Airbnb, bine-ai venit acasa?! - Trade Talk 08 noiembrie 2023

Alcoa a fost scoasa in 2013 din DJIA, nemaifiind considerata reprezentativa pentru economia americana. In urmatorul an la NYSE, producatorul de aluminiu si-a rasplatit investitorii cu un randament de 10x mai mare decat cel al indicelui.

Nu-i singura intamplare de genul asta pe Wall Street. IBM a fost izgonita si ea din DJIA in 1939 si reprimita fix patru decenii mai tarziu. In perioada asta, DJIA a saltat de la 151 la 841 de puncte. Cu IBM alaturi, insa, indicele s-ar fi tranzactionat in 1979 la peste 23,500 de puncte, nivel pe care l-a atins abia in 2017. 

1. Cu bratele deschise[edit | ]

Airbnb si Blackstone au fost primite pe 18 septembrie in S&P 500... companiile uzurpate fiind Lincoln National si Newell Brands (care-s mutate intr-o liga mai mica, anume in S&P SmallCap 600).

Pentru a fi incluse in S&P 500, cei doi nou-veniti validau criteriul capitalizarii: cel putin 14.5 mld. USD. Aseara la inchidere, Airbnb valora peste 77 mld. USD, iar Blackstone, mai bine de 119 mld. USD. Celelalte criterii bifate se refera la lichiditate, free-float si profitabilitate. Mai precis, companiile care-si doresc sa fie in S&P 500 trebuie sa aiba rezultate nete pozitive in ultimele patru trimestre.

Asa se explica de ce Tesla a intrat in S&P 500 abia in noiembrie 2020, la o capitalizare care depasea 300 mld. USD, adica de peste 2x mai valoroasa decat Berkshire Hathaway si de-aproape 3x mai valoroasa decat Facebook la momentul includerii acestora (februarie 2010, respectiv decembrie 2013). In S&P 500, Tesla a substituit Apartment Investment and Management... iar in S&P 100, Occidental Petroleum, febletea lui Warren Buffett in sectorul american de energie.

2. Ce rezervari se mai fac in S&P 500?[edit | ]

Sa zicem ca-n afara celor 7 magnifici din tehnologie, sunt 493 de sloturi deschise teoretic oricand aspirantilor. Alta aditie importanta in indice s-a intamplat la final de august: Kenvue, care detine celebrele branduri Tylenol si Listerine, in locul Advance Auto Parts. Promovarea in liga mare a bursei americane a urmat desprinderii din Johnson & Johnson si listarii cu succes in primavara la NYSE.

Pe 18 octombrie, Lululemon Athletica a facut rocada cu Activision Blizzard... prima a intrat, a doua a iesit pe seama finalizarii achizitiei companiei de gaming de catre Microsoft (care-a platit pentru asta 69 mld. USD). Anuntul a ridicat actiunile Lululemon la maximul ultimilor aproape doi ani... insa chiar si dupa acordul de parteneriat semnat la final de septembrie cu Peloton Interactive, compania canadiana se tranzactioneaza la numai 29x profitul net estimat de analisti pentru urmatoarele 12 luni, comparativ cu 40x media ultimilor cinci ani.

Poate urma Arm Holdings, autoarea celui mai spectaculos IPO din acest an? Nu, intrucat in S&P 500 sunt primite doar companii americane. E ca si cu Arnold Schwarzenegger ar fi devenit probabil presedintele SUA, daca s-ar fi nascut in tara tuturor posibilitatilor. Insa exista o sansa pentru Palantir Technologies, intrucat business-ul creat de Peter Thiel care-aduce AI in sectorul de aparare tocmai ce ne-a aratat al patrulea trimestru profitabil consecutiv. 

3. Airbnb si Blackstone[edit | ]

La Airbnb, incasarile au crescut cu 18% in ultimul trimestru de raportare (vs T3/2022), dar ghidajul pentru final de an e sub ceea ce asteptau sa auda analistii.

Depasind 113 milioane, numarul noptilor si al experientelor rezervate in T3/2023 a indicat o crestere anuala de circa 13%. Pentru trimestrul curent, compania anticipeaza venituri totale de pana la 2.17 mld. USD, cifra orientativa reprezentand un salt de 14% fata de T4/2022. La cotatiile de aseara, Airbnb e de-aproape 2x mai valoroasa decat Hilton Worldwide si cu vreo 20 mld. USD mai scumpa decat Marriott International.

Blackstone n-a mai avut rabdare sa astepte T3/2023, conglomeratul financiar depasind 1 trilion USD in active totale inca din trimestrul secund cu trei ani mai devreme decat anticipa in 2018.

Performanta e remarcabila pentru o companie care-a plecat la drum in 1985 cu numai 400,000 USD. Insa eterna rivala BlackRock, inclusa in S&P 500 de mai bine de-un deceniu, administreaza active de-aproape 10x mai mari. Cele doua companii sunt rude indepartate, BlackRock fiind fondata in 1988 de opt oameni stransi in aceeasi camera cu ajutorul Blackstone. In octombrie 1999, gigantul inventat si condus de Larry Fink s-a listat la NYSE, la 14 USD pe actiune... aseara se tranzactiona la 648 USD pe actiune.

Apropo, in ciuda diferentei enorme intre sumele de bani cu care opereaza, Blackstone e cea care valoreaza mai mult cu circa 23 mld. USD la inchiderea de-aseara. Explicatia: investitiile alternative (in care-i specializata Blackstone) sunt considerate in mod traditional mai lucrative decat cele clasice, gen tranzactionare de actiuni si obligatiuni accesibile publicului larg (la care se pricepe mai bine BlackRock).

TOP TRENDING[edit | ]

BVB: Cu un avans de peste un procent si jumatate, OMV Petrom a condus ieri indicele BET la un nou maxim istoric, de 14,635 de puncte. Actiunile Transport Trade Services sunt si ele la cele mai mari cotatii de la listarea din iunie 2021 incoace, avansand ieri cu aproape 2%. Peste 35,000 de conturi de tranzactionare au fost deschise anul acesta la BVB, din care 8,600 in perioada iulie septembrie.

Energie: Nuclearelectrica a demarat o noua etapa esentiala din proiectul retehnologizarii unitatii 1 a centralei nucleare de la Cernavoda, atribuind un contract de 750 mil. CAD companiei canadiene AtkinsRalise... aranjamentul e destinat prelungirii duratei de viata a reactorului vizat. Eu va spun ca gazele din Marea Neagra nu vor fi suficiente nici macar pentru consumul Romaniei, nu se pune problema de exporturi, a declarat Ion Sterian, directorul general Transgaz la una dintre rarele sale iesiri in public.

Wall Street: Indicele S&P 500 a inchis ieri pe plus pentru a 7-a zi consecutiv... iar indicele Nasdaq Composite, pentru a 8-a zi consecutiv. In cazul ambilor indici, performanta e fara precedent din noiembrie 2021 incoace. Microsoft a inchis la un nou maxim record (si o capitalizare de circa 2.68 tln. USD). Datadog, compania americana de cloud care-a debutat in septembrie 2019 la Nasdaq, a saltat ieri cu 28%, pe seama unor rezultate trimestriale peste asteptarile analistilor. Uber s-a apreciat cu-aproape 4%, chiar daca aici cifrele pentru T3/2023 s-au situat sub estimari.

Raportari: Rivian se-asteapta sa produca 54,000 de autovehicule electrice in acest an, cu 4,000 mai multe decat previziona in februarie, si renunta la exclusivitatea oferita in 2019 celor de la Amazon. La Robinhood, incasari nete de-aproape jumatate de miliard USD obtinute in T3/2023 au deceptionat calculele in avans ale analistilor, pe seama scaderii rulajelor de criptomonede, chiar daca cifra exacta inseamna o crestere anuala de 29%. La Occidental Petroleum, in care Berkshire Hathaway are o detinere de peste 25%, profitul net realizat in T3/2023 a surprins placut analistii... in trimestrul de raportare, compania a vandut petrol la o cotatie WTI medie de aproape 81 USD pe baril, cu vreo 5 USD pe baril mai scump decat ce vedem in aceasta dupa-amiaza.

Aparare: Sistemul nostru defensiv trebuie sa investeasca in digitalizare, a mentionat Jim Taiclet, CEO-ul Lockheed Martin, intr-un interviu luat de Jim Cramer la CNBC, mentionand parteneriatele pe care compania le are deja cu Microsoft, Nvidia si Intel. Oricare ar fi bugetul de aparare, ne vom descurca, a adaugat Taiclet doar ca sumele promise de Pentagon, formate adesea din noua cifre, sigur nu strica. Apropo de tehnologie si AI in sectorul de aparare, maine scriem despre Palantir intr-un TradeTalk cu totul special.

Banci: Commerzbank si-a triplat profitul net in T3/2023 (vs acelasi interval de timp din 2022), la 684 mil. EUR, peste asteptarile analistilor... asa ca banca germana isi permite sa-si tripleze si distributiile rezervate recompensarii actionarilor. Peste estimarile analistilor au sosit si rezultatele trimestriale la Credit Agricole, pe seama cresterii incasarilor din tranzactionare si a celor din creditare obtinute in Italia.

Nuclear: Franta cauta sa-si diversifice sursele de uraniu, reducand dependenta de importurile rusesti. Elvetia intentioneaza sa prelungeasca viata centralelor sale nucleare, care asigura pana la 40% din consumul intern de energie electrica. Centrus Energy, care la mijlocul lunii trecute a inaugurat prima facilitate de imbogatire a uraniului construita in SUA din 1954 incoace, a raportat ieri un profit net de peste 8 mil. USD pentru T3/2023... comparativ cu o pierdere de circa 6 mil. USD in aceeasi perioada din 2022. 

STIAI CA?[edit | ]

In New York, peste 75% din listingurile Airbnb s-au evaporat imediat dupa ce metropola a impus, din 5 septembrie, reglementari mult mai stricte vizand rezervarile pe termen scurt. Avem solutii pentru fiecare stire de prima-pagina, le-a transmis investitorilor Brian Chesky, co-fondatorul si CEO-ul companiei, cu ocazia ultimei raportari trimestriale.