Alibaba isi ia revansa - Trade Talk 27 septembrie 2024
Pe 4 septembrie, analistii JPMorgan Chase si-au retras recomandarea de cumparare pe actiuni chinezesti. Motivul principal? Un lucru pe care nimeni in lumea larga nu-l stia deja: apropierea alegerilor din SUA.
Cu totii facem greseli. Dar in cazul bancii americane, momentul a fost cu totul nefericit. Bursa din China a reusit saptamanana asta cel mai spectaculos salt din ultimii 16 ani. Peste 100 mld. USD au fost rulati azi la prima ora pe piata din Shanghai, blocand platformele de tranzactionare.
1. Crescendo
Aici in TradeTalk, am pus bursa chineza pe radar, cu tot cu Alibaba, la final de februarie. Ne intrigau cateva lucruri.
Investitorii straini fugeau de rupeau pamantul. Detinerile acestora scazusera in 2023 pentru al doilea an consecutiv, cu o treime fata de valoarea inregistrata la final de 2021. Alti 2 mld. USD au fost retrasi la inceputul acestui an. Apropo, inca 15 mld. USD aveau sa dispara in cel de-al doilea trimestru, mai multi bani ca oricand in istorie. Incepand de luna trecuta, bursele din Shanghai si Shenzhen nu mai publica date zilnice despre tranzactiile strainilor. In februarie la Alibaba, 3/4 din capitalizare zburasera deja pe fereastra fata de toamna lui 2020. Compania era cotata la 9x profitul net estimat pentru urmatoarele 12 luni. Acelasi multiplu de evaluare e-acum 11x.
Si totusi, Beijingul a facut mutari importante pe tabla de sah pe tot parcursul acestui an.
Wu Qing a fost numit in februarie noul sef al ASF-ului chinez, oficial cunoscut pentru calitatea de-a rezolva situatii (aproape) imposibile. Alta schimbare notablila avea sa vina in iulie, cand Li Ming a devenit mana dreapta a lui Wu Qing la conducerea aceleiasi agentii de reglementare. Pe 5 septembrie, autoritatile au dat OK fuziunii dintre Guotai Junan Securities si Haitong Securities, pentru a crea cel mai mare grup de brokeraj din China, cu active totale de 230 mld. USD. Tot cu vreo doua-trei saptamani in urma, bursele din China si Hong Kong valorau cu 6.5 tln. USD mai putin fata de ultimele maxime insemnate vazute in 2021, cifra echivalenta intregii capitalizari a pietei de capital a Japoniei. Companiile chinezesti listate pe bursa americana (inclusiv nume precum Alibaba, Baidu si JD.com) se tranzactionau aproape de cel mai sever discount comparativ cu indicele Nasdaq 100.
Pe 20 septembrie, cu doar cateva zile inaintea anunturilor colosale facute de Beijing, cei de la Bloomberg sopteau ca se pregateste ceva epic, inclusiv in favoarea bursei locale. Insa scepticismul continua sa fie in statosfera.
2. AI-baba
Pentru primul trimestru din 2024, Alibaba a raportat un profit net mai mic cu 86% (fata de acelasi interval de timp din 2023). Insa dincolo de cifra asta, in primavara simteam un aer diferit.
Peste 2 milioane de clienti corporativi accesau serviciile AI integrate in Alibaba Cloud. Apropo, joia trecuta Alibaba a lansat peste 100 de noi modele de inteligenta artificiala, in incercarea de-a ramane un concurent redutabil in aria asta. Ant Group isi accelera expansiunea globala, inclusiv cu solutia de plati digitale Alipay+, in Europa, Orientul Mijlociu si America Latina. Daca va suna familiar, e (si) pentru c-am vazut Alipay+ drept partener principal al UEFA EURO 2024. Suplimentat in februarie cu 25 mld. USD si prelungit pana-n martie 2027, programul rascumpararilor de actiuni proprii facea si el cu ochiul investitorilor (ramasi). Asta dupa ce, in noiembrie anul trecut, compania anuntase primul dividend dintr-o istorie lunga de 25 de ani.
In 2024 vad cum ia fiinta o noua Alibaba, puternica si curajoasa, le-a scris Jack Ma angajatilor in aprilie, intr-unul dintre rarele gesturi publice ale fondatorului companiei. Gata, suntem pregatiti sa ne intoarcem la gloria de altadata, ne-a pus in garda inca din februarie Joe Tsai, cel care-a creat gigantul impreuna cu Jack Ma. Si nu erau doar vorbe: spre finalul anului trecut, Ma si Tsai cumparasera actiuni Alibaba de peste 200 mil. USD.
TOP TRENDING[edit | ]
BVB: Cele mai severe scaderi din indicele principal BET au fost inregistrate ieri de Fondul Proprietatea (-3.5%), One United Properties (-2.8%) si Nuclearelectrica (-2.5%), lichiditatea totala fiind dubla fata de media zilnica. La Alro Slatina, Gheorghe Dobra se retrage de la conducerea executiva a companiei dupa 30 de ani, dar va ramane membru al Consiliului de Administratie.
Energie: Hidroelectrica si MASDAR [cu sediul central in Abu Dhabi] lucreaza la infiintarea unei companii pentru realizarea de proiecte fotovoltaice si stocarea energiei in baterii, reaminteste Sebastian Burduja, ministrul Energie. Alfred Stern nu mi-a cerut sa modific legea offshore, n-am vorbit despre taxe si impozite, ci am avut discutii pentru largirea sferei de business, in special in industria petrochimica, spune premierul Marcel Ciolacu despre intalnirea cu CEO-ul OMV. Nuclearelectrica a incheiat in ultimul an contracte in valoare de 540 mil. EUR pentru retehnologizarea reactorului Unitatii 1 a centralei nucleare de la Cernavoda. Romania si-a umplut deja depozitele de gaze naturale pentru aceasta iarna.
Imobiliare: Am inceput de doua saptamani lucrarile de constructie la One Technology District si totul e in grafic, declara Mihai Paduroiu, CEO Office and Commercial Division la One United Properties, despre cel mai mare centru R&D din sud-estul Europei pe care dezvoltatorul il ridica pentru germanii de la Infineon Technologies. Noi reusim sa vindem foarte bine deoarece avem produse pe toate segmentele de piata si pentru ca se construieste putin, adauga Beatrice Dumitrascu, CEO Residential Division. Bucurestiul a emis doar doua PUZ-uri in ultimii patru ani, iar perspectivele pentru noi autorizatii de construire devin tot mai limitate, zice Alexandru Bonea, CEO, Meta Estate Trust.
Agricultura: La Norofert, prima jumatate a anului a adus o cifra de afaceri de aproximativ 21 mil. RON, in crestere cu circa 4% (vs aceeasi perioada din 2023), sustinuta inclusiv de primele incasari realizate pe piata din SUA. Rezultatul net a fost cu plus in fata, 1.85 mil. RON, in scadere fata de perioada identica a anului trecut, dar peste valoarea bugetata. Totodata, Norofert a incheiat primul semestru cu numerar de peste 1 mil. RON, in crestere fata de anul precedent. Strategia noastra ramane axata pe dezvoltarea unor solutii adaptabile prin inovatie si extinderea internationala, spune Vlad Popescu, presedintele Consiliului de Administratie.
AI: Micron Technology a sarit ieri cu pana la 20% la Nasdaq, dupa ce producatorul american de memorii a anuntat miercuri seara rezultate trimestriale peste asteptari si perspective optimiste pentru finalul acestui an. In schimb, Super Micro Computer a plonjat cu 12%, pe seama dezvaluirii facute de WSJ potrivit careia Departamentul de Justitie ar investiga nereguli de ordin contabil. In martie, actiunile companiei erau de 14x mai sus comparativ cu inceputul anului trecut, insa de-atunci au pierdut aproximativ 60%.
Petrol: Cotatiile Brent si WTI au scazut ieri cu peste 2%, dupa ce FT a sugerat ca Arabia Saudita e pregatita sa-si creasca productia si sa renunte la targetul neoficial de pret de 100 USD pe baril. Totusi, mai multe surse din OPEC+ au dezmintit imediat informatiile din articol. OPEC+ inseamna 48% din oferta totala de petrol la nivel global, cota de piata a cartelului in forma sa largita situandu-se la cea mai modesta valoare din istorie. In schimb, la un maxim record e-acum scepticismul traderilor.
STIAI CA?[edit | ]
Chiar si dupa aprecierile vazute saptamana asta, indicele MSCI China e cotat la sub 10x profiturile nete asteptate in urmatoarele 12 luni, marcand una dintre cele mai ieftine evaluari din ultimul deceniu si jumatate. Acelasi multiplu pentru indicele S&P 500 e-acum 22x.