Ce vor cei mai mari investitori romani de la Bursa. In ce actiuni si-au plasat banii fondurile de pensii - 20 martie 2014

Investitia in actiuni devine esentiala pentru performanta fondurilor de pensii, dar acestea nu prea au ce cumpara de la Bursa de Valori Bucuresti, potrivit oficialilor Asociatiei Pesniilor Administrate Privat din Romania (APAPR). „Oferte publice de actiuni si obligatiuni si accesul la clase alternative de investitii (real estate, private equity, etc.) vor fi esentiale in anii urmatori" pentru fondurile de pensii, ca si pentru dezvoltarea pietei, potrivit oficialilor Asociatiei Pesniilor Administrate Privat din Romania (APAPR).Decocamdata, insa, oferta de la Bursa de Valori Bucuresti (BVB) este inca saraca, fata de potentialul de investitii al fondurilor de pensii, in ciuda ofertelor publice initiale ale Romgaz (SNG) si Nuclearelectrica (SNN) de anul trecut.Fondurile de pensii vor avea la dispozitie echivalentul a circa 500 de milioane de euro pentru noi oferte publice de actiuni sau obligatiuni in 2014 si 2015.„Focusul ramane pe companiile romanesti, insa ofertele sunt rare la BVB" si, fara imbogatirea si diversificarea ofertei Bursei de la Bucuresti, fondurile de pensii vor fi nevoite sa se indrepte catre alte piete europene. Unele au si facut-o, asa cum se va vedea mai jos.Fondurile de pensii au deja 2,8 miliarde de lei in actiuni si fonduri mutuale, fondurile cu contributie obligatorie avand peste 2,2 miliarde de lei direct plasate la Bursa si 425 de milioane de lei, prin fondurile deschise de investitii (mutuale).In ce actiuni plaseaza banii fondurile de pensiiCel mai mare investitor in actiuni este si cel mai mare fond de pe piata, Fondul de pensii administrat Privat ING, care are plasamente in actiunile a 56 de companii, dintre care doar 27 sunt de la BVB.Actiunile reprezentau peste 18% din activul Fondului de pensii obligatorii ING la 31 ianuarie (aproape un miliard de lei din peste 5,3 miliarde de lei).Este drept, in portofoliul Fondului de pensii ING primele sase pozitii erau ocupate de actiuni romanesti: Fondul Proprietatea (FP, 1,9% din total activ), Banca Transilvania (TLV, 1,45%), OMV Petrom (SNP, 1,3), BRD Societe Generale (BRD, 0,8%), TRANSGAZ (TGN, 0,6%) si SIF OLTENIA (SIF5, 0,5%), potrivit celui mai recent raport.In TOP 10 s-a mai strecurat doar Transelectrica (TEL, 0,4%).Dintre celelalte actiuni romanesti din portofoliul fondului de pensii administrat de ING se mai remarca, in ordinea ponderii: Compa Sibiu (CMP, 0,13%), BANCA COMERCIALA CARPATICA (BCC, 0,12%), SIF MUNTENIA (SIF4, 0,1%), SIF Moldova (SIF2), Antibiotice (ATB), Vrancart Adjud (VNC), Bursa de valori Bucuresti (BVB), SIF Banat Crisana (SIF1).In topul celor mai mari fonduri de pensii private obligatorii cu investitii totale de peste un miliard de lei, urmeaza: AZT VIITORUL TAU (10% din 3,25 mld. lei active), administrat de firma de specialitate a Allianz Tiriac, ALICO (18% din 1,97 mld. lei), administrat de societatea de profil a Metropolitan Life, si ARIPI (21% din 1,2 mld. lei), administrat de firma de specialitate a Generali.Si celelate fonduri de pensii prefera cam aceleasi actiuni, adaugandu-se Ropharma Brasov (RPH), Biofarm (BIO) sau SIF Transilvania (SIF3). Desigur, intre timp fondurile de pensii au paarticipat si la ofertele Romgaz (SNG) si Nuclearelectrica (SNN).Ce mai vor fondurile de pensiiFondurile de pensii „investesc competitiv (pe o piata concurentiala)”, investesc mult, pe termen lung, nu speculativ, dar au nevoie de o piata in care sa nu se simta ca au intrat la cumparare.Or, cele 500 de milioane de euro ar avea nevoie de cateva sute de zile de achizitii pentru ca o piata precum BVB sa nu simta intrarea unor asemenea investitori pe piata.Valoarea zilnica medie a trabnzactiilor la BVB este sub 10 milioane de euro.Totodata, pentru fondurile de investitii ”diversificarea sectoriala conteaza enorm, iar aceasta lipseste la BVB”, potrivit raportului asociatiei administratorilor din domeniu.Oferta Bursei din Bucuresti este dezechilibrata, cu companiile financiare (Fondul Proprietatea si SIF-urile) depasind 60% din capitalizarea totala (valoarea de piata) a celor mai imporat5nate 25 de companii din portofoliul indicelui BET XT, la care se adauga domeniul energetic (PMV Petrom si Romgaz), cu peste 30%.In indicele paneuropean EUROSTOXX 50 nu exista domenii cu reprezentare mai mare de 25%.Nici listarea marilor companii de stat nu este suficienta, singura, atata vreme cat inca mai „este necesara o strategie solida si transparenta de eficientizare a companiilor de stat”.Pe de alta parte, pentru a putea contribui la dezvoltarea pietei de capital, fondurile de pensii trebuie sa beneficieze de respectarea de catre Guvern a calendarului cresterii contributiei virate pentru fondurile obligatorii la 4,5% in 2014 si la 5% in 2015.