2025 cu sclipiri pretioase - Trade Talk 15 decembrie 2025
15 decembrie 2025
Miercurea trecuta a fost a 11-a oara din 1994 incoace cand Rezerva Federala a redus dobanzile in timp ce indicele S&P 500 se afla la mai putin de 1% distanta de maximul ultimelor 52 de saptamani.Noua dintre aceste reduceri au avut loc in mandatul lui Jerome Powell.
Aurul: panica de cumparare la nivel inalt2025 este un an stelar pentru aur (+64%), dar comportamentul din spatele culiselor este cel care ar trebui sa ne puna pe ganduri.
In ianuarie, cand uncia de aur era cotata la 3,000 USD, bancile centrale cumparau net 20 de tone. In octombrie, la 4,000 USD pe uncie, in loc sa se opreasca, accelerau cumpararile la 55 de tone. Traducere: Institutiile financiare supreme nu se uita la pret, ci vor sa acumuleze aur cu orice cost.
Cat de scump e aurul de fapt?
In ore de munca: Americanul mediu trebuie sa munceasca acum 110 ore pentru a cumpara o singura uncie de aur un maxim istoric absolut. In portofolii: Surprinzator, aurul reprezinta doar 2.8% din activele financiare globale. Daca alocarea ar creste la 4-5%, presiunea pe pret ar fi imensa.
Dolarul american si-a pierdut peste 95% din puterea de cumparare din 1913 incoace. Raportat la aur, S&P 500 a pierdut 70% din valoare in ultimii 25 de ani.
Argintul: vedeta incontestabilaDaca ati crezut ca aurul straluceste, uitati-va la argint. Supranumit "Metalul Diavolului" pentru volatilitatea sa, argintul are in 2025 cea mai buna evolutie din ultimii 45 de ani.
Pret record: A depasit pragul de 61 USD per uncie pentru prima data in istorie. Randament: O crestere substantiala de peste +110% de la inceputul anului, depasind cu mult aurul, S&P 500 sau Nasdaq Composite. Raportul Aur/Argint: A scazut recent la minimele din 2021 (in jur de 68), dar argintul este inca ieftin comparativ cu aurul (media istorica post-1971 este 66, iar in pietele "bull" coboara sub 40).
De ce explodeaza argintul?
Boom-ul industrial & AI: Argintul nu e doar metal pretios, ci si industrial. Cererea pentru panouri fotovoltaice si infrastructura hardware pentru AI consuma metal fizic intr-un ritm alarmant. Pariurile pe dobanzi: Taierea costurilor de imprumut de catre bancile centrale face activele care nu au randamente intrinseci (precum argintul) irezistibile comparativ cu (de exemplu) obligatiunile.
Tinta de pret? Specialistii de la Solomon Global si BNP Paribas vad un drum clar catre 100 USD per uncie pana in 2026. Acesta nu este finalul, ci inceputul unei "revolutii industriale" pentru argint.
Contextul macroDe ce se intampla toate acestea acum? Una dintre explicatii: ne confruntam cu o "furtuna perfecta" din punct de vedere economic, o combinatie de factori rar intalnita in ultimii 100 de ani:
Problema datoriei (similara cu anii 1940). Problemele de inflatie (similare cu anii 1970). Bule speculative pe bursele de actiuni (similare cu finalul anilor 1920 si 1990).
Unde suntem in ciclul virtuos al metalelor pretioase? Posibil abia la inceput. Perioadele in care marfurile bat actiunile sunt lungi. Dupa dominatia burselor din ultimul deceniu, pendulul abia ce-a inceput sa se miste inapoi catre active tangibile inclusiv aur si argint.
STIATI CA?
Aparent, potrivit unor surse citate de presa din India, JPMorgan Chase detine acum peste 750 de milioane de uncii de argint fizic, cel mai mare stoc din lume.