Cat de ampla va fi revenirea? - 30 august 2011

Saptamana de tranzactionare a debutat la Bursa de Valori Bucuresti cu o sedinta pozitiva, in care toti indicii au avut consemnat cresteri mai mari de doua procente. De altfel, doar opt emitenti au inchis ziua "pe rosu". Tendinta de apreciere s-a accentuat in ultima ora de tranzactionare, cand s-au realizat si mai mult de o treime din transferurile insumand 15,96 milioane lei ale pietei regular. Indicele BET a urcat cu 2,45%, pana la nivelul de 4.720,72 puncte, in timp ce indicele compozit BET-C a avut un avans de o amplitudine asemanatoare, respectiv 2,32%.Indicele financiar BET-FI a inregistrat insa un salt de 3,96%, pana la valoarea de 18.323,24 puncte, antrenat in primul rand de cresterile consistente pe segmentul societatilor de investitii financiare. Andrei Puscaragiu, sales expert la Deltastock AD Sucursala Bucuresti, a declarat pentru Curierul National ca prima rezistenta importanta pe acest indice o reprezinta nivelul de 18.600 puncte, echivalent cu topul relativ atins in 17-18 august a.c. Daca pragul amintit va fi depasit, urmatoarele repere sunt la 20.000 de puncte si 22.000 de puncte. Acestea insa nu pot fi atinse decat daca pe pietele externe va exista un rebound mai amplu, care sa aduca indicele S&P500 al Bursei de la New York peste nivelul de 1.200 puncte, undeva catre 1.240-1.250 puncte. Deocamdata insa la nivel international domina incertudinea, iar investitorii nu isi dau seama daca este doar o revenire tehnica sau daca impulsul descendent de la inceputul lui august a fost si ultima miscare.Puscaragiu spune ca jucatorii de la BVB raman inca precauti si se gandesc la anul 2008 in care in zilele de revenire de pe Bursele mature la noi piata statea pe loc si refuza sa urce. Volumele slabe din ultimele sesiuni cu caracter pozitiv, denotand un interes scazut, pot fi interpretate si in acest fel, a mai aratat reprezentantul Deltastock.Ieri, de altfel, cu exceptia titlurilor Fondului Proprietatea (FP), numai doi alti emitenti, respectiv SIF Transilvania (SIF3) si SIF Oltenia (SIF5) au mai depasit cu putin o suma a tranzactiilor de un milion de lei. Schimburile de 9,58 milioane lei pe titlurile FP au asigurat, prin contrast, 60% din lichiditatea segmentului regular. Cotatia FP a urcat cu 2,20%, pana la pretul de 0,4599 lei/actiune.Sedinta pozitiva de ieri a apropiat indicele BET de valoarea de 4.780 puncte, reprezentand maximul din 17-18 august, iar Puscaragiu spune ca investitorii ar putea sa aiba forta sa il impinga chiar si spre 5.000 de puncte sau peste acest reper in cazul in care si revenirea de pe extern va fi ceva mai ampla dupa ce avansul fata de minime a fost, deocamdata, destul de fragil. Indicatorii care au venit ieri privind veniturile si cheltuielile gospodariilor populatiei in SUA au fost destul de bune. Veniturile personale au crescut in iulie cu 0,3% fata de luna precedenta, iar cheltuielile au avansat cu 0,8%, fata de estimarile analistilor care indicau 0,5%.Andrei Puscaragiu spune insa ca atentia investitorilor se indreapta catre datele din piata muncii care urmeaza sa vina vineri. Daca acestea vor fi dezamagitoare exista premisele ca Rezerva Federala Americana sa vina cu noi masuri stimulative dupa cum a reiesit din discursul sefului institutiei Ben Bernanke de la sfarsitul saptamanii trecute din localitatea Jackson Hole. Acesta afirmase ca banca centrala a SUA va urmari evolutia datelor macroeconomice pe termen scurt si va reactiona. Investitorii ar putea interpreta ca la sedinta de decizie a politicii monetare din septembrie vor fi comunicate noi demersuri ale Fed, in cazul in care cifrele privind somajul vor fi slabe. Puscaragiu nu se asteapta la un al treilea program de relaxare cantitativa. Acesta nu poate veni in conditiile in care nu se vad presiuni deflationiste, insa Fed ar putea avea in vedere o actiune de ordin calitativ, si anume reinvestirea banilor din instrumentele care ating maturitatea in titluri cu scadente mai lungi. O astfel de miscare ar determina aplatizarea curbei de randament, iar investitorii ar fi astfel nevoiti sa caute atunci alternative de plasament in active de risc, inclusiv actiuni.