Cronica unui meci de ping-pong cu actiuni furate - 10 februarie 2014

In septembrie - noiembrie 2013, BCR si Harinvest au schimbat intre ele si de peste 10 ori aceleasi pachete de actiuni la opt emitenti fara autorizarea proprietarilorAceste schimburi cu actiuni furate au sporit artificial volumele de la dublare pana la de 68 de ori mai mari, iar in unele cazuri preturile au fost aruncate in sus cu 100% sau 300%ASF ancheteaza acest caz cu suspiciunea de manipulare a pietei, iar singura explicatie plauzibila este ca aceste tranzactii au fost facute pentru a masca insolvabilitatea HarinvestNa-ti-o tie, da-mi-o mie! Asa au plimbat prin piata BCR si Harinvest in toamna anului trecut pachete de actiuni la opt emitenti de la cota BVB si de pe segmentul Rasdaq in niste miscari care nu au explicatii prin prisma unui comportament corect de piata. Mai grav, aceste titluri erau furate, au fost instrainate de la desk-ul Harinvest fara autorizarea proprietarilor lor. Frauda de la casa de brokeraj valceana care s-a soldat cu pagube de aproximativ 20 milioane lei, dintre care 9,44 milioane lei furturi din conturile clientilor, a fost anticipata, asadar, de aceste tranzactii suspecte carora Autoritatea de Supraveghere Financiara (ASF) nu le-a raspuns in timp real.Volumele au fost sporite artificial pe respectivii emitenti pe care s-au realizat in piata regular rulaje de 17 milioane lei numai intre BCR si Harinvest, potrivit unei reconstituiri a book-ului casei de brokeraj valcene, acestora adaugandu-li-se operatiuni sell-out in oglinda de o valoare comparabila, au declarat pentru Curierul National surse din piata de capital. Harinvest muta actiunile pe contul Harinvest in sistemul post-tranzactionare prin operatiuni sell-out, dupa care BCR punea la doua zile acelasi pachet la vanzare in piata reglementata de unde era cumparat... de Harinvest. Apoi miscarea era reluata, iar si iar, in multe zile tranzactiile dintre cele doua entitati reprezentau pana la 90-100% din totalul rulajelor pe respectivii emitenti. Nimeni nu acumula si nimeni nu descarca, iar singura explicatie plauzibila este aceea ca respectivele schimburi se realizau pentru ca intre executare si decontare sa se simuleze existenta de cash pe bilanturile Harinvest astfel incat aceasta sa nu intre in default pe pozitiile initiate pe produsele structurate emise de Erste si in care era contraparte cu BCR.Tranzactiile dintre BCR si Harinvest au transmis semnale false in piata, rulajele pe unii dintre cei opt emitenti sporind de la 100% pana la de 68 de ori, in timp ce aceste volume iesite din scara au antrenat explozii si la nivelul cotatiilor. Ca aceasta ar constitui o manipulare de piata, o putem intelege si din faptul ca in cel putin patru cazuri pe care Curierul National le-a putut documenta, actionari ai respectivelor companii au dorit sa isi instraineze la randul lor pachetele urmarind cotatiile si volumele din piata care transmiteau informatia ca este un interes sporit pe acei emitenti.ASF a reluat ancheta. Cat de repede ajunge la BCR?ASF sanctionase Harinvest inca din luna decembrie a anului trecut, pentru tranzactiile sale derulate in intervalul 1 septembrie - 15 noiembrie 2013 pe emitentii Univers SA (UNVR), TMK Artrom Slatina (ART), Antibiotice SA Iasi (ATB), Upet SA Ploiesti (UPET), Boromir Prod SA Buzau (SPCU), Artego SA Targu Jiu (ARTE), Cemacon SA Zalau (CEON) si Imotrust SA Arad (ARCV). Contrapartea BCR nu era insa mentionata in acele decizii ale Autoritatii. Potrivit unor informatii obtinute de ziarul nostru, ASF a reluat ancheta la sfarsitul saptamanii trecute, iar cel putin unul dintre investitorii ale caror actiuni furate au fost schimbate intre BCR si Harinvest a fost invitat vineri pentru a depune marturie in acest caz.De la produse structurate la produse furateInca dintru inceput in piata a existat supozitia ca operatiunile sell-out derulate intre Harinvest si contrapartile sale pe produse structurate, BCR si SSIF Broker Cluj, care s-au ridicat in numai un an si jumatate la 175 milioane lei, au fost initiate cu scopul de a rostogoli pierderile si a se amana insolventa Harinvest. Pozitia societatii valcene ajunsese, insa, intr-atat de deteriorata (11,38 milioane lei pierderi in raport cu BCR si 2,8 milioane lei pierderi in raport cu Broker Cluj), incat pentru mascarea insolventei Harinvest a trebuit sa se antreneze in astfel de operatiuni si cu actiuni detinute de clienti si pe care le schimbau fara autorizarea proprietarilor.Din informatiile pe care le detinem, de la desk-ul Harinvest s-au initiat astfel de operatiuni cu actiuni ale Fondului Proprietatea, SIF-uri si alte titluri lichide. Pentru o serie de actiuni caracterizate de o lichiditate foarte slaba, aceste tranzactii succesive nu s-au putut realiza decat gasind o contraparte anume. Suspiciunea existenta in randul persoanelor pagubite potrivit careia frauda de la societatea valceana s-a savarsit cu complicitatea BCR este alimentata de aceste tranzactii pentru care nu gasim, pana in acest moment, explicatii din perspectiva unui comportament rational si corect al investitorului.Cum sa iti vezi actiunile furate in piata si sa nu stii ca sunt ale taleOpt tranzactii in septembrie-octombrie 2013 intre Harinvest si contul de house al BCR cu un pachet de aproximativ 200.000 actiuni TMK Artrom au condus la volume de 1.545.000 actiuni in acest interval, ceea ce reprezinta un rulaj cu 50% mai mare decat s-a realizat pe acest emitent in anii 2011, 2012 si primele opt luni din 2013 la un loc, potrivit datelor bursiere compilate de Curierul National. In aceste cazuri, transferurile cu actiuni furate ART reprezentau 95%-100% din schimburile pe acel emitent in ziua respectiva.Ironia este ca cel al carui pachet era tranzactionat fara autorizare il vedea in piata fara a sti ca este al lui. El s-a interesat atunci cine cumpara si a aflat ca achizitiile sunt realizate de BCR. In consecinta, a transmis mesaj catre BCR ca daca acestia sunt interesati, le face o oferta de vanzare pentru pachetul sau mai buna decat preturile la care s-au realizat operatiunile in piata. Raspunsul de la BCR a fost acela ca banca nu este interesata sa acumuleze la Artrom si ca acel pachet este preluat doar ca gaj in contul altor tranzactii.Proprietarul pachetului de actiuni pe care il furase trader-ul de la Harinvest stia ca un asemenea pachet nu are decat el si unul dintre SIF-uri si chiar a intrebat la respectiva societate cum i-a convins pe cei de la BCR sa le vanda. Cei de la SIF au spus ca ei nu vand, iar omul nostru a crezut ca ei il mint pentru ca stia ca numai el mai are un pachet de o asemenea dimensiune. In realitate, era vorba, intr-adevar, de pachetul sau, care era furat si era plimbat prin piata intre Harinvest si BCR.Cum sa iti fie BCR broker fara sa ai contract cu elAcelasi investitor si-a vazut mutat pe Rasdaq, pe segmente, pachetul de 8% din capitalul social al Univers SA Ramnicu Valcea (UNVR). 11 tranzactii pe regular insumand 265.890 actiuni si 4 deal-uri cu 116.200 actiuni au reprezentat de sapte ori mai mult decat volumele pe acest emitent din anii 2011, 2012 si primele opt luni ale lui 2013. Daca in intervalul amintit schimburile (inclusiv odd-lot) au totalizat 0,72 milioane lei, in schimb, meciul de ping-pong al BCR cu Harinvest din perioada 18 octombrie - 5 noiembrie 2013 s-a ridicat la 10,57 milioane lei, echivalent cu intreaga capitalizare bursiera a UNVR inainte de inceperea manipularilor. Acestea au aruncat si pretul din zona de 11-15 lei/actiune la care s-a situat in anii 2011-2013, la un nivel mediu de 24,67 lei/actiune in intervalul mentionat.Cel putin doua persoane dintre actionarii UNVR au sesizat aceste miscari si au dorit sa vanda, reiese din documentarile Curierului National. Ambele si-au contactat brokerul de la Harinvest pentru a-si pune ordine de vanzare in piata. Maria Voinea, principalul suspect in cazul de frauda, a refuzat initial, motivand ca acele tranzactii sunt cross-uri, nu sunt reale, si ordinele lor nu vor putea fi executate. In cele din urma, la presiuni, pachetul de 8% din UNVR a aparut in piata. Proprietarul acestuia spune ca a aflat ulterior ca de fapt ordinul fusese introdus de BCR unde acesta ajunsese intre timp. Daca acest fapt ar fi confirmat de ancheta ASF, aceasta poate constitui un element care sa conduca in directia unor actiuni coordonate intre banca si Harinvest. Mentionam ca dupa etapa fraudei de la Harinvest actiunile Univers nu au mai starnit interesul nimanui, de atunci pe acest emitent inregistrandu-se o singura tranzactie, pe data de 9 ianuarie a.c., in valoare de 250 lei.Pastila amara pentru piata de capitalTranzactiile cu actiuni furate intre Harinvest si BCR pe Antibiotice Iasi, in numar de 13, s-au ridicat la aproximativ 1,31 milioane lei (2,75 milioane titluri) pentru intervalul 19 septembrie - 11 noiembrie 2013, ceea ce a triplat rulajul zilnic la 22.759 actiuni, de la 6.923 actiuni pe zi de la inceputul anului si la data inceperii tranzactiilor mentionate. Mai mult decat atat, in patru zile, rulajele pe ATB dintre Harinvest si contul house al BCR au reprezentat 90% din volumul zilnic pe acest emitent. Pretul a urcat si el, de la 0,414 lei/actiune, la 0,479 lei/actiune in cele doua perioade comparate.Am vorbit cu detinatorul celui mai mare pachet de actiuni ATB inregistrat la Harinvest. El avea 150.000 de actiuni cumparate pe 6 iunie 2013, primise la depozitar inca 27.000 de actiuni in contul majorarii de capital derulate de emitent si mai achizitionase 23.000 de titluri pe 25 octombrie pentru a completa detinerea pana la 200.000 de actiuni. In decembrie, a aflat ca desi actiunile lui sunt prinse inca in portofoliu in scriptele de la Harinvest, 165.500 dintre acestea au fost furate, nemaifiind inregistrate la Depozitar. El ne-a declarat ca pentru acest lucru gaseste o mare parte de vina la ASF.Volume crescute pe Upet... de 68 de ori!12 schimburi succesive dintre BCR si Harinvest pe piata regular cu actiuni Upet SA (dintre care 6 au reprezentat 100% din rulajul zilnic pe emitent si patru 90% din volumul zilnic) au aruncat pretul acestor titluri de la nivelul de 1,12-1,13 lei/actiune, la niveluri de 2,499 lei/actiune, 3,468 lei/actiune si 4,692 lei/actiune la care s-au derulat schimburi intre cele doua entitati. Daca in 2013, pana la data de 19 septembrie pe acest emitent rulajul mediu zilnic a fost de 548 de actiuni pe zi, acesta a fost urcat de transferurile dintre BCR si Harinvest la 37.232 actiuni pe zi, ceea ce reprezinta o crestere de 68 de ori, acest emitent incadrandu-se destul de bine in categoria de manipulare a pietei atat din punctul de vedere al transmiterii de informatii eronate privind raportul dintre cerere si oferta, cat si in ceea ce priveste pretul.Interesant este ca, daca in cazul altor titluri, ultima tranzactie pe regular marca o intoarcere a titlurilor pe book-ul Harinvest, in acest caz, ultima operatiune cu 154.000 de actiuni fiind derulata pe segmentul sell-out, actiunile furate au ramas pe contul BCR.ARTE disparuteTot la BCR au poposit si actiunile Artego rulate de Harinvest cu banca, pentru ca apoi acestea sa nu se mai intoarca la societatea valceana, ci sa fie transferate catre clienti ai Confident Invest. Patru tranzactii cu cate 5.000 de actiuni ARTE au fost schimbate toamna trecuta intre cele doua entitati, in ziua de 1 octombrie 2013 acestea reprezentand 95,15% din rulajul zilnic al emitentului. Am vorbit cu o doamna pagubita la Harinvest si care si-a pierdut un pachet de 1.200 titluri ARTE. Aceasta ne-a spus ca le achizitionase in 2008 si ca nu a dat niciun ordin pentru operatiunile mentionate. In decembrie intentiona sa instraineze pachetul pentru ca acesta ajunsese aproape de pretul de achizitie, insa atunci a aflat ca actiunile sunt furate.Trei emitenti pentru doua zile de ping-pongIn zilele de 4 si 7 noiembrie 2013 BCR si Harinvest au realizat tranzactii pe alti trei emitenti. Astfel, au schimbat 380.000 si respectiv 415.000 titluri Boromir Prod (SPCU), schimburile reprezentand peste 90% din rulajul zilnic al emitentului. Daca pana la acel moment, in 2013 se schimbasera 5.993 actiuni pe zi in medie, rulajul a sporit de sapte ori, pana la 41.785 actiuni pe zi in luna noiembrie a anului trecut.900.000 de actiuni Cemacon SA Zalau au fost invartite de doua ori in piata de BCR si Harinvest, echivalent cu 71,86% si, respectiv 81,79% din volumul acelor zile. Aceasta a imprimat o dublare a rulajului zilnic la 61.762 actiuni, de la 31.094 actiuni de la inceputul anului pana in acel moment. Doua tranzactii cu 1.500.000 actiuni si, respectiv 1.922.000 actiuni Imotrust Arad, reprezentand 74,80% si 96,70% din rulajul zilnic al emitentului au fost realizate in noiembrie ceea ce a marit artificial volumul de 13 ori, la 80.493 actiuni pe zi, de la 6.289 actiuni pe zi, in perioadele comparate.