Pastila de pe Wall Street - Trade Talk 23 aprilie 2024

Capriciile vremii care au facut ravagii prin Europa, dar chiar si in Dubai, si-au lasat amprenta si asupra bursei americane, si astfel, suntem nevoiti sa dam o tura pe Wall Street pentru a vedea daca corectia actuala se apropie de sfarsit, sau din contra, tsunami-ul continua. Astazi escala ne duce in Boca Chica, Texas, unde ne dam intalnire cu Elon Musk.

Rookie numbers... a fost replica lui Elon pe reteaua de socializare X dupa scaderea capitalizarii bursiere a Nvidia in sedinta de vineri cu 212 mld. USD, si pe undeva are dreptate daca ne uitam la parcursul Tesla din acest inceput de an. Capitalizarea celei mai in voga companii de masini electrice din SUA si nu numai, a scazut dramatic de la varful de peste 1 trilion USD inregistrat in 2021, pana la sub 500 mld. USD in prezent. Musk se poate consola insa cu faptul ca, pana si all mighty Apple a avut un parcurs la fel de nefericit precum Hamilton in China. In prezent diferenta dintre capitalizarea bursiera a lui Microsoft si Apple este egala cu valoarea Tesla. Cum spuneam si in editiile anterioare, Apple si Tesla par sa paraseasca grupul Magnificent 7, intr-o maniera similara cum au facut-o si competitorii FCSB-ului in lupta pentru titlu din Liga 1.

Motivele pentru parcursul cotatiei Tesla din 2024 sunt multiple, de la razboiul preturilor inceput chiar de Musk, si pana la scaderea cotei de piata din China, de la problemele de productie ale Cybertruck si pana la renuntarea la un prototip de masina sub 25,000 USD, de la concedierile in masa si pana la erori contabile cu privire la pachetele de severance. Si chiar daca, any publicity is good publicity, de aceasta data pentru investitori, Tesla a fost un falling knive. Compania urmeaza sa raporteze ultimele rezultate trimestriale chiar in aceasta seara, asa ca haideti sa ne uitam un pic peste evaluarea companiei dar si peste estimarile analistilor.

In ciuda unei scaderi considerabile ale cotatiei, Tesla ramane inca supraevaluata, conform platformei de specialitate Alpha Spread. In scenariul de baza, valoarea intrinseca a companiei este de doar 63 USD/actiune, ceea ce se traduce intr-o supraevaluare de peste 60%. In cazul pesimist, aceasta valoarea a cotatiei scade pana la 35 USD/actiune, adica aproximativ de 4 ori mai putin decat pretul din piata de la inceputul saptamanii. Nici conform unei analize DCF, Tesla nu sta mai bine (+81% vs pretul din piata). Totodata, multiplul P/E este in prezent de 34, cu mult peste media companiilor din S&P 500 de 20, si peste valoarea obtinuta de constructorii traditionali precum Ford sau General Motors. In ceea ce priveste pretul tinta pentru urmatorele 12 luni, opiniile analistilor variaza intre 23 USD si 336 USD. Pretul tinta mediu este de 190 USD, cu aproximativ 50 USD mai mare fata de pretul din piata de la inceputul saptamanii.

Tesla se pregateste conform analistilor sa raporteze primul declin al veniturilor din ultimii 4 ani de zile. Wall Street se asteapta la venituri de 22.34 mld. USD si un EPS de 0.51 USD. Comparativ cu trimestrul precedent se poate observa o mare decelerare, de la un EPS de 0.85 USD si venituri de 23.33 mld. USD. Dat fiind faptul ca asteptarile analistilor au scazut simtitor in ultima perioada, acelasi lucru este valabil si pentru recomandarile lor. Emmanuel Rosner de la Deutsche Bank a optat pentru un HOLD de la Buy, citand problema deprioritizarii lansarii Model 2 in favoarea Robotaxi-urilor. Dan Ives, un perma bull de regula, a subliniat faptul ca se va uita atent la marjele de profit dupa disponibilizarile anuntate si scaderea pretului peste weekend a pachetului FSD.

Nu doar analistii isi dau cu parerea cand vine vorba despre evolutia Tesla, ci si investitorii de retail. Acestia au fost cumparatori net de actiuni ale companiei (5.9 mld. USD) de la inceputul anului si pana in prezent. Totodata, dintre cei 7 Magnifici, Tesla se bucura de cel mai mare volum de tranzactionare conform celor de la Nasdaq Data Link. Conform pietei optinilor, traderii au inceput sa achizitioneze put-uri cu strike price cuprins intre 145 si 148 USD. Este important de mentionat faptul ca Tesla ramane o actiune care se bucura de un short-selling masiv. Conform ultimelor date, cei care au pariat pe scaderea cotatiei, au realizat castiguri pe hartie in valoare de 8.33 mld. USD, comparativ cu o pierdere de 12.25 mld. USD in 2023 pe fondul cresterii exponentiale a pretului actiunii. Pentru a pune lucrurile in perspectiva, aproximativ 4.2% din actiunile Tesla sunt vandute in lipsa, comparativ cu o medie de 3.3%. Cu toate acestea, cifra este mult mai mica fata de varful inregistrat in 2020 de 10%.

In aceasta seara incepand cu ora 23 aflam cat de bine s-a pregatit Elon Musk pentru razboiul cu Wall Street si daca pretul actiunii a incorporat deja toate lucrurile negative din piata din ultima perioada. Fara doar si poate, cireasa de pe tort va fi conferinta cu analistii, insa, in acest caz, trebuie sa va pregatiti de o noapte alba . Oare ce as are in maneca Musk, si cat de receptiva va fi piata la a trece cu vederea cifrele in detrimentul viziunii? Exista si analisti care considera ca incepand din aceasta seara am putea asista la un I told you so din partea lui Elon Musk... Motivul? Focusul miliardarului este din nou compania care l-a facut celebru. Si daca, cei care au vandut in lipsa se vad nevoiti sa isi acopere pozitiile, atunci am putea asista la un adevarat rebound in perioada urmatoare. 

TOP TRENDING... GLOBAL[edit | ]

Dead cat bounce: Prima sedinta bursiera a saptamanii a readus zambetul pe fetele investitorilor din SUA, Dow Jones, S&P 500 si Nasdaq incheind ziua cu cresteri cuprinse intre 0.67% si 1.11%. Dupa 6 sedinte consecutive de scaderi, raliul a fost sustinut chiar de companiile care au suferit cel mai mult saptamana trecuta. Nvidia, a inregistrat o crestere a cotatiei de peste 4%, dupa o corectie de aproape 14% saptamana trecuta, reprezentand cea mai slaba performanta saptamanala din septembrie 2022.

Bonus: Fostul presedinte Donald Trump este pe cale sa primeasca inca 36 de milioane de actiuni Trump Media, reprezentand un bonus in valoare de peste 1.25 mld. USD, raportat la pretul de inchidere de luni. In sedinta de ieri, DJT a pierdut 2.42% si a inchis la aproximativ jumatate din pretul la care a inceput tranzactionarea la sfarsitul lunii martie.

M&A: Apple a achizitionat compania franceza de inteligenta artificiala Datakalab. Compania din Cupertino a notificat autoritatile europene cu privire la aceasta tranzactie care a avut loc la sfarsitul lunii decembrie. Totodata, Tim Cook se pregateste sa foloseasca Apple TV pentru o noua competitie de fotbal, fiind in discutii avansate cu FIFA.

Happy employees: Delta Airlines a anuntat ca va majora salariile cu inca 5% in acest an, in contextul in care cea mai profitabila companie aeriana din SUA se pregateste pentru sezonul estival. Delta a majorat salariile cu 5% si in 2023. Odata cu noile majorari, salariul de baza va creste la 19 USD/ora, de la 16.55 USD in prealabil.

New record: Indicele FTSE 100 din Marea Britanie a inchis ieri la un nivel record pentru prima data in mai mult de un an de zile, fiind impins de la spate de evolutia companiilor din sectorul de energie, precum si de faptul ca tensiunile geopolitice incep sa se diminueze. FTSE 100 a crescut cu aproximativ 4% de la inceputul anului, cu Shell si BP contribuind cu aproximativ jumatate din aceasta apreciere. HSBC, AstraZeneca si Rolls-Royce au contribuit de asemenea la atingerea acestui milestone.

German power: Gigantul german de software pentru intreprinderi SAP, a raportat rezultate trimestriale care au depasit cu putin asteptarile analistilor de pe Wall Street. Pentru ultimul trimestru, SAP a inregistrat venituri de 8.04 mld. EUR, in crestere cu 8% fata de anul trecut. Veniturile din divizia de cloud au insumat 3.93 mld. EUR, in crestere cu 24% fata de aceeasi perioada din 2023. Cu peste 20% s-au apreciat actiunile de la inceputul anului si pana in momentul raportarii.

Medicine: Novartis si-a majorat previziunile pentru intregul an dupa ce profitul si vanzarile din primul trimestru au depasit asteptarile analistilor, fiind stimulate de medicamentele cheie pe care gigantul elvetian le produce. Compania se asteapta la o crestere de pana la doua cifre ale vanzarilor comparativ cu anul trecut. In aceasta dimineata, pretul actiunilor inregistra o crestere de peste 2% la deschiderea bursei din Elvetia.

STIAI CA?[edit | ]

In ciuda deprecierii cu peste 40% a capitalizarii bursiere, Tesla este in continuare de 4 ori mai valoroasa decat Ford+GM. Cu toate aceastea, ExxonMobil a facut rocada in acest clasament cu liderul EV.