Un alt fel de val - Trade Talk 27 februarie 2025
Raliul fulminant al actiunilor Nvidia s-a cam disipat in 2025, dupa ce, in 2024 actiunile au crescut cu 171%, iar in 2023 cu 239%. Investitorii sunt mai precauti, fiindca e clar acum ca drumul spre suprematia in AI nu e tocmai lin.
Fata de trimestrul trecut cand actiunile se situau peste toti rivalii in termeni de performanta, tura asta, situatia a fost fix pe dos, de la inceputul anului actiunile fiind in scadere cu aproape 7% inainte de raportarea de aseara.
Pentru moment, insa, Nvidia ramane principalul furnizor de lopeti si tarnacoape, intr-o goana dupa aurul inteligentei artificiale, asa cum afirma Bloomberg zilele trecute. Huang repeta de ceva timp ca are mai multe comenzi decat poate onora... deci chiar si cu DeepSeek in peisaj, cererea e inca solida.
Inainte de raportare...
Piata este extrem de negativa acum in ceea ce priveste sentimentul fata de tehnologie, orice zvon de ingrijorare din partea DeepSeek sau a cheltuielilor de capital a Microsoft provocand un impact sever in intregul ecosistem tehnologic, a scris analistul Dan Ives de la Wedbush Securities.
Fix inainte de raport, actiunile au marcat o scadere de 2.8% dupa stirile care au aratat ca Trump intentioneaza sa impuna restrictii suplimentare asupra modelelor de cipuri Nvidia care pot fi exportate in China fara licenta. Restrictiile suplimentare ar putea afecta vanzarile catre Alibaba, Tencent si ByteDance, proprietarul TikTok, care numai ce si-au anuntat luna trecuta intentia de a achizitiona cipuri H20.
Fiind a doua cea mai mare companie atat din componenta indicelui Nasdaq, cat si din S&P 500, dupa capitalizarea de piata, rezultatele sale financiare au un impact semnificativ asupra sentimentului pietei.
Expected move inainte de raportare era de +/-10%.
In ultimul an si jumatate, producatorul de cipuri a depasit estimarile analistilor si a crescut prognozele in fiecare trimestru... Acum, insa, declaratiile legate de efectele DeepSeek cantaresc mai mult decat performantele financiare. Investitorii au cautat in mod specific semne potrivit carora marii jucatori din big tech, clienti ai Nvidia, si-ar putea reduce ritmul de cheltuieli de capital.
Haideti sa vedem care au fost cifrele.
...dupa raportare
Veniturile companiei au crescut cu 78% in T4, pana la 39.33 mld. USD vs 38.05 mld. USD estimate de analisti, in timp ce veniturile pentru intregul an au crescut cu 114%, ajungand la 130.5 mld. USD.
EPS ajustat pentru T4 a fost de 0.89 USD/actiune, peste estimarea de 0.84 USD a Wall Street.
Marja bruta a fost de 73% in primul trimestru, in scadere cu trei puncte procentuale fata de anul anterior, scadere cauzata de produsele noi pentru centrele de date, care sunt mai complexe si mai costisitoare.
Vanzarile cipurilor Blackwell au atins 11 mld. USD in T4, cererea fiind uimitoare, potrivit lui Huang, acest produs avand cea mai rapida lansare din istoria companiei, a completat Colette Kress, CFO-ul Nvidia.
Divizia centrelor de date, in care se inregistreaza si vanzarile Blackwell, genereaza acum 91% din totalul veniturilor companiei. Veniturile din centrele de date au crescut de aproximativ 10 ori in ultimii 2 ani. In T4, centrele de date au generat venituri de 35.6 mld. USD, in crestere cu 93%, situandu-se peste ce estimau analistii, de 33.65 mld. USD.
Dupa raportare, miscarea nu a fost semnificativa pe bursa, cotatia inregistrand un mic spike pana la 136.26 USD (+3.79%), dar a inchis la 129.32 USD (-1.5%).
Legat de ingrijorarile investitorilor cu privire la tehnologiile rivale DeepSeek, Kress a explicat ca noile metode de rulare a modelelor AI ar putea necesita de pana la 100 de ori mai multe cipuri Nvidia, deci compania nu va putea fi asa de usor umbrita.
In ceea ce priveste riscul de amenintare din partea cipurilor personalizate dezvoltate de Amazon, Microsoft si Alphabet, care sunt clienti ai Nvidia, Hung a raspuns: Faptul ca un cip este proiectat, nu inseamna neaparat ca va fi si utilizat. Va depinde, insa, cat de mult isi pot convinge acesti hyperscalers clinetii, in special pe cei din zona de cloud, sa foloseasca cipurile create intern in detrimentul cipurilor Nvidia, a mentionat analistul Ali Mogharabi pentru CNBC.
Outlook: next wave of AI
Pentru primul trimestru, producatorul de cipuri se asteapta sa inregistreze venituri de aproximativ 43 mld. USD, +/-2%, prognoza fiind mai optimista decat estimarile analistilor, de 41.78 mld. USD. Asta ar implica o crestere anuala de aproximativ 65%, ceea ce, de fapt, e o descrestere fata de ratele din trecut in T1 2024 cresterea a fost de 262%!
Kress a declarat ca se asteapta la o crestere semnificativa a vanzarilor de Blackwell in primul trimestru, noul sau cip AI..
STIATI CA?
Trump a anuntat ca lanseaza in doua saptamani un program de vize gold card care ar putea oferi rezidenta fiscala si cetatenie persoanelor care investesc 5 mil. USD in SUA, deschizand astfel o noua oportunitate pentru imigratia legala, in timp ce deruleaza o ampla campanie impotriva migrantilor fara documente.