Vedeti aici ce ati pierdut: ce actiuni sunt pe plus de la inceputul anului pana acum, in pofida scaderilor puternice din august - 01 septembrie 2011

Dupa scaderile violente din luna august, care au dus cotatiile celor mai lichide actiuni de la Bursa in jos si cu 20% la un moment dat, Bursa a aratat in ultimele zile semne de stabilizare pe volume foarte scazute. In urmatoarele luni cei mai multi analisti spun ca situatia se mentine in continuare tensionata, dar cred ca efectele panicii investitorilor se vor disipa in timp si acestia vor capata din nou curaj sa reintre in piata daca si situatia externa o va permite. Toamna este traditional o perioada in care investitorii revin pe burse dupa perioada de vacanta, fapt ce ar putea aduce o infuzie de capital nou si pe bursa care sa sustina cotatiile acesteia. "De la inceputul anului 2010 am intrat in cea mai dificila faza pe bursa, faza in care asteptarile investitorilor din prima parte a ciclului bursier ar trebui sa devina realitate. Aceasta este presarata cu momente de indoiala in potentialul de crestere economica, este una extrem de volatila si, statistic vorbind, poate dura pana la 3 ani. Se poate specula dupa momente de panica, pentru o revenire a bursei. Bursa poate evolua intr-un canal generos, iar sansele pentru noi maxime sunt destul de reduse. Acum venim dupa o panica pe bursa si este posibil sa vedem in continuare ceva aprecieri", este de parere Andreea Gheorghe, directorul general al SAI Intercapital Investment Management. Ea considera ca discountul important inregistrat de multe dintre actiunile romanesti nu este explicat numai prin dimensiunea redusa a pietei, ci si de probleme de imagine cu care se confrunta aceasta dupa esecul ofertei publice de actiuni Petrom si greutatea cu care se dezvolta. "In continuare miza ramane pe SIF-uri, prin perspectiva solutionarii fructificarii intr-un fel sau altul a detinerilor in BCR, si FP, prin perspectiva discountului la care se tranzactioneaza in comparatie cu calitatea portofoliului si a managementului acestuia", considera Gheorghe. Mihai Caruntu, seful departamentului de cercetare piete de capital al BCR, este de parere ca in scenariul de baza, care presupune cresteri economice anemice ale economiilor mature, bursele din zona de est a Europei sunt atractive, mai ales prin prisma indicatorilor de evaluare si a indatorarii mai mici a statelor din aceasta zona. "Izolat, bursa noastra arata o subevaluare. Multe actiuni sunt tranzactionate la valori de 60-70% din active. Din aceasta cauza sunt conditii sa terminam anul peste valorile de la inceputul anului. Cred ca economiile mature nu vor stagna, ci vor avea cresteri mai firave. Cu cat acest scenariu de crestere va fi mai predictabil, cu atat bursele vor recupera din pierderi. Eu vad in acest moment o recuperare pana la sfarsitul anului in scenariul de baza si nu cred ca bursa va incheia anul sub nivelurile actuale. Daca se va confirma scenariul de stagnare a economiilor, bursele mature pot sa se mai ajusteze in jos cu 10%", spune Caruntu. Potrivit lui, toate actiunile lichide de la bursa arata bine din perspectiva indicatorilor de evaluare, insa crede ca titlurile Fondului Proprietatea au cele mai multe argumente de crestere pentru perioada urmatoare. "Intr-un orizont de doi ani cred ca nu ai cum sa pierzi pe actiunile Fondului Proprietatea. Se tranzactioneaza cu un discount fata de active de 60%, mult peste discountul unui alt fond cu active romanesti listat la Londra, respectiv RC2, de 35%. Totodata, exista perspective ca in urmatorii ani sa se liberalizeze piata energetica. Exista si perspective ca unele companii importante din portofoliul FP, precum Nuclearelectrica, Termoelectrica, sa se listeze pe Bursa. Este de notat ca discountul actiunilor FP apare si din cauza distributiei capitalului catre fosti proprietari si este de asteptat ca acest lucru sa se corecteze", explica Mihai Caruntu. Potrivit lui, Transelectrica va avea parte in anul 2011 de cel mai bun an de la listarea companiei si vine dupa doi ani foarte slabi, fapt ce arata un potential de crestere in continuare. Totodata, Transgaz a avut parte in 2010 de un an exceptional si daca in prima faza ne asteptam ca anul 2011 sa fie mult mai slab, acum credem ca va fi apropiat de anul trecut ca rezultat chiar daca ANRE nu le-a majorat tarifele. "Este destul de greu de facut predictii in acest moment, dar ma astept ca pietele internationale sa se stabilizeze si in acest caz s-ar crea conditiile ca piata de la Bucuresti sa recupereze pierderile din ultimele doua luni. Sunt foarte multe companii care au reusit anul acesta sa atinga niste praguri de profitabilitate foarte ridicate, unele chiar din ultimii cinci ani. Astfel, in ciuda tensiunilor de pe pietele externe, cu greu gasesc motive la scaderile de pe Bursa", spune Mihai Alexa, analist la Broker Cluj. Potrivit lui, actiunile companiilor din sectorul industrial si cele din sectorul farma sunt preferate din prisma rezultatelor foarte bune inregistrate in acest an. "Cel putin din punctul de vedere al indicatorilor tehnici, normal ca perceptia este mai degraba negativa decat pozitiva. La nivelul performantei relative insa, bursa a evoluat foarte slab in raport cu indicii externi si ma astept sa aiba o evolutie mai buna in urmatoarele luni", spune Alexa. Scaderile din august au dus majoritatea actiunilor lichide pe minus fata de inceputul anului. Titlurile Fondului Proprietatea (FP) au pierdut 30% de la listare pe 25 ianuarie, iar actiunile Erste Bank (EBS) au scazut cu peste 31%. Puternic lovite au fost si actiunile Transgaz Medias (TGN), care au pierdut 28%, pe fondul stagnarii profitului. SIF-urile au suferit corectii cuprinse intre 15% si 22%, fiind trase in jos de expunerea ridicata pe sectorul bancar, dar si de perspectivele tot mai slabe ca BCR sa fie listata la bursa. In schimb, actiunile principalelor doua banci romanesti listate BRD si Banca Transilvania (TLV) au randamente mai bune, datorita cresterilor inregistrate in primele luni ale anului. Titlurile BRD au pierdut 3%, iar actiunile TLV au adus investitorilor castiguri de 5%, luand in calcul si majorarea de capital aflata in derulare. Topul castigurilor de pe Bursa este condus de actiunile combinatului Oltchim (OLT), care au explodat pe fondul discutiilor privind privatizarea companiei. Titlurile producatorului de ingrasaminte chimice Azomures (AZO) au crescut datorita rezultatelor in crestere raportate, in timp ce la Carbochim (CBC) evolutia pozitiva a fost sustinuta de achizitiile derulate de omul de afaceri Catalin Chelu. Lupta dintre Catalin Chelu si SIF Oltenia pentru controlul producatorului de ulei Argus Constanta (UARG) a urcat pretul actiunilor cu 150% de la inceputul anului, transformandu-le in unele dintre cele mai profitabile plasamente de pe piata. Cresteri semnificative au mai inregistrat si actiunile producatorilor de confectii Braiconf Braila (BRCR) si Conted Dorohoi (CNTE), titlurile producatorului de sticla Stirom Bucuresti (STIB) si cele ale producatorului de cereale Comcereal Vaslui (CCEV), detinut de Adrian Porumboiu.