Ce va urma dupa startul lansat din 2011? - 14 ianuarie 2011

Ieri am consemnat la Bursa de Valori Bucuresti o noua sedinta in nota pozitiva a acestui inceputul de an. Acest fapt s-a vazut mai putin la nivelul indicilor, care au avut oscilatii modeste fata de referinta inchiderii de miercuri, dar a fost evident in ceea ce priveste volumele, rulajul pe segmentul regular cifrandu-se la 17,55 milioane lei. Interesul investitorilor s-a vazut si prin tranzactia speciala de noua milioane lei realizata pe titlurile OMV Petrom (SNP) in jurul pranzului. "Piata a pornit cu un suflu pozitiv si de la inceputul anului suntem pe un trend bun ascendent", a declarat pentru Curierul National Mihai Chisu, broker la IFB Finwest. Aprecierile sunt determinate si de perspectiva aducerii la tranuactionare a Fondului Proprietatea, care "si in proximatatea listarii genereaza interes". Lichiditatea din primele sesiuni ale anului confirma reintoarcerea investitorilor, a mai spus Chisu.Florin Ilie, director piete de capital la ING Bank Romania, afirma, la randul sau, ca Bursa traverseaza o "conjunctura favorabila" si ca acum institutionalii intra la cumparare: "Ianuarie, cu exceptia unor situatii exceptionale particulare a fost o luna buna pentru Burse. Investitorii achizitioneaza in baza unor strategii facute inca din toamna, dar neasumate pana la finalul anului. Apetitul la risc al investitorilor creste insa in ianuarie", a spus Ilie.La nivelul indicilor am avut ieri o inchidere divergenta la BVB, cu un avans minim al indicilor BET si BET-C, de 0,45% si, respectiv 0,11%, in timp ce indicele financiar BET-FI a pierdut 0,25%, cu o valoare de 23.462,81 puncte la finalul zilei. Tendinta pe termen scurt ramane pozitiva spun cei doi brokeri contactati ieri de Curierul National. Florin Ilie spune ca miscarea nu este catusi de putin surprinzatoare avand in vedere climatul favorabis de pe extern: "Exista lichiditate in piata dupa programele de relaxare cantitativa ale bancilor centrale din ultimii doi ani si nu sunt semnale ca aceasta politica se va incheia cel putin in prima parte a acestui an. Pericolul inflatiei nu isi face simtita prezenta si in consecinta politicile monetare raman neschimbate. Avem asadar bani ieftini, exces de lichiditate in cautare de randamente." Cum ratele de dobanda raman reduse pe monedele importante, investitorii cauta plasamente in activele de risc, de aici si performanta burselor si mai ales a pietelor emergente lichide. Desi nu se numara in aceasta categorie, piata de capital locala beneficiaza de aceasta situatie. "In Romania nu banii au lipsit, ci oportunitatile de investitii. Pentru plasamentele punctuale se gasesc sume. Ramane de vazut, in mai putin de doua saptamani, daca Fondul Proprietatea va fi o astfel de destinatie", a zis Ilie.Mihai Chisu crede insa ca listarea Fondului ar putea fi un astfel de catalizator atat pentru investitorii locali cat si pentru nerezidentii importanti care sa readuca Romania pe harta investitiilor. O iesire din recesiune in acest an, dublata de unele argumente tehnice, cum ar fi introducerea conturilor globale si a vanzarilor in lipsa, ar putea face din BVB surpriza burselor in acest an. "Am fost afectati de o criza de durata si Bursa nu a avut in consecinta forta de a se cupla la cresterile din pietele internationale. Acum s-ar putea sa avem o recuperare, iar o revenire a economiei romanesti in teritoriu pozitiv ar face Bursa sa supraperformeze in 2011", a spus Mihai Chisu. Pe SIF Oltenia (SIF5) cel mai lichid emitent din piata reglementata, cu transferuri insumand 3,54 milioane lei, am consemnat ieri o depreciere de 0,88%, pana la pretul de 1,351 lei/actiune. Pe locul doi in topul rulajelor, cu tranzactii in valoare de 2,31 milioane lei, s-au situat titurile BRD Societe Generale, care au avansat cu 0,42%, pana la nivelul de 14,4 lei/actiune. In fara de schimburile din piata deal, ieri pe segmentul regular am inregistrat volume de 1,23 milioane lei pe titlurile SNP, care au castigat 1,90% fata de sesiunea precedenta, inchizand pe palierul de cotare de 0,3648 lei/actiune. Actiunile Bursei de Valori Bucuresti (BVB) sia-u continuat ascensiunea pana la pretul de 44,8 lei/actiune, cu 1,82% peste referinta pe volume de 1,68 milioane lei. Suma transferurilor a fost apropiata (1,66 milioane lei) si pe titlurile Bancii Transilvania (TLV), care au urcat cu 0,71%, pana la nivelul de 1,425 lei/actiune.In rest, numai pe titlurile SIF Moldova (SIF2) s-a mai depasit o valoare a tranzactiilor de un milion de lei, in timp ce actiunile SIF Banat Crisana (SIF1) s-au apropiat de acest reper.Mihai Chisu spune ca raportarile rezultatelor financiare pe anul trecut vor influenta piata in perioada urmatoare, urmand sa se detaseze titlurile companiilor care au beneficiat de exporturi sau cele care exploateaza un monopol cum ar fi Transgaz (TGN). Acesti emitenti vor fi in masura sa distribuie dividende si, pin urmare, vor fi atractivi pentru investitori. Bancile nu vor avea insa aceeasi capacitate de repartizare a profitului ca in anii precedenti. SIF-urile vor oferi dividende aferente anului fiscal 2010, scaderea ponderii dividendelor bancare in venituri urmand sa fie compensata de vanzarile unor pachete importante la companii din portofoliu. Florin Ilie a punctat ca licitatiile la obligatiunile Portugaliei s-au desfasurat nicio problema. "Acest lucru, dublat de interesul investitorilor pentru titlurile de stat spaniole ne spun ca perceptia riscul perceput este redus. In piete excesul de lichiditate este dublat de un apetit de risc", a spus reprezentantul ING Bank Romania, completand ca trendul general din pietele de actiuni ar putea fi schimbat doar de o inversare a politicilor de dobanzi ale bancilor centrale din tarile occidentale. "Deocamdata acest lucru nu se intrevede, insa daca inflatia si alti indicatori macroeconomici din SUA o vor cere, Fed-ul nu va ezita sa ridice dobanzile. Este hazardat sa extrapolam situatia de acum pentru mai mult de trei luni. Avem in fata ani grei", a declarat Florin Ilie. Mihai Chisu crede ca raportarile financiare ale companiilor listate pe bursele mature nu vor determina deprecieri, insa nu exclude ca apoi sa survina corectii. "Noi avem avantajul de a avea acest Fond Proprietatea, ale caror actiuni pot avea un parcurs imprevizibil in etapa imediat urmatoare, dar despre care consensul general spune ca pe termen mediu si lung se vor afla pe un trend ascendent", a comentat brokerul de la IFB Finwest. El afirma ca Bursa de la Bucuresti va avea o traiectorie pozitiva in 2011, daca asteptarile optimiste de la inceput de an nu vor contrasta cu datele de ordin fundamental, iar declinul economiei nationale se va prelungi.