Agricultura indiferent de vreme - Trade Talk 23 iulie 2024
Stim, titlul suna fantezist. Dar suntem in 2024, nu in Evul Mediu. Agricultura ar trebui sa tina mai degraba de vremuri si (mai ales) de oameni.
Exista cel putin doua companii antreprenoriale listate in acesti ani la Bursa de Valori Bucuresti care par concentrate pe solutii si oportunitati, nu pe crize si fatalism perpetuu. Haideti sa le vedem.
1. DN Agrar
Despre cea mai mare ferma zootehnica integrata din Romania am scris cu trei ocazii: in mai si octombrie anul trecut, respectiv in februarie anul acesta. Ascensiunea grupului s-a dovedit impresionanta nu doar la bursa, ci si la nivel operational. Ambitiile sunt cel putin la fel de mari.
Pentru 2024, DN Agrar vizeaza o crestere de 30% a profitului net (vs anul precedent). Rezultatele primului semestru vor sosi pe 27 august, contam pe explicatii detaliate la editia #5 a conferintei trimestriale Quarterly Report din 10 septembrie.
Livrarile nu doar ca-s in grafic, reusesc chiar sa accelereze. In primele sase luni ale acestui an, cantitatea de lapte de vaca vanduta a saltat cu 17% (vs perioada similara din 2023). Cele trei ingrediente esentiale ale eficientei operationale raman aceleasi: scalarea (iar aici, proiectul Straja, de minimum 5,000 de animale, va fi parte uriasa a solutiei), auto-sustinerea (grupul produce deja hrana destinata propriilor animale) si energia verde.
Potential exista din plin, inclusiv pe filiera deschiderii pietei chineze pentru producatorii romani de lapte. Importurile s-au dublat din 2018 incoace, Romania suferind un deficit de vreo 700 mil. EUR la categoriile lapte, branza si iaurt. DN Agrar e furnizorul principal al francezilor de la Lactalis, cel mai mare jucator pe piata globala a produselor lactate.
Grupul isi propune dublarea afacerii si a capitalizarii bursiere pana la inceput de 2028, urmarind sa devina cel mai prolific producator de lapte de vaca din Europa.
Alt reper important a sosit la mijlocul acestei luni: olandezii de la A.M. Advies B.V., care controleaza DN Agrar, au vandut un numar total de 9,699,601 de actiuni ordinare ale Societatii investitorilor de la Bursa de Valori Bucuresti, printr-un plasament privat accelerat intermediat de TradeVille.
A fost una dintre cele mai mari operatiuni de acest gen vazute vreodata pe piata AeRO. In cadrul unui plasament privat, actiunile sunt oferite unui numar mai mic de 150 de persoane fizice sau juridice, altele decat investitori calificati, pe stat membru al Uniunii Europene.
Avantajele unui plasament privat accelerat sunt substantiale: poate fi vandut un volum mare de actiuni intr-o perioada foarte scurta de timp, ajutand la imbunatatirea lichiditatii, iar pregatirile pot dura chiar mai putin de-o saptamana.
Baza noastra de clienti e intr-o continua crestere, asa ca invitam toate companiile performante care vor sa vanda volume importante de actiuni sa ia in considerare acest tip de oferte, spune Miriam Andrei, CEO TradeVille.
Nu cred ca l-am auzit vreodata pe Horia Cardos, CEO-ul grupului listat in martie 2021, lamentandu-se in privinta starii curente a agriculturii noastre. Horia-i mereu omul solutiilor, multe dintre ele sosind inaintea vremurilor, nu mesagerul problemelor aparent insurmontabile.
Afacerea a pornit la drum in 1997, la Timisoara. La inceput a fost un singur magazin pe Strada Ialomita, cu o gama minuscula de produse pentru micii fermieri. Intre timp, strada si-a schimbat denumirea, insa primul magazin a ramas acolo.
Brandul Agroland s-a nascut in 2004. Doua decenii mai tarziu, grupul cu acelasi nume detine cea mai extinsa retea de magazine cu specific agricol din Romania.
Din 1997 incoace, procentul cu care agricultura romaneasca in ansamblu contribuie la formarea PIB-ului s-a redus de 4x. Si-atunci, cum de-au reusit sa creasca cei de la Agroland?
Pasul 1: la vremuri noi, clienti si produse noi. Initial, interesul s-a concentrat pe hobby farming si clienti din mediul rural, insa extinderea spre produse pentru gradina si animale de companie s-a intamplat in mod firesc. Pe nisele astea, Agroland a ajuns sa concureze cu succes magazine si branduri cu mult mai cunoscute. Segmentul de fitofarmacii a debutat in 2018, pe seama unui interes puternic exprimat de majoritatea clientilor existenti atunci.
Pasul 2: francizarea succesului. La inceput, Agroland a preferat sa vanda exclusiv prin magazine proprii. Dar cresterea notorietatii obliga la scalare, solutia gasita fiind dezvoltarea in sistem de franciza a canalelor de vanzare. In 2011, grupul opera 100 de magazine, sunt de peste 2x mai multe acum.
Pasul 3: cresterea suprafetei de vanzare. Cu timpul, nu doar numarul magazinelor a crescut, ci si spatiul acestora. Conceptul MEGA a insemnat un salt de 4-5x al ariei de comercializare in noile unitati, oferind deschiderea si diversitatea specifice retailului modern. Pe harta potentialului, publicul tinta vine acum inclusiv din marile orase. Gama produselor oferite s-a triplat. La final de martie existau deja 24 de magazine MEGA, din care 13 detinute direct de Agroland si 11 operate in franciza.
Pasul 4: diviziunea muncii. Ne-am decis sa cream si alte verticale de business, sa nu fim expusi pe un singur sector, dezvaluia Horia spre finalul anului trecut la Quarterly Report.
Pe langa retail, Agroland si-a dezvoltat zona de agribusiness. Grupul a investit semnificativ in productia de furaje, care-a saltat de peste 2x in numai jumatate de an, gratie operationalizarii fabricii de la Isalnita si introducerii unei noi linii de ambalare in cadrul fabricii de la Caransebes. Furajele produse acopera deja mare parte din necesarul destinat fermelor si magazinelor din reteaua proprie.
Achizitia din octombrie 2020 a platformei de la Mihailesti a fost gandita in acelasi registru strategic. Cu ajutorul ei, Agroland a reusit sa vanda peste 30 de milioane de oua de consum in primele sase luni din acest an, plus 70% fata de perioada comparabila din 2023. In doar patru ani, capacitatea de productie a urcat de 5x.
In 2017, la douazeci de ani de la infiintare, Agroland a decis sa-si directioneze expertiza si resursele pe mai multe flancuri: diviziile grupului s-au transformat atunci in companii separate. Una dintre acestea, Agroland Agribusiness, avea sa se listeze si ea la Bursa de Valori Bucuresti la mai putin de patru luni dupa debutul parintelui.
Grupul e atent la cele mai noi tendinte din HoReCa: asa se explica inclusiv investitia de 1 mil. EUR intr-o fabrica de oua lichide in judetul Giurgiu, chiar langa fermele de pasari pe care le detine Agroland. Am mers prin Europa cu telefonul in mana, facand poze si luand notite, a povestit la un moment dat Horia.
Diversificarea afacerilor se justifica nu doar din nevoia reducerii vulnerabilitatilor sezoniere, ci si pentru explorarea unor noi oportunitati. De exemplu, modernizarea fabricii de nutreturi combinate de la Caransebes: preluata de Agroland in 2021, e si prima din Romania certificata sa produca nutreturi nemodificate genetic. Va fi si cea mai mare asemenea fabrica, marcand intrarea grupului pe segmentul BIO si ajutand la diminuarea dependentei fermierilor nostri de traderii de cereale din vestul Europei.
Ouale ecologice sunt alta zona de interes pentru Agroland. Primii pasi vor fi certificarea unei ferme ecologice proprii, in judetul Timis, si achizitia unui mic producator specializat deja in acest domeniu. Insa obiectivul e super-ofertant: grupul vrea sa devina cel mai mare producator de oua ecologice din Romania, captand o cota de piata de 30%, prin infiintarea de ferme ecologice peste tot in tara.
Apoi, nisa hranei pentru animale. Dupa carnea de porc, asta-i sursa celor mai mari importuri din industria noastra alimentara, adica peste 300 mil. EUR anual. Vanzarile aproape ca s-au triplat intre 2015 si 2021. Avem o mica fabrica in judetul Covasna, unde producem deja, insa vrem sa ne extindem puternic in aceasta gama, zicea Horia in toamna anului trecut.
De fapt, grupul face tranzitia mai ampla de la un retailer bazat pe produse importate (cam 85% din total in urma cu trei ani) la unul care vinde preponderent ce produce aici, in Romania. In 2024, procentul productiei proprii ar putea urca la 75%. Iar asta deja se vede in rezultatele financiare si actualizarile operationale oferite de Agroland.
TOP TRENDING[edit | ]
BVB: Indicele principal BET a scazut ieri cu 0.4%, insa ramane in apropierea ultimului maxim istoric inregistrat zilele trecute la peste 18,500 de puncte. Actiunile BRD Groupe Societe Generale au plus 6% in ultima saptamana, apreciere de 12x mai mare decat cea a indicelui BET. BERD si-a multiplicat de 28x banii investiti in urma cu 23 de ani in Banca Transilvania, in urma vanzarii unei detineri de-aproape 2% in cea mai mare institutie de credit din Romania. Activele totale ale fondurilor de pensii private obligatorii Pilon II au atins in iunie un nou record, la 143 mld. RON, generand un randament mediu de-aproape 7% in primul semestru din 2024.
Agricultura: Romania se indreapta spre cea mai mica productie de porumb din ultimii 15 ani. Suntem cel mai afectat stat din Uniunea Europeana, cu pierderi mari si la culturile de floarea-soarelui. In total, aproape doua milioane de hectare sunt impactate, porumbul fiind 100% calamitat in zonele neirigate. Asta-i cea mai grava criza de pana acum in agricultura, similara celei din imobiliare din 2008, il citeaza cei de la ZF pe Teofil Dascalu, presedintele Asociatiei Cultivatorilor de Cereale si Plante Tehnice (ACCPT) Vrancea.
Wall Street: Indicii S&P 500 si Nasdaq 100 au castigat ieri peste 1%, recuperand partial picajul suferit saptamana trecuta. S&P 500 a parcurs 355 de sesiuni de tranzactionare fara o corectie negativa de cel putin 2%, cea mai longeviva asemenea performanta din 2007 incoace.
AI: Nvidia a sarit ieri cu-aproape 5%, dupa ce Reuters a indicat ca vedeta sectorului dezvolta o varianta a celei mai avansate generatii de cipuri pentru piata din China, care-ar respecta restrictiile curente de export. Potrivit altor informatii, OpenAI discuta cu Broadcom despre proiectarea unor cipuri AI customizate. Broadcom e urmatoarea partida super-atractiva in AI, cred analistii Citigroup.
Cybersecurity: CrowdStrike a plonjat cu inca 13% ieri, dupa ce vineri pierduse 11% din cauza celei mai grave crize globale de securitate cibernetica din istorie. Atat de serios a fost incidentul, incat republicanii din Congresul SUA il cheama la audieri pe CEO-ul George Kurtz. Wiz refuza oferta de preluare facuta de Google, care-ar fi platit 23 mld. USD, de-aproape 2x mai mult decat valora business-ul de securitate cibernetica dupa ultima runda de finantare privata. Infiintata in 2020, Wiz a reusit sa obtina incasari anuale de 100 mil. USD in numai 18 luni (si 350 mil. USD anul trecut), avansand in aceasta primavara scenariul unui IPO pe bursa americana.
Calendar: Azi raporteaza Alphabet, Tesla, GM, GE Aerospace, Coca-Cola, UPS, Visa si Texas Instruments, maine avem IBM, Ford, GE Vernova si Newmont Corporation, joi vin AstraZeneca si AbbVie, iar vineri inchid saptamana 3M si Colgate-Palmolive. Microsoft iese la tabla saptamana viitoare, pe 30 iulie, iar Apple si Amazon, pe 1 august. Britanicii de la Arm Holdings raporteaza si ei saptamana viitoare, pe 31 iulie, iar Palantir Technologies, abia pe 5 august.
Crypto: Azi intra la tranzactionare primele ETF-uri cu expunere pe spot Ethereum, listate pe bursa americana si accesibile exclusiv investitorilor profesionali. Bitcoin era cotat la circa 67,000 USD in dupa-amiaza asta, inca sub ultimul maxim istoric atins la aproximativ 74,000 USD pe la mijlocul lunii martie. Marathon Digital Holdings, cel mai bine capitalizat miner BTC din lume si #3 in topul global al celor mai mari detineri BTC corporative, e plus 2% la Nasdaq pana acum in 2024, avans de 9x mai modest decat cel reusit de indicele Nasdaq 100.
STIAI CA?[edit | ]
2024 ar putea fi cel mai calduros an din istorie. La nivel global, temperaturile au batut maximele record in fiecare dintre ultimele 13 luni.