Miza pe actiunile blue-chip - 29 iunie 2011

Ieri am consemnat la Bursa de Valori Bucuresti o sedinta de aprecieri usoare pe fondul unui rulaj al pietei regular de 40,18 milioane lei, asigurat in proportie de mai bine de doua treimi de transferurile insumand 27,51 milioane lei pe actiunile Fondului Proprietatea (FP). Pe parcursul intregii zile titlurile Fondului s-au mentinut pe o tendinta ascendenta, la final regasindu-se pe palierul de 0,528 lei/actiune, cu 1,93% peste referinta. Avand o pondere importanta in componenta indicilor, simbolul FP a tras in sus intreaga piata. Astfel, indicii BET si BET-C au urcat cu 0,77% si, respectiv, 0,96%, in timp ce indicele financiar BET-FI a avut o evolutie ceva mai atenuata (+0,44%), inchizand la nivelul de 22.277,98 puncte.Florin Ilie, director piete de capital la ING Bank Romania, a declarat pentru Curierul National ca Bursa locala isi continua parcursul in functie de miscarile de pe pietele financiare internationale in conditiile in care nu sunt elemente interne care sa antreneze reactia jucatorilor. Apetitul relativ scazut al investitorilor este insa compensat de costul redus al finantarii din pietele dezvoltate, ceea ce mentine un caracter atractiv pentru investitiile in actiuni tranzactionate pe pietele emergente sau de frontiera, cum este cazul Romaniei. Ilie spune ca actiunile de la BVB vor fi evaluate in functie de meritul individual, avand in vedere ca piata in ansamblu nu are imprimata o tendinta foarte clara. "Cred ca investitorii se vor concentra pe actiunile mari, lichide, vizibile, transparente. Ma refer la FP, banci si SNP", a afirmat Ilie, precizand ca este vorba de atentie, si nu de trendul pietei. Aversiunea la risc se va manifesta mai degraba printr-o expunere mai redusa pe emitentii avand capitalizare mica. Acestia ar putea mai degraba iesi din anonimat prin tranzactii punctuale, fiind mai putin probabila o sporire generalizata a volumelor pe perioada verii.Intr-adevar, ieri in afara de transferurile pe actiunile FP au mai atras atentia doar cateva titluri blue-chip. Pe locul doi in topul rulajelor, cu schimburi insumand 2,76 milioane lei, s-au situat titlurile OMV Petrom (SNP), care au coborat cu un pas de cotare fata de sedinta precedenta, pana la pretul de 0,381 lei/actiune. Cele doua actiuni bancare lichide de la cota BVB, BRD Societe Generale si Banca Transilvania (TLV) au totalizat fiecare tranzactii depasind cu putin un milion de lei. Daca simbolul TLV a avansat cu 2,05%, pana la nivelul de 1,195 lei/actiune, titlurile BRD au stationat pe palierul de cotare de luni, de 14,00 lei/actiune. In rest, s-au mai distins doar titlurile combinatului chimic Oltchim SA Ramnicu-Valcea (OLT), care au crescut cu 14,28%, pana la pretul de 1,825 lei/actiune, pe fondul unor rulaje de 1,52 milioane lei.In opinia lui Florin Ilie, interesul investitorilor va fi captat in continuare de actiunile FP care pastreaza insa o tendinta nedefinita, perspectivele fiind totusi mai degraba acelea de apreciere. Reprezentantul ING Bank avertizeaza insa ca traiectoria pietei locale poate fi influentata decisiv de ceea ce se va intampla in pietele internationale. Din acest punct de vedere, cursul pe care il va lua criza datoriilor suverane din Grecia va fi definitoriu pentru perceptia de risc a investitorilor din piata. Ilie spune ca pietele vor reactiona puternic daca se va oficializa un default al statului elen. "Situatia Greciei pare clara pentru toata lumea. Important va fi insa deznodamantul! Iar aici nu se stie cat de dispuse sunt autoritatile europene sa mearga. Cred ca nici decidentii nu stiu. Deocamdata se negociaza febril", a comentat Ilie, adaugand ca este imposibila o asezare pe termen mediu. Piata urmeaza astfel sa fie marcata de volatilitate si de reactii emotionale ale investitorilor la stirile de zi cu zi.Cadrul macroeconomic si deciziile de politica monetara reprezinta alti factori importanti pe care ii vor avea investitorii. Realitatea unei cresteri economice globale in ritm decelerat si riscurile inflationiste care pun restrictie initierii unui al treilea program de relaxare cantitativa sunt avute in vedere de investitori care isi dau seama ca stimulii monetari isi ating propriile limite. Florin Ilie a atras atentia ca ratele de dobanda coborate spre zero, chiar si in contextul unui reviriment economic, nu motiveaza operatorii economici sa angajeze mai multi oameni. Companiile au astfel de ales intre forta de munca relativ scumpa si accesul ieftin la capital care permite achizitionarea de echipamente. Aceasta realitate determina configuratia unei reveniri economice fara creare de locuri de munca ("jobless recovery"). Pe de alta parte insa, banii ieftini incurajeaza plasamentele bursiere, a mai aratat Ilie