Stii ce castigi la SIF1! - 09 martie 2011

Consiliul de Administratie al SIF Banat-Crisana (SIF1) a propus in convocatorul pentru AGA din 27 aprilie a.c. remis ieri Bursei distribuirea unui dividend de 0,04 lei/actiune, cu 20% mai redus fata de cel alocat in anul precedent. Suma totala alocata actionarilor se ridica la 21,95 milioane lei si reprezinta 35% din castigul net de 62,99 milioane lei pe 2010. Proportia in care s-a micsorat dividendul este mai redusa decat contractia de 43,8% a profitului net fata de exercitiul financiar al anului 2009.Reactia in piata a fost initial negativa, debutul realizandu-se sub pragul de referinta, pentru ca in prima ora de tranzactionare cotatia sa fie impinsa pana la un minim intraday de 1,091 lei/actiune, cu 1,71% mai mic decat inchiderea de luni. A fost o zona de suport tehnic data de confluenta dintre media mobila exponentiala de cinci zile in urcare (EMA5) si o linie de trend descendent depasita si retestata ca suport. Activarea cumparatorilor pe acest reper a fost urmata de o apreciere usoara, actiunea SIF1 regasindu-se a finalul sedintei pe maximul zilei, de 1,12 lei/actiune. Volumele au fost destul de bune, respectiv 1.707.500 actiuni, echivalent cu 1,89 lei/actiune."Propunerea de dividend nu a provocat miscari semnificative pe actiunile SIF1, care au evoluat in tandem cu restul SIF-urilor si cu restul pietei", a declarat pentru Curierul National Adrian Barbulescu, broker la Prime Transaction, completand ca in pofida unui debut negativ pentru toate cele cinci titluri financiare, in urmatoarele ore tranzactionare s-au realizat recuperari usoare pentru ca apoi cotatiile sa treaca peste referinta. "Pe ansamblul sau, indicele BET-FI a ramas relativ constant. Tehnic, incearca sa treaca de acest nivel de 25.000 de puncte, insa face pasi timizi de la o zi la alta. Totul depinde de ce se va crea la nivel de sentiment al investitorilor", a mai spus Barbulescu.SIF Banat Crisana este prima dintre societatile de investitii financiare care propune un dividend mai coborat decat cel distribuit anul trecut, in conditiile in care nici profitabilitatea nu i-a permis sa isi recompenseze mai bine actionarii. La sfarsitul lunii trecute conducerea SIF Moldova (SIF2) le-a solicitat investitorilor cu participatii sa aprobe pentru AGA un dividend de 0,09 lei/actiune, cu 50% mai ridicat decat cel anterior. De asemenea, saptamana trecuta, SIF Transilvania (SIF3) a propus distribuirea unui profit de 0,03 lei/actiune egal cu cel aferent castigului pe 2009. Adrian Barbulescu spune ca miscarile pe SIF-uri au fost antrenate de comunicatul de la SIF2, care include nu numai dividendul, ci si o serie de alte propuneri interesante. In opinia sa, trendul pozitiv pe SIF-uri ar mai putea continua daca si evolutia din pietele externe o va permite.Brokerul de la Prime Transaction spune ca repartizarea a 35% din profitul net la SIF1 sub forma de dividende vine in linie cu politica de dividende cu care societatile de investitii financiare ne-a obisnuit si in anii trecuti, nu foarte generoase. Cu atat mai mult, in acest an, neavand aceleasi resurse financiare, actionarii nu au putut beneficia de un randament al dividendului foarte atractiv. "Profitul a scazut si atunci si efortul financiar este ceva mai mare. Fluxurile de bani sunt ceva mai oscilante in cazul societatilor financiare", a spus Barbulescu, adaugand ca anul 2010 a fost unul de revenire si de stabilizare pentru companiile listate la BVB unde SIF-urile au participatii.In sedinta de ieri, totusi, cele mai lichide titluri de pe segmentul financiar au fost cele ale SIF Moldova (SIF2) si SIF Oltenia (SIF5), care au reunit, fiecare, schimburi de aproximativ 4 milioane lei. Pe titlurile SIF Transilvania (SIF3) volumele au fost de 2,3 milioane lei, in conditiile in care toate cele trei societati au castigat cu putin sub un procent la nivelul capitalizarii. Adrian Barbulescu a amintit ca, in ceea ce priveste societatile de investitii financiare, niciodata dividendele nu au fost motorul aprecierilor. "Alte stiri au fost cele care stimulau orgoliul investitorilor de pe piata de capital in ceea ce priveste SIF-urile", a spus acesta mentionand proiectele legislative de eliminare a pragurilor de detinere, participatiile la Erste sau valoarea unitara a activului net, situata peste pretul de piata al actiunii.Initiativa SIF Moldova de a da o predictibilitate politicii de dividend este considerata singulara de catre brokerul de la Prime Transaction: "Ar fi frumos sa vedem un trend in managementul societatilor romanesti fata de politica de dividende. Personal, cred ca suntem departe de acest comportament in managementul romanesc unde, din pacate, in cele mai multe companii atitudinea actionarului majoritar fata de minoritari este una care lasa de dorit", a conchis Barbulescu.Actiunea SIF1 se afla la convergenta mai multor linii de trend ce pot fi trasate pe graficele extinse multianuale. In aceste conditii, este de asteptat sa vedem un interes sporit al investitorilor, care a si fost confirmat in sesiunile precedente cu o majorare a volumelor fata de letargia de la sfarsitul anului trecut. Momentan, cotatia pare a fi trecut de o linie de trend importanta, trasata inca din maximul relativ din ianuarie 2006 si care a functionat ca reper fiind testata prin cele trei topuri importante consemnate in ultima jumatate de an. Linia de trend a fost retestata ca suport in cursul sesiunii de ieri, in care totusi investitorii nu au avut puterea sa impinga cotatia peste rezistenta de 1,1 lei/actiune. Banda Bollinger superioara se deschide insa lasand loc aprecierii cotatiei, urmatorul nivel de referinta important urmand sa fie la 1,2 lei/actiune.Este de vazut in ce masura cumparatorii vor avea determinarea sa imprime acest elan cotatiei. Forta acestora poate fi urmarita pe indicatorul RSI (14), care deocamdata nu a depasit nivelul din luna ianuarie a.c., atunci cand interesul investitorilor pare a fi fost mai ridicat, in perspectiva listarii Fondului Proprietatea. Avand in vedere intalnirea pretului cu mai multe linii de trend si apropierea de apex al unui triunghi simetric ne spune ca, din punct de vedere tehnic, parcursul din piata pana la AGA urmeaza sa fie definitoriu pentru trendul pe un termen mai lung al actiunii SIF1.SIF Muntenia (SIF4) ar putea distribui actionarilor peste jumatate din profitul de anul trecut, sub forma de dividende, respectiv 0,05 lei/actiune, in crestere cu 25%, desi castigul a scazut fata de anul 2009. Valoarea dividendelor propuse de Consiliul de Administratie al Muntenia Invest, compania care administreaza activele SIF Muntenia, este de 40,3 milioane lei si reprezinta 55% din profitul de anul trecut, de 72,6 milioane lei. Raportat la pretul de la finalul sedintei bursiere, de 0,689 lei/titlu, dividendul propus are un randament de 7,2%.Profitul inregistrat anul trecut de SIF Muntenia a fost cu 11% mai redus fata de castigul din 2009, de 82 milioane lei. Societatea de investitii financiare a acordat anul trecut dividende de 32,2 milioane lei, respectiv cate 0,04 lei/actiune. Suma a reprezentat 40% din profitul inregistrat in anul 2009. Propunerea va fi analizata de actionari la 22 aprilie, in AGA, potrivit unui convocator transmis ieri Bursei.