Un Picasso numit Bitcoin - Trade Talk 05 iunie 2024

Pe pietele de capital din toata lumea, e bataie mare zilele astea pentru audiente de top. Nvidia si GameStop consuma in exces lumina reflectoarelor, desi concurenta-i apriga: OPEC+ pare sa favorizeze dintr-odata un petrol mai ieftin, iar dobanzile din zona euro ar putea fi taiate maine pentru prima oara dupa toamna lui 2019.

Bitcoin se apreciaza azi pentru a 5-a zi consecutiv. Insa criptomoneda suprema nu ocupa spatiu pe primele pagini. Deocamdata. 

1. Spre Luna (si chiar dincolo de ea)

Daca BTC ar depasi ultimul record vazut in primavara [la circa 74,000 USD], ar putea urca la 100,000 USD pana la finalul acestui an, crede investitorul multi-miliardar Michael Novogratz.

Nume foarte cunoscut in orice-i legat de BTC si blockchain, Novogratz are propria companie specializata in aria asta: se numeste Galaxy Digital Holdings si e listata pe bursa din Toronto.

Tom Lee (Fundstrat Global Advisors) e chiar mai optimist: BTC la 150,000 USD candva in 2024 e scenariul meu de baza, zice unul dintre cei mai populari analisti americani. Si 5,500 de puncte pentru indicele S&P 500 chiar acum in iunie, banuieste Lee. Apropo, corelatia directa dintre BTC si indicele Nasdaq Composite e-acum la cea mai ridicata valoare de la inceput de 2023 incoace.

Cine poate intui, macar cu aproximare, valoarea (sau pretul) Bitcoin? Nimeni. Insa tocmai asta explica partial atractivitatea criptomonedei: in absenta unei evaluari rezonabile, excesele speculative pot inflori mai frecvent. Iar in cazul asta, foarte frecvent. Ca si pentru o capodopera a lui Picasso, utilitatea BTC e inca indoielnica spre inexistenta, dar valoarea de colectie, teoretic infinita.

2. Cine depinde de Bitcoin?

Ecosistemul numelor care graviteaza in jurul Bitcoin e deja bine definit. In buna parte sunt business-uri listate, majoritatea pe bursa americana. Adica pot fi tranzactionate la fel de usor precum Apple sau Nvidia, chiar daca volatilitatea e adesea naucitoare.

MicroStrategy ramane compania cu cea mai mare detinere BTC din intreg universul corporativ. La final de aprilie, creatia lui Michael Saylor avea mai bine de 214,000 BTC, care valoreaza circa 15 mld. USD la cotatia BTC din dupa-amiaza asta. Actiunile sunt plus 159% in acest an, saltand de peste 5x in ultimele 12 luni.

Minerii BTC nord-americani reprezinta urmatorul inel concentric in jurul criptomonedei. Adica nume precum Marathon Digital Holdings, Riot Platforms sau CleanSpark. Ravasiti bine de tot in primavara asta, pe seama limitarii impuse a ofertei, minerii par sa se fi stabilizat recent pe grafice. Consolidarea e esentiala, la fel comunicarea avantajelor competitive. Gryphon Digital Mining, de exemplu, se infatiseaza drept unul dintre minerii cu cel mai redus cost de productie, utilizand 100% energie verde. Insa compania valoreaza doar 48 mil. USD la Nasdaq (sunt milioane, nu miliarde), tranzactionandu-se la putin peste 1 USD pe actiune.

Lansate in ianuarie si accesibile exclusiv investitorilor profesionali, noile ETF-uri cu expunere pe spot Bitcoin s-au adaugat si ele ecosistemului.

iShares Bitcoin Trust (IBIT) a acumulat active de 20 mld. USD, devenind aproape instant cel mai mare fond BTC de pe planeta. Ca perspectiva, IBIT e de-aproape 27x mai mic decat SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), cel mai valoros ETF care urmareste performanta indicelui S&P 500. Si de 3x mai mic decat SPDR Gold Shares (GLD), cel mai bine capitalizat ETF cu expunere pe aur fizic. Totusi, SPY s-a nascut cu 31 de ani in urma, iar IBIT reuseste deja sa aiba active aproape cat iShares Gold Trust (IAU), al doilea cel mai valoros ETF pentru aur.

Veteranul Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) se claseaza #2, la mica distanta de fondul celor de la BlackRock, Un pic ironic, caci fix Grayscale Investments a initiat fronda contra reglementatorilor americani in vara anului trecut.

Cu active de 11 mld. USD, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) e #3 in acelasi top al capitalizarii. Dar asta a fost ETF-ul preferat de Steve Cohen (Point72 Asset Management), cand investitorul a vrut sa cumpere BTC de circa 77 mil. USD candva pe parcursul primului trimestru. Izzy Englander (Millennium Management) are de-aproape 10x mai multi bani in FBTC (si inca pe-atat in IBIT).

De fapt, 13 din cele mai mari 25 de fonduri americane de investitii au cumparat noile ETF-uri pe spot Bitcoin imediat dupa lansare.

Duquesne Familly Office al lui Stanley Druckenmiller pare sa fie o absenta notabila, desi fondul nu-i totusi de calibrul unor giganti precum Citadel, Bridgewater Associates sau Renaissance Technologies.

Si pe urma, forjat mai degraba pe piete over-the-counter, Druck ar fi putut achizitiona BTC si altfel decat via ETF-uri. Nu detin Bitcoin, desi ar trebui, marturisea cu un strop de tristete Druckenmiller in octombrie anul trecut, intr-un Q&A de poveste cu Paul Tudor Jones.

Ciudat cum marile titluri despre BTC de-acum par monopolizate de investitori institutionali, nu retail. Stim, asta ne-am dorit pentru ani buni, asta (in sfarsit) am primit. Insa unde-i "Roaring Kitty", cand ai nevoie de el si aici? 

TOP TRENDING[edit | ]

Distributii: Pentru a beneficia de dividende cu randament de 10% din profitul pentru 2023 la Hidroelectrica, investitorii mai pot cumpara actiuni pana maine inclusiv. Apropo, Hidroelectrica, OMV Petrom, Banca Transilvania si alte mari companii din indicele principal BET distribuie acum in iunie dividende in cuantum total de aproximativ 12 mld. RON.

Energie: Transelectrica va majora cu 40% tariful pentru servicii de sistem aplicat de la 1 iunie tuturor clientilor finali, pentru energia electrica extrasa din retelele companiei. Proiectul reactoarelor mici si modulare de la Doicesti ramane unul dintre cele mai avansate din lume in acest moment, dar nu-i nici pe departe singurul, spune Cosmin Ghita, CEO Nuclearelectrica. Abia venita pe segmentul principal al BVB, Premier Energy dezvaluie ca n-au existat tranzactii de stabilizare post-listare. Apropo, Premier Energy va fi prezenta si ea saptamana viitoare la Quarterly Report, eveniment la care biletele destinate participarii in sala mai sunt disponibile doar azi la un pret promotional.

AI: Vrem sa fabricam cipuri AI pentru toata lumea, sa redevenim lider global in aria asta, afirma Pat Gelsinger, CEO Intel. Compania nu-i deocamdata in top 6 al celor mai mari producatori.

Auto: Nio a primit OK-ul reglementatorilor pentru constructia celei de-a treia fabrici in China. Din cele 18 fonduri mutuale urmarite de Morningstar, care au detineri la Tesla inca din 2019, 10 si-au redus expunerea in primul trimestru. Tesla se tranzactioneaza in prezent la 64x profitul net asteptat in urmatoarele 12 luni, comparativ cu 38x la Nvidia, 23x la Super Micro Computer, 10x la Toyota, 6x la Ford si 5x la GM.

Dobanzi: In zona euro, cele controlate de Banca Centrala Europeana ar putea fi taiate chiar maine, pentru prima oara dupa septembrie 2019. Inflatia in interiorul blocului a urcat surprinzator la 2.6% luna trecuta, comparativ cu 2.4% in martie, maximul post-pandemic fiind atins la 10.6% in octombrie 2022. Putin peste jumatate dintre investitori cred ca prima taiere a dobanzii de referinta din SUA va sosi pe 18 septembrie.

STIAI CA?[edit | ]

Galaxy Digital Holdings, compania lui Michael Novogratz, a anuntat ieri tokenizarea unei viori Stradivarius veche de 316 ani, care i-a apartinut imparatesei Ecaterina cea Mare.