Pierderile emitentilor nu sperie investitorii la bursa - 14 august 2014

Primele rezultate financiare aferente semestrului unu al anului raportate de companiile listate la bursa sunt incurajatoare pentru investitori, care oricum nu iau intotdeauna in seama cifrele anuntate Cel mai important eveniment recent de la nivel global este intrarea, pentru a doua oara, in incapacitate de plata a Argentinei. Eveniment care a tras in jos indicii burselor mari, cu 2% pe cel american S&P si cu 4% pe cel german DAX. Piata romaneasca nu a fost insa afectata defel, ba dimpotriva a crescut usor in respectivele zile. Observam, din nou, cat de izolata este bursa de la noi in raport cu piata globala. Desigur, acesta nu este un lucru negativ atunci cand vorbim de scaderi ale pietelor dezvoltate. Numai ca evolutiile descendente ne prind intotdeauna din urma, in timp ce cele pozitive nu ne urmaresc la fel de bine. Chiar si asa, investitorii de la Bursa de Valori Bucuresti (BVB) pot obtine randamente foarte bune, indiferent de directia in care merge piata internationala. Ne aflam in plina perioada de publicare a rezultatelor financiare aferente primelor sase luni. O perioada foarte importanta pentru evolutia din restul anului a actiunilor, indiferent de cat de mare este profitul sau pierderile. De altfel, putem observa cum estimeaza investitorii ca vor evolua titlurile companiilor, in ciuda faptului ca am intrat in perioada concediilor, cand lichiditatea zilnica scade si mai mult.Un exemplu bun este Erste Bank. Banca mama a BCR, cea mai mare din tara noastra, a raportat, in primul semestru, o pierdere record pe grup de 930 milioane euro (cu o pierdere de 61,9 milioane euro la BCR). Numai ca pretul actiunilor nu a scazut, dimpotriva, a crescut, in ziua publicarii rezultatelor, cu 1,05%. „Aceste informatii erau deja integrate in pret, ca urmare a transmiterii unor mesaje avertizatoare de catre banca la inceputul lunii iulie, iar aprecierea a venit, probabil, datorita unor asteptari mai pesimiste“, spune Daniela Ropota, analist la Intercapital Invest.Spre comparatie, avem rezultatele BRD - Groupe Société Générale, pentru aceeasi perioada, care a inregistrat un profit net de 123 milioane lei, dublu fata de primele sase luni ale anului trecut. Actiunile BRD insa nu au avut o evolutie pozitiva, consemnand o depreciere de 0,11% in ziua anuntului. Scaderea este pusa si pe seama reducerii provizioanelor aferente creditelor neperformante cu 25%, care ar putea insemna ca banca isi amana o parte a pierderilor pentru mai tarziu.Banca Transilvania, cea de-a treia banca importanta de la BVB, a reusit sa isi pastreze linia de rezultate financiare foarte bune, cu un profit net de 212 milioane lei in primul semestru. Castig obtinut in ciuda majorarii cu 82% a cheltuielilor nete cu provizioanele, pana la 256,3 milioane lei, cu ajutorul carora banca a scos din bilant credite depreciate si provizionate integral in valoare de 320 milioane lei. Cotatia TLV a inregistrat o crestere de 0,44% in ziua publicarii rezultatelor, pretul actiunilor bancii fiind, oricum, pe un trend ascendent de la inceputul anului, cu o apreciere pe primele sapte luni de aproximativ 10%.Lichiditate in crestere. Si bilantul primelor sapte luni pentru intreaga piata BVB ne arata cifre in urcare fata de anul trecut, cea mai importanta crestere fiind cea a lichiditatii zilnice. Valoarea medie zilnica a tranzactiilor cu actiuni a urcat pana la 55,26 milioane lei anul acesta, de la 44,79 milioane lei in 2013. Listarea Electrica, care a avut o valoare record pentru BVB a sustinut cel mai mult media zilnica. Din pacate, la capitalizarea pietei nu stam la fel de bine. Cele 128,6 miliarde lei din prezent sunt sub valoarea de anul trecut, de 133,8 miliarde lei. Iar anul acesta numarul emitentilor a crescut pana la 84, dupa doua listari si o delistare.Listarea Electrica a ajutat si intermediarul Raiffeisen Bank sa urce pe primul loc in topul brokerilor din primele sase luni, detronand Swiss Capital. Raiffeisen a avut un rulaj de 3,63 miliarde lei, adica o cota de piata de 25,6%, in timp ce Swiss a avut 3,37 miliarde de lei, respectiv 23,7%. Pe locul al treilea se situeaza, la distanta mare, BCR cu un rulaj de 1,5 miliarde lei, adica o cota de piata de 10,6%. De altfel, bancile sunt principalii intermediari de la BVB, in top zece fiind si BRD - GSG, NBG Securities si BT Securities. La BVB activeaza in total 41 de intermediari, in scadere de la 43 anul trecut.Rezultatele negative ale Erste erau deja integrate in pretul actiunilor, iar aprecierea a venit ca urmare a unor asteptari mai pesimiste decat cele raportate. Daniela Ropota, analist, Intercapital Invest.