De ce investitorii au iesit din vacanta? - 26 iulie 2010

In sesiunile de tranzactionare de la Bursa de Valori Bucuresti din luna iulie volumele au fost deosebit de slabe, rulajul pe segmentul financiar, cel mai lichid de pe aceasta piata, nedepasind o suma a pachetelor de titluri SIF schimbate mai mare de 10 milioane actiuni. Acest fapt i-a determinat pe multi observatori ai pietei sa spuna ca investitorii au intrat in vacanta, iar scenariul prelungirii apatiei pe perioada intregii veri le aparea multora ca cel mai probabil. Vineri insa, am consemnat o sesiune ceva mai agitata, in care volumul total al actiunilor SIF transferate s-a ridicat la aproape 12 milioane unitati, in conditiile unei zile nu foarte volatile si marcata de o apreciere moderata, de 2,35%, a indicelui BET-FI. Ce a determinat insa aceasta activare a investitorilor? De ce acestia au revenit din vacanta cand suntem abia la sfarsitul lui iulie? De ce tocmai intr-o vineri cand pana si cei mai fanatici traderi ar fi trebuit sa se urce in masina pentru a pleca in week-end la mare sau la munte? De ce intr-o zi anosta din punctul de vedere al stirilor cand doua saptamani de raportari financiare in SUA abia daca au miscat piata? Raspunsul la intrebarile de mai sus, motivatia sporirii lichiditatii aparent inexplicabil in cursul sedintei de vineri este data de atingerea unor parametrii tehnici. Este vorba de iesirea indicelui BET-FI dintr-o formatiune de triunghi simetric in care acesta fusese captiv inca din prima parte a lunii trecute. Practic, dupa picajul accelerat al lunii mai, piata indicelui s-a oprit in zona suportului de la 18.000 de puncte de unde a ricosat printr-o formatiune de "double bottom" cu o distributie "de manual" a volumelor intre cele doua minime. Rally-ul sustinut de la jumatatea lui iunie s-a oprit intr-o confluenta de rezistente logice data de media mobila exponentiala de 55 de zile (EMA55), banda Bollinger superioara intr-o panta abrupta si retragerea Fibonacci de 38,2% a scaderii din mai. Ulterior, pe sentimentul negativ dat de respingerea de catre Curtea Constitutionala a legii privind reducerea cu 15% a pensiilor si cresterea intempestiva a TVA, piata a mai coborat inca o data. De data aceasta am avut un "higher-low" in jurul nivelului de 19.000 de puncte pe BET-FI, insa cumparatorii nu s-au mai grabit de aceasta data sa impinga cotatiile. Astfel, am vazut o blocare a indicelui BET-FI intr-o formatiune de triunghi simetric destul de bine delimitata. Volumele bune aduc stiri bune Indecizia din piata a fost reflectata nu numai de tranzactionarea in interiorul perimetrului amintit, dar si de scaderea volumelor, un lucru firesc atunci cand avem de-a face cu un astfel de pattern. Rabdarea (sau precautia) investitorilor s-a mentinut pana la final, cazul nostru fiind unul dintre putinele in care asistam la un breakout chiar la atingerea "apex"-ului. In sesiunea de vineri, indicele BET-FI a iesit din triunghi, iar evadarea sa in partea superioara da probabilitate mare intrarii Bursei pe o traiectorie ascendenta pe termen scurt. Mutarea indicatorului Parabolic SAR sub pret ne spune ca acum avem loc de cresteri, iar pe de alta parte, grijile legate de un picaj accelerat trec in planul secund. Investitorii care au avut nervii tari pentru a nu fi influentati de fluxul contradictoriu de stiri din ultimele saptamani si nu au iesit din pozitii ar putea fi rasplatiti de o aprecierea a cotatiilor in a doua parte a verii. EMA55 flat este pe deplin abordabila, la fel si banda Bollinger superioara deschisa partial vineri, astfel incat urmatoarele tinte logice in partea superioara le gasim pe high-ul precedent de la jumatatea lui iunie de 23.500 puncte, dar si in zona cuprinsa intre 25.000 si 27.500 de puncte unde se regasesc retragerile Fibonacci de 50% si, respectiv 61,8% ale declinului din aprilie-mai.