Statistici de sezon - Trade Talk 03 noiembrie 2025
3 noiembrie 2025
Pe Wall Street, istoria e de partea taurului: in anii in care S&P 500 a fost pe plus in cele 6 luni anterioare, niciodata ultimele doua luni ale anului (noiembrie si decembrie) nu au incheiat in scadere.Mai mult, randamentul mediu in aceste perioade a fost de +6%, aproape dublu fata de media istorica pentru finalul de an confirmand reputatia sezonului drept cel mai favorabil interval pentru investitori.
VerdeMiercurea trecuta: a 5-a oara in istorie cand Fed-ul a redus dobanzile in timp ce S&P 500 se afla la un maxim istoric.
In toate cazurile anterioare, S&P 500 a fost mai sus un an mai tarziu, cu un randament mediu de +20%. Cel mai slab castig: +15%, inregistrat anul trecut.
In istorie, pietele bull au durat, in medie, de 5x mai mult decat pietele bear.
Bull: +254% in 5 ani. Bear: 31% in 1 an. Pietele petrec de 5x mai mult timp construind avere decat distrugand-o. Vorba lui Charlie Munger, "prima regula a compunerii randamentelor: nu o intrerupe niciodata fara motiv".
Cea mai performanta companie din S&P 500 in 2025? Robinhood Markets (+294%).
Urmatoarele patru nume la varful topului: Western Digital (+233%), Seagate Technology (+196%), Micron Technology (+166%) si Palantir Technologies (+165%). Newmont Corporation, cel mai mare producator global de aur, este #7 in acelasi clasament (+118%).
Dificil de imaginat cu doar cateva luni in urma, Intel este #11 (+99%).
Nvidia este abia #39 (+51%), devansata de companii precum Super Micro Computer (+70%), Uber Technologies (+60%) si Broadcom (+59%). Printre numele sonore aflate la coada clasamentului: Lululemon Athletica (-55%), Chipotle Mexican Grill (-47%), Constellation Brands (-41%), Moderna (-35%), UnitedHealth Group (-32%), Comcast (-26%), Adobe (-23%), Salesforce (-22%), PayPal Holdings (-19%).
La finalul anului trecut, documentam aici in TradeTalk ca Alphabet era mai subevaluata decat McDonald's. Cea mai buna apreciere din grupul Magnificent 7 in 2025? Alphabet (+48%).
RosuWarren Buffett vinde ca niciodata pana acum.
Berkshire Hathaway a fost vanzator net de actiuni timp de 12 trimestre consecutiv cea mai lunga serie din istorie. In ultimii 3 ani, conglomeratul a vandut actiuni in valoare de aproximativ 184 mld. USD.
In T3/2025, Berkshire nu a rascumparat actiuni proprii pentru al 5-lea trimestru consecutiv.
In lipsa rascumpararilor de actiuni, rezervele de numerar ale Berkshire au crescut la un nivel record de 382 mld. USD, depasind precedentul maxim de 348 mld. USD inregistrat in primul trimestru al acestui an. Toate acestea se intampla intr-un moment in care evaluarile pietei americane de actiuni sunt cele mai ridicate de la bula Dot-Com din 2000 incoace.
Recordul atins martea trecuta de
S&P 500
va intra in cartile de istorie cu cea mai slaba participare a pietei americane in ansamblu: aproape 80% dintre companiile indicelui au inchis ziua pe rosu.
Mai putin de 46% dintre actiunile din S&P 500 se tranzactioneaza in prezent deasupra mediile lor mobile de 100 de zile cea mai redusa participare a pietei din luna mai incoace. Asta in timp ce activitatea investitorilor retail este istorica: publicul a fost cumparator net de actiuni americane in 23 din ultimele 27 de saptamani iar ETF-urile dedicate bursei americane au inregistrat intrari de capital in 220 din ultimele 222 de zile.
Mai este ceva: dolarul american se apreciaza si nu oricum, ci dintr-o baza care pe grafice i-a suprimat volatilitatea timp de cateva luni bune.
US Dollar Index: saptamana trecuta, media mobila a ultimelor 50 de zile a intersectat de jos in sus acelasi indicator tehnic corespunzator ultimelor 200 de zile. In prima jumatate a acestui an, dolarul suferise cea mai severa depreciere dupa 1973 fenomen care s-a sincronizat cu un avans de +6% al indicelui S&P 500. De ce se apreciaza dolarul? Poate fi o simpla corectie tehnica. Sau ar putea avea legatura cu nesiguranta Fed-ului in privinta unei noi reduceri a dobanzilor in decembrie.
Iar nesiguranta Fed-ului trebuie pusa in perspectiva investitiilor enorme ale marilor companii americane de tehnologie. Meta Platforms, Alphabet, Amazon si Microsoft cheltuiesc acum aproape 120 mld. USD doar intr-un singur trimestru. Amazon ar putea cheltui 169 mld. USD in 2026 si 202 mld. USD, in principal pentru infrastructura AI.
De la verde la rosuSaptamana trecuta, fondurile de investitii cu accent pe aur s-au confruntat cu cel mai puternic exod al investitorilor vazut vreodata.
La doar cateva zile dupa ce imbratisasera aurul drept inspiratie pentru meme-uri pe Reddit, investitorii individuali si-au vandut detinerile in panica. Aprecierea furioasa a aurului din toamna asta pare sa fi fost mai degraba opera investitorilor individuali. Potrivit unor date Bank of America, achizitiile de aur facute de bancile centrale in 2025 sunt de fapt mai mici decat in ultimii 3 ani.
Dar haideti sa facem pasul de la statistici de sezon la una cu adevarat istorica: aurul a depasit performanta indicelui S&P 500 (fara dividende) in ultimii 5, 10 si 25 de ani. De fapt, exprimat in aur, S&P 500 si-a pierdut 70% din valoare in ultimii 25 de ani efect partial al devalorizarii dolarului.
STIATI CA?
10,000 USD investiti in Amazon la IPO-ul din mai 1997 ar fi valorat zilele astea aproape 25 milioane USD.