Mihai Chisu: Nu era un nivel sustenabil - 27 octombrie 2010

Ieri am consemnat la Bursa de Valori Bucuresti o sedinta de scaderi moderate pe fondul unei lichiditati in media perioadei, cu un rulaj al pietei regular de 9,94 milioane lei. Principalii indici au deschis in zona nivelurilor de referinta, insa, in absenta unei sustineri la cumparare, au alunecat usor pe intreg parcursul zilei pentru ca la final sa se regaseasca pe minimele intraday. Astfel, indicele BET, al celor mai tranzactionate titluri, a coborat cu 0,55%, pana la valoarea de 5,218,66 puncte, iar indicele compozit BET-C a pierdut 0,50%. Un declin mai accentuat (-1,86%) l-a avut indicele financiar BET-FI, care a inchis la nivelul de 23.771,08 puncte."Vedem, din nefericire, ca nivelul la care ajunsese indicele titlurilor SIF, care reprezinta un catalizator al Bursei, nu era unul sustenabil", a declarat pentru Curierul National Mihai Chisu, broker la IFB Finwest. Rezistenta importanta de 25.000 de puncte nu a putut fi cucerita in contextul unei lipse de volum datorate in special conjuncturii interne, iar acum sentimentul general este acela ca piata mai degraba va cobori, decat sa incerce o reluare a tendintei ascendente. Daca indicii americani se afla la maximele din primavara, iar Bursa germana chiar le-a depasit, investitorii din Romania nu au avut puterea de a imprima o miscare de corelare. "Nu am avut nici macar posibilitatea de a copia pietele externe, ceea ce altadata faceam cu atata dexteritate", a subliniat Chisu.A fost o sesiune preponderent negativa, cu doar 10 titluri inchizand pe verde, 11 actiuni in stationare si 25 de simboluri in scadere, in timp ce pe unii emitenti nu s-a efectuat nicio tranzactie. Transferurile pe SIF Oltenia (SIF5) si SIF Moldova (SIF2) au totalizat mai mult de jumatate din rulajul pietei. Astfel, cea mai buna lichiditate, cu schimburi insumand 3,4 milioane lei, s-a consemnat pe titlurile SIF5, care s-au depreciat cu 2,03%, pana la pretul de 1,45 lei/actiune. Un recul ceva mai important (-2,42%) au inregistrat titlurile SIF2, care au inchis la nivelul de 1,21 lei/actiune, intr-o sedinta in care activitatea de tranzactionare pe acest emitent s-a cifrat la 2,44 milioane lei. In rest, niciun alt emitent de la cota BVB nu a reunit volume mai mari de un milion de lei.Mihai Chisu a explicat apatia de la Bursa prin existenta unui "climat intern tulbure" care determina o "scadere a interesului fata de actiuni, companii si, in general, fata de tot ce tine de piata de capital." Populatia este tot mai stramtorata, ceea ce restrange posibilitatile de economisire, familiile fiind preocupate in primul rand sa acopere cheltuielile importante. La Bursa, plasamentele se fac din surplus, iar acesta este din ce in ce mai redus. In plus, nici investitorii care au posibilitati nu sunt nerabdatori sa aduca bani pe piata de capital. Pe de alta parte, investitorii straini ocolesc Romania intrucat "nu poti face investititii intr-o tara careia conjunctural este greu sa ii definesti orizonturile." Nerezidentii au inca temeri legate de stabilitatea si de predictibilitatea tarii care ar putea fi afectata pe termen scurt. Decizia de azi din Parlament privind motiunea de cenzura va influenta, de asemenea, imaginea Romaniei in randul investitorilor, urmand sa fie definitoriu nu numai rezultatul votului, ci si felul in care acesta va fi interpretat. "Cata vreme categoriile de investitori amintite nu se uita spre Bursa, aceasta va ramane la situatia derizorie de azi", a mai comentat Mihai Chisu.Brokerul de la IFB Finwest considera ca pietele externe ar putea intra pe un parcurs corectiv, dupa un eventual "double top" pe indicii americani, iar in acest caz corectiile ar putea fi semnificative. Partea pozitiva ar putea fi aceea ca lichiditatea ar putea sa se imbunatateasca pe o panta descendenta a Bursei, atat deprecierea, cat si volumele sporite urmand sa antreneze atat speculatorii, cat si unele noi categorii de investitori.Mihai Chisu spune ca ar fi de dorit insa ca Romania sa iasa din impasul economic prin decizii guvernamentale. Corectia bugetara este o necesitate intrucat oricum era o situatie artificiala, iar in multe din institutiile de stat erau oameni care lucrau foarte putin. Masurile de ajustare ar putea indrepta aceasta "inechitate sociala", cu efecte benefice la nivel macro, chiar daca ar fi dureroasa pentru cei implicati direct. "Bursa romaneasca va fi atractiva abia cand fundamentele economiei nationale vor fi bune. Piata de capital va fi extrem de tentanta pentru toate categoriile de investitori, inclusiv pentru cei straini si am putea avea cresteri spectaculoase. Nu se stie insa cand se va intampla acest lucru. Deocamdata trebuie sa supravietuim momentului de fata", a conchis Chisu.