Toate motivele sa o luam la vale - 24 august 2011

Ieri la Bursa de Valori Bucuresti am consemnat a doua sedinta consecutiva in care piata a avut o tentativa firava, insa brokerii contactati de Curierul National avertizeaza ca exista semnale importante ca tendinta principala este una de scadere, alimentata de evolutiile negative la nivel global. "A fost volatilitate excesiva in ultimul timp, dar la ce scadere a fost pana acum nu mai poate fi vorba de corectie, ci de un trend descendent", ne-a declarat Adrian Ciudin, director Departament Tranzactionare si Analiza la SSIF Carpatica Invest.Leonard Visan, Deputy General Manager la Eastern Securities, spune ca directia de la BVB va fi imprimata in functie de ceea ce se intampla la nivel international in masura in care institutiile financiare straine vor retrage capital din Romania. "Pe ansamblu, vad slabiciune pe pietele externe si - automat - nici la noi parcursul nu are cum sa fie unul pozitiv", a afirmat acesta.Fragilitatea revenirii s-a observat ieri pe Bursa, unde, catre finalul sedintei, indicele financiar BET-FI nu a rezistat deasupra nivelurilor de referinta, scazand cu 1,08%, pana la valoarea de 17.618,90 puncte, dupa ce a esuat in incercarea de a depasi nivelul de 18.000 de puncte. Ciudin spune ca reperul amintit a reprezentat un suport foarte important insa a fost strapuns, iar acum tinde sa devina rezistenta. Faptul ca indicii de la BVB au coborat sub minimele din 2010 are conotatii tehnice deosebit de negative pentru evolutia din lunile urmatoare. "Sentimentul este pesimist. Ar trebui sa apara o stire foarte pozitiva pe extern pentru a se schimba ceva, avand in vedere ca noi ne corelam cu ei. Ma astept, totusi, la o perioada urata din punct de vedere al evolutiei preturilor de pe Bursa", a mai spus Ciudin. El crede ca raportarile de la noua luni ale emitentilor vor fi dezamagitoare si vor alimenta tendinta negativa.Sub aspect tehnic, trendul descendent pare confirmat. Din 23 de actiuni cu o lichiditate acceptabila luate in calcul de Curierul National (excluzand emitentii care au operat majorari de capital cu efecte asupra valorii nominale) nu mai putin de 20 au validat ca la carte parametrii tehnici specifici miscarilor negative. Astfel, in toate cazurile mentionate media mobila exponentiala de 21 de zile (EMA21) se afla sub cealalta medie mobila de viteza Fibonacci (EMA55), iar pretul se afla sub ambele rezistente dinamice. De asemenea, respectivele repere se afla sub media mobila exponentiala de 200 de zile (EMA200) care confirma trendul.Emitentii pe care s-a atestat o astfel de structura sunt Antibiotice SA Iasi (ATB), Banca Comerciala Carpatica (BCC), Biofarm SA Bucuresti (BIO), BRD Groupe Societe Generale (BRD), SSIF Broker Cluj (BRK), Bursa de Valori Bucuresti (BVB), Dafora SA Medias (DAFR), Fondul Proprietatea (FP), Impact Developer & Contractor SA (IMP), Oil Terminal (OIL), Zentiva Romania SA (SCD), SIF Banat Crisana (SIF1), SIF Moldova (SIF2), SIF Transilvania (SIF3), SIF Muntenia (SIF4), SIF Oltenia (SIF5), OMV Petrom (SNP), Turbomecanica SA (TBM), Transgaz SA Medias (TGN), Teraplast SA (TRP).De asemenea, principalii trei indici pastreaza aceasta configuratie, intalnita si pe actiunile Erste Group AG (EBS), listate atat la Viena, cat si la Bucuresti. Exceptiile le reprezinta Rompetrol Rafinare Constanta (RRC), cu o evolutie laterala neconcludenta, Oltchim SA Ramnicu Valcea (OLT), unde pretul se afla inca peste EMA200 si Transelectrica SA (TEL) unde cotatia a trecut peste EMA21, iar EMA55 inca nu a trecut sub EMA200.Desi tendinta este negativa pe termen lung, Adrian Ciudin nu exclude insa sa asistam la un rebound mai amplu, care sa duca indicele BET-FI in zona de 21.000 de puncte. Acolo insa se vor aglomera vanzatori, acela fiind un reper la care s-au efectuat foarte multe tranzactii atat in 2010, cat si in prima parte a acestui an. In scenariul celalalt, indicele ar putea cobori catre pragul psihologic de 15.000 de puncte. In opinia sa, volumele mari de la inceputul acestei luni au indicat nu atat o acumulare care sa fie la baza unei intoarceri pe o tendinta pozitiva, ci o reasezare masiva de pozitii ale investitorilor care iau in calcul ca in urmatoarele luni palierele pe care se vor face tranzactiile vor fi mai joase. Leonard Visan spune ca au fost investitori mari care au sesizat oportunitati si au facut achizitii pe panica, iar volumele de pana acum nu ne ofera indicii ca acestia ar fi iesit din pozitii. El crede mai degraba ca piata va merge catre un nivel de 15.000 de puncte pe BET-FI. "Problema este ca daca si acesta este spart, de acolo pana la 10.000 de puncte nu prea mai e nimic. Asta se va intampla insa numai daca vor exista turbulente mari afara si atunci este evident ca niciun emitent nu va scapa", zice Visan. Acesta spune ca vor aparea si oportunitati in acest traseu si banii trebuie pregatiti pentru a fructifica revenirile.Scaderea indicelui financiar nu va fi alimentata numai de deprecierile pe SIF-uri, ci si de cele ale Fondului Proprietatea (FP). Leonard Visan considera ca strainii care au intrat la inceputul anului vor vinde si vor duce cotatiile in jos. Ei tranzactioneaza dupa reguli stricte si acestea i-ar putea constrange sa iasa din pozitii. In plus, nivelurile de intrare, care sunt undeva putin peste 0,5 lei/actiune, ne arata ca acestia pot marca pierderi digerabile, chiar si la 0,4 lei/actiune. Brokerul de la Eastern Securities crede ca vom cobori si sub acest reper si este curios sa vada care vor fi pragurile de suport la care se vor regrupa cumparatorii. Adrian Ciudin spune ca, deocamdata, actiunile FP au gasit o zona de echilibru in coridorul de variatie cuprins intre 0,43 lei/actiune si 0,46 lei/actiune.Cei doi reprezentanti ai pietei contactati ieri de Curierul National spun ca scaderile de pe Burse anunta o perioada dificila in economia reala, atat la nivel international cat si in Romania. Ciudin considera ca nu poate fi vorba de o revenire economica in Romania incepand cu 2012, asa cum spuneau estimari ale unor institutii internationale: "Nu mai crede nimeni in rapoartele acestea. In economia reala situatia se va inrautati. Nu va fi neaparat tragica, dar o vom putea caracteriza drept neutra spre negativ."Visan este sceptic, la randul sau, fata de declaratiile linistitoare ale autoritatilor: "Sunt povesti. Cum se vede in toata lumea, multa politica si putine fapte." In opinia sa, economia se va reconfigura in anii urmatori, dar nu se stie catre ce merge. Sistemul rezervelor fractionare si-a atins apogeul, iar acum acesta se destructureaza in pofida incercarilor autoritatilor de a-l salva. "In cele din urma natura isi va spune cuvantul fara nicio ezitare, iar sistemul nu va scapa. Cat priveste Romania, cel mult putem sa ne rugam pentru liniste, pentru ca suntem legati de maini si de picioare. Fara capitalul strain nu putem face nimic. Nu avem nici oameni si nici resurse", a conchis Visan. EMITENT MAXIM ANUAL (INTRADAY) (lei / actiune) ULTIMA VALOARE DE TRANZACTIONARE (lei / actiune) VARIATIE PROCENTUALA SSIF Broker Cluj (BRK) 0.324 0.155 -52.25% Dafora SA Medias (DAFR) 0.1417 0.076 -46.65% Oil Terminal (OIL) 0.3685 0.205 -44.37% SIF Banat Crisana (SIF1) 1.325 0.791 -44.34% Zentiva Romania SA (SCD) 1.575 0.88 -44.12% Oltchim SA Ramnicu Valcea (OLT) 2.35 1.32 -43.83% Impact Developer & Contractor SA (IMP) 0.525 0.303 -42.28% SIF Muntenia (SIF4) 0.872 0.505 -42.09% SIF Oltenia (SIF5) 1.705 0.996 -41.58% Rompetrol Rafinare Constanta (RRC) 0.0964 0.057 -40.87% SIF Moldova (SIF2) 1.505 0.89 -40.86% Turbomecanica SA (TBM) 0.0981 0.06 -38.94% Transgaz SA Medias (TGN) 283 192.2 -38.08% OMV Petrom (SNP) 0.4601 0.299 -35.12% Teraplast SA (TRP) 0.579 0.38 -34.37% Antibiotice SA Iasi (ATB) 0.642 0.425 -33.80% SIF Transilvania (SIF3) 0.634 0.42 -33.75% Banca Comerciala Carpatica (BCC) 0.0849 0.057 -32.86% Bursa de Valori Bucuresti (BVB) 46 30.9 -32.82% Fondul Proprietatea (FP) 0.675 0.458 -32.22% BRD Groupe Societe Generale (BRD) 15.8 11.02 -30.25% Transelectrica SA (TEL) 23.49 19.35 -17.62% Biofarm SA Bucuresti (BIO) 0.2255 0.19 -15.79%