Termometrul austriac ne arata cum urca temperatura in regiune - 27 iunie 2011

Perspectiva contagiunii crizei datoriei suverane a Greciei inclusiv asupra sistemului financiar romanesc a fost adusa in discutie in aceasta luna dupa ce slabirea monedei nationale in raport cu euro de la nivelul de 4,12 lei pentru un euro cat era in mai, pana la un maxim local in zona de 4,26 lei pentru un euro, atins la inceputul saptamanii trecute, a fost pusa pe seama repatrierii de lichiditati de catre bancile grecesti. In conditiile in care Banca Nationala a Romaniei nu a facut clarificari in aceasta privinta, in piata a continuat sa fie vehiculata ipoteza potrivit careia cursul de schimb a fost influentat decisiv de trimiterea rezervelor in exces de catre institutiile de credit cu capital elen din Romania catre bancile-mama din Grecia.Totusi, chiar si o retragere a bancilor grecesti din tara noastra nu ar avea decat un impact marginal pentru sistemul bancar local, se afirma intr-un raport al JP Morgan Bank Chase Londra, dat publicitatii la finele saptamanii trecute. "Nu consideram ca o posibila iesire a bancilor grecesti din Romania ar fi o problema majora pentru sectorul bancar al tarii", se afirma in documentul citat, preluat de Mediafax.Dincolo insa de reverberatiile crizei datoriilor publice ale Greciei in Romania, piata financiara locala ar putea avea propriile ei probleme in contextul deteriorarii perceptiei de risc asupra intregii Europe Centrale si de Est. Daca in prima parte a acestui an au abundat rapoartele institutiilor cu profil financiar referitoare la tara noastra, analistii ar putea sa schimbe tonul in contextul in care investitorii ar lasa la coada preferintelor pietele emergente.Capitalul deja manifesta o prudenta sporita fata de Europa Centrala si de Est, reiese dintr-un sondaj intocmit de institutul german ZEW si citat de Bloomberg. Indicele regional, care masoara perceptia analistilor pentru urmatoarele sase luni, a coborat cu 23,4 puncte, pana la nivelul de -2,5 puncte, un minim care nu s-a mai consemnat din aprilie 2009. Romania a suferit cel mai important declin, cu un picaj de 24,3 puncte, pana la nivelul de 25,8 puncte.Sentimentul din piata reflectat de studiul institutului ZEW a fost oglindit si de deciziile de trading ale investitorilor. Astfel, Erste Bank AG (EBS), banca ce are cele mai mari expuneri pe Europa Centrala si de Est, a suferit pierderi la nivelul capitalizarii bursiere, dupa vanzarile din ultimele patru luni, atingand in sedinta de vineri de la Bursa de Valori din Viena, un minim al acestui an de 32,79 euro/actiune. Palierul de cotare respectiv a fost atins dupa un declin de 5,36% fata de sesiunea precedenta pe transferuri cu 1,16 milioane actiuni. Evolutia a fost asemanatoare si la Bursa de Valori Bucuresti unde, de asemenea, actiunile EBS sunt disponibile la tranzactionare. Titlurile bancii austriece au scazut cu 3,14%, pana la pretul de 141,9 lei/actiune, pe al treilea rulaj al pietei, de 1,17 milioane lei.Traiectoria descendenta in piata a actiunilor Erste poate fi interpretata, dincolo de dinamica intrinseca a companiei, ca o deteriorare a perceptiei fata de regiune. Parametrii tehnici ne avertizeaza ca sentimentul negativ ar putea persista si in lunile urmatoare. Astfel, se observa ca in sesiunea de vineri, cotatia EBS a strapuns atat nivelul de suport conturat la 33 euro/actiune, cat si media mobila exponentiala de 200 de zile, care defineste trendul. Daca in luna mai aceasta nu a putut fi depasita decisiv, de data aceasta, reperul tehnic devine abordabil, dupa pierderea unghiului de inclinatie ascendent. Etapa urmatoare de tranzactionare urmeaza sa fie definitorie pentru a vedea in ce masura vom avea o validare a spargerii unui suport important.Conturarea unei formatiuni tehnice de "cap si umeri" ("head & shoulders") in lunile precedente (confirmata printr-o spargere in ultima parte a primaverii), fixeaza o prima tinta de 28,6 euro/actiune pe care investitorii sa o aiba in vedere. Testarea in trei randuri a "liniei gatului", urmata, ultima oara, de picajul accelerat de vineri, ne avertizeaza asupra gradului inalt de credibilitate pe care respectivul pattern il are in piata. Daca semnalele tehnice vor fi confirmate de piata, atunci putem presupune ca perceptia investitorilor fata de regiune va continua sa se degradeze in a doua jumatate a anului.