isi va pierde din intensitate, posibil spre finalul verii, mai spune brokerul de la Intercapital Invest.Chiar si in acest rastimp piata de actiuni merita urmarita in continuare pentru oportunitati punctuale, spune Florin Catinas care precizeaza ca se refera la una sau doua societati pe care pot aparea evenimente interesante, statistic vorbind.Aldea mentioneaza faptul ca Bursele europene se afla, din punct de vedere tehnic, pe trend descendent pe termen lung, inca din august anul trecut, cele mai afectate piete fiind cele din flancul sudic. Chiar si in acest climat nefavorabil, investitorii care au abordari pentru perioade extinse pot gasi momente propice pentru a creste expunerea pe actiuni la preturi mai reduse, prin achizitii graduale in urmatoarele doua-trei luni. O alternativa la cumpararea actiunilor din piata o poate constitui subscrierea in cadrul ofertelor publice initiale anuntate pentru acest an de stat la Romgaz, Hidroelectrica si Nuclearelectrica. Desfasurarea acestor operatiuni de piata ar putea fi un atu pentru Romania pentru a ajuta la decuplarea Bursei locale de la evolutia pietelor externe prin atragerea interesului investitorilor institutionali importanti.Oportunitatile ar putea aparea in a doua parte a anuluiDeocamdata mediul extern si datele macroeconomice dau directia preturilor, insa conturarea rezultatelor financiare pe 2012 vor ajuta la decantarea emitentilor care merita atentia investitorilor, spune Florin Catinas. Sub acest aspect, deja raportarile pentru cel de-al doilea trimestru ar putea da indicatii asupra nivelului dividendelor de anul viitor.Radu Ciofu, spune de asemenea, ca pe Bursa cresterile se pot contura abia la sfarsitul verii si la inceputul toamnei, pe masura ce participantii la piata se vor lamuri ce companii au realizat profit. Analistul financiar mizeaza pe companiile energetice, dintre care a mentionat Transgaz SA (TGN), OMV Petrom (SNP), dar si Fondul Proprietatea (FP), cu expuneri pe acest sector. Prin contrast, investitorii ar trebui sa se tina departe de titlurile cu profil financiar. "Nu imi plac deloc bancile. Nu le recomand! Investitorii ar trebui sa se fereasca in aceasta perioada de societatile care doar invart bani si sa mizeze pe cele care produc ceva", a declarat Ciofu.El a indicat si alt element care ar putea imprima suflu Burselor in a doua parte a anului, respectiv initierea de catre bancile centrale a unor noi programe de stimulare monetara. Interventiile acestora ar urma sa se produca in conditiile in care indicatorii macroeconomici vor continua sa se deterioreze. Reprezentantul Transilvania Capital mai spune ca in acest scenariu petrolul si aurul ar fi plasamente foarte bune.Florin Catinas afirma ca investitorii ar trebui sa fie atenti la piata unde sunt de urmarit eventuale preluari, de genul celei initiate deja de Azomures Targu Mures (AZO), dar si la posibilitatea ca societatile de investitii financiare sa isi continue procesul de lichidizare a participatiilor prin vanzarea unor pachete detinute la grupul bancar austriac Erste.Datele tehnice ne vor ajuta in curandCorectia post-dividend a determinat o alunecare abrupta a indicilor si a preturilor actiunilor, asa incat investitorii ar putea avea un impas in urmarirea reperelor tehnice. "Este adevarat ca datele ex-dividend transmit semnale false indicand o supravanzare artificiala la nivelul indicatorilor tehnici, insa reperele de pret raman importante pentru investitori - si ele ar trebui urmarite si luate in considerare", ne-a declarat Gabriel Aldea.Florin Catinas recomanda asteptare: "Personal, in urmatoarele saptamani sau chiar luni nu ma astept deloc la cresteri sustinute. Indicatorii tehnici se vor stabiliza pana atunci, cu trecerea timpului." Radu Ciofu spune ca nu va dura mai mult de doua-trei saptamani pana cand influenta dividendelor va disparea complet, favorizand din nou urmarirea elementelor tehnice.