Prima luna a toamnei nu a adus energie pe Bursa - 04 octombrie 2010

In perioada letargiei de vara, in care principalii indici au oscilat neconcludent intr-un coridor de variatie nu foarte extins pe fondul unei lichiditati foarte scazute, sperantele reprezentantilor pietei se legau de o accelerare a activitatii de tranzactionare odata cu reintoarcerea din vacanta a investitorilor. Se spera ca pietele internationale vor alege o directie, iar la iesirea din range volumele vor spori din nou, impreuna cu interesul investitorilor. Prima luna din septembrie nu a confirmat aceste asteptari. Miscarea (preponderent ascendenta) nu a avut forta asteptata, dupa cum nici lichiditatea nu a revenit in piata la nivelurile asteptate. Factorii care sa catalizeze o tendinta de o mai mare amplitudine au lipsit in acest interval, indecizia mentinandu-se la cote ridicate in randul investitorilor.Daca piata americana a fost ceva mai curajoasa in impingerea cotatiilor catre repere mai apropiate de maximele din primavara, la BVB investitorii s-au aratat ceva mai rezervati. In aceste conditii, indicii au stationat in range-ul definit in lunile de vara. Pentru a arata aceasta realitate, am ales indicele BET-FI, care masoara evolutia celor cinci titluri ale societatilor de investitii financiare, cele mai lichide instrumente de la cota Bursei din Bucuresti. Vedem ca acesta nu a reusit sa depaseasca maximul relativ din august. In ultima zi de tranzactionare a saptamanii trecute, indicele a ezitat in jurul rezistentei de 24.000 de puncte, pe care nu a reusit sa o strapunga. Cumparatorii nu au fost activi, acest fapt fiind indicat de volumele foarte scazute. Cele mai lichide actiuni, cele ale SIF Oltenia (SIF5) si SIF Moldova (SIF2) abia au adunat transferuri de cate 1,3 milioane lei.In zilele urmatoare insa mingea ramane in tabara "taurilor", carora le-a venit randul sa incerce sa miste piata in sus. Unghiul bun de separare intre mediile mobile de viteza, EMA21 si EMA55, este un argument bun pentru impingerea pietei pe o traiectorie pozitiva. Deocamdata, benzile Bollinger foarte subtiri si cu un aspect "flat" nu ne arata ca pasul decisiv ar fi fost facut de cumparatori. Pentru ca acestia sa aiba castig de cauza, se impune ca pragul de 24.000 de puncte de BET-FI sa fie depasit pe volume consistente. O rezistenta ramane insa rezistenta pana in momentul in care este sparta. Reintoarcerea indicelui catre paliere inferioare dupa acest test ar avea conotatii deosebit de negative. Este si motivul pentru care investitorii ar putea sa isi reduca din expuneri ceva mai agresiv in cazul in care indicatorul Stochastic va parasi zona de supracumparare. Neclaritatea din mediul politic si asteptarea unei ierni grele pentru populatie si mediul privat sunt argumente suficiente pentru a nelinisti investitorii, cu atat mai mult cu cat nu avem garantia ca pietele externe vor continua pe o tendinta pozitiva. Este de vazut daca luna octombrie va fi in masura sa aduca energia pe Bursa.