Goana dupa cele mai profitabile dividende. Care sunt estimarile brokerilor - 28 februarie 2013

Cu exceptia catrorva dintre „vedete“, multe dintre companiile listate la Bursa din Bucuresti au raportat „doar cresteri modeste ale profitului net fata de 2011“, potrivit analistilor de la Tradeville. Asteptarile investitorilor au fost „ajustate negativ“, si in consecinta si preturile de piata, astfel incat profitabilitatea dividendelor estimate sa fie cat mai mare, mai spun analistii consultati de ECONOMICA.NET. Randamente mari ale dividendelor, de peste 10%, adica substantial mai mari decat rata medie a dobanzii la depozitele pe un an (6%), sunt de asteptat de la putine companii tranzactionate la Bursa de Valori Bucuresti (BVB).Performantele probabile ale revelatiei Conted Dorohoi (simbol bursier CNTE, randament 12,6%) si Rompetrol Well Service (PTR, 12,4%) s-ar putea adauga la cele ale cunoscutelor vedete ale Bursei, potrivit mediilor dividendelor estimate de echipele de analisti de la BCR, 3 mari case de brokeraj (Broker Cluj Napoca, Tradeville, Prime Transaction) si de la una dintre SIF-uri, consultate de ECONOMICA.NET.Liderii topului sunt SIF Transilvania (SIF3, 23,9%), SIF Muntenia (SIF4, 15,4%). La limita, in functie de gradul de alocare a profitului in dividende si de pret, ar putea fi incluse SIF Banat Crisana (SIF1, 11,1 %), Transgaz (TGN, 10,5%), SIF Moldova (SIF2, 10,1%) si SIF Oltenia (SIF5, 9,2%).Mai sus sunt mentionate mediile rezultate din cele cinci serii de dividende estimate. In tabelul atasat sunt prezentate toate estimarile de dividende primite la redactia ECONOMICA.NET, de la cele cinci echipe de analisti, ca si randamentele calculate cu preturile din 27 februarie.Masura profitabilitatiiDividendele sunt cu atat mai profitabile cu cat sunt mai mari, desigur, dar mai ales daca sunt „cumparate“ la preturi cat mai mici, odata cu actiunile companiilor care urmeaza sa le distribuie.Astfel ca investitorii si brokerii lor calculeaza randamentul dividendului unei companii, raportand valoarea (estimata sau oficiala) a acestuia, la pretul pe actiune.Apoi randamentul dividendului se compara, de obicei, cu rata medie a dobanzii la depozitele pe un an (circa 6%), chiar daca doar investitorii de portofoliu pe termen lung isi tin blocati banii un an intreg in aceleasi actiuni.TopurileCele mai multe actiuni se incadreaza in clasa randamentelor medii (intre 5 si 10%), potrivit clasificarii lui Andrei Radulescu, unul dintre analistii seniori ai Broker Cluj Napoca: insasi Bursa de Valori Bucuresti S.A. (BVB, 7,9%), OMV Petrom (SNP, 7,4%), Fondul Proprietatea (FP, 6,9%), transportatorul de petrol si produse petroliere CONPET Ploiesti (COTE, 5,7%), Biofarm Bucuresti (BIO, 5,9%), ALRO Slatina (ALR, 5%).La acestea, Prime Transaction adauga pe producatorul de medicamente Zentiva din Bucuresti (SCD, peste 7%), in functie si de estimarea ratei de alocare a profitului in dividende si de pret. Prime Transaction ia ca reper randamentul de 6%.„Randamentul net al dividendului in cazul OMV Petrom (SNP) depaseste 6% in scenariul distribuirii a jumatate din profitul istoric obtinut de companie.Titlurile Fondul Proprietatea (FP) ar putea distribui un dividend cu un randament net situat usor sub pragul de 6%, conform propunerii administratorului FP, Franklin Templeton“, mai estimeaza Prime Transaction.Dintre companiile cu o capitalizare mai redusa, Rompetrol Well Service (PTR) „ar putea surprinde pozitiv piata, cu un dividend in crestere cu peste 27% (si cu un randament estimat al dividendului de aproximativ 10%)“, spune analistul de la Broker Cluj Napoca.La baza estimarii se afla politica de dividende din 2011, dar si rezultatele din ultimele 4 trimestre disponibile.De asemenea, producatoarea de material rulant Voestalpine VAE Apcarom (APC) din Buzau, ar putea propune un dividend brut de 0,063 RON / actiune pentru exercitiul financiar 2012, dupa o scadere a profitului net cu 30% in 2012, pana la 5,04 mil. RON. Analistul de la Broker Cluj a luat in considerare o rata de distributie dividende de 93%, si a ajuns la un randmanet de dividend de 8,5%.Cu un randament de peste 7% se mai remarca si estimarea Broker Cluj privind Conpet (COTE), dupa o crestere a dividendului de 8%.Dintre cele mai cautate actiuni de la Bursa de Valori Bucuresti (BVB), cele ale Transelectrica (TEL) sau ale Erste Group (EBS) au performante mai curand modeste: sub 3% randament de dividend.„Dupa dividendul zero din 2011 la EBS, piata se asteapta acum la un payout (rata de alocare din profit, n.r.) de 25%-30%, ceea ce s-ar traduce intr-un randament foarte modest de 1,4%“, calcula acum doua zile analistul de la Broker Cluj.Ar mai fi de mentionat producatorul de aluminiu Alro Slatina (ALR), al carui randament de dividend este sub limita atractivitatii: 5%.Mai avem urmarit seama cateva „surprize de serviciu“, printre care se numara Artego Tg Jiu (ARTE, 5,9%), Carbochim Cluj Napoca (CBC), producatorul de plase din sarma, lanturi si arcuri Ductil Buzau (DUCL, 5,5%) si fosta glorie a telefoniei Electromagnetica Bucuresti (ELMA, 2,3%), devenita negustoare si producatoare de electricitate.„Sezonul dividendelor“ se afla inca in febra estimarilor partii de profit pe care companiile listate la Bursa din Bucuresti urmeaza sa o distribuie pentru fiecare din actiunile lor detinute de investitori. Jocurile se vor face dupa ce conducerile companiilor vor anunta propunerile de dividende pentru adunarile generale ale actionarilor, in convocatoarele acestora.