Sphera Franchise Group este Hut! - Trade Talk 13 decembrie 2023

Multe companii muncesc mai bine de-un secol pentru a-si construi un brand capabil sa reziste vremurilor. Sphera Franchise Group are deja trei: KFC, Pizza Hut si Taco Bell.

Disclaimer: incercand sa-si gaseasca inspiratia, autorii acestui TradeTalk s-au infruptat aseara dintr-o Quattro Formaggi de la Pizza Hut. Am dat un big like, sigur e-n top trei delicatese la aceasta categorie. Iar rulourile cu sunca si branza sunt de departe revelatia anului. 

1. Meniu fierbinte[edit | ]

Cu 20% au crescut actiunile Sphera Franchise Group din 15 noiembrie incoace, data celei mai recente raportari financiare...  si cu 30% in ultimele sase luni.

Insa la aproximativ 24 RON, actiunile sunt cotate si-acum sub inchiderea primei zile de tranzactionare pe piata principala a BVB, de-aproape 34 RON, din noiembrie 2017. Spre finalul acelui an, cotatiile depaseau 43 RON pe actiune. Cinci ani mai tarziu, actiunile aveau sa se tranzactioneze la numai 13 RON pe actiune, cu circa 60% mai jos fata de momentul debutului la bursa. Ca perspectiva, in acelasi interval de timp, indicele de referinta BET saltase cu-aproape 44%. Tot in aceeasi perioada, Sphera isi recompensase investitorii cu dividende de peste 97 mil. RON.

Ce s-a intamplat in 2023? Investitorii au redescoperit, probabil, cozile imense pe care le vezi aproape permanent in fata restaurantelor celor trei branduri operate in sistem de franciza de Sphera nemaivorbind de tavalugul comenzilor online. In primele 9 luni din acest an, incasarile grupului au batut miliardul de lei, avansand cu aproape 13% fata de aceeasi perioada din 2022.

Fotografiate la nivel trimestrial, ratele anuale de crestere au decelerat progresiv, de la 20% in T1/2023 la 10%, respectiv 9% in urmatoarele doua trimestre. Dar asta-i un semn al consolidarii business-ului la cifre mai mari ca oricand... in trimestrul incheiat la final de septembrie, Sphera a avut vanzari record de circa 379 mil. RON. Din ianuarie pana la final de septembrie, KFC a adus grupului in jur de 926 mil. RON, mai mult decat toate incasarile grupului din aceeasi perioada a anului pre-pandemic 2019. La nivelul intregului grup, profitul din exploatare a crescut cu 55%... iar cel net normalizat, care exclude impactul elementelor cu caracter exceptional, aproape ca s-a triplat. In 2023, Sphera Franchise Group inseamna operatorul #1 de restaurante cu servicii rapide din Romania, 3 branduri emblematice, 30 de ani de activitate, grad redus de indatorare... si dividende cu randament competitiv (aproximativ 8% in 2023).

La final de septembrie, grupul opera 178 de restaurante din care, in Romania, 101 unitati KFC, 40 Pizza Hut si 15 Taco Bell. Alte 2 restaurante KFC sunt in Republica Moldova si 18 in Italia, adica 1/4 din numarul total din peninsula si generand aici o marja EBITDA semnificativa, de peste 10%. Italia e piata europeana cu cel mai grozav potential, aprecia gigantul american in noiembrie 2021, odata cu deschiderea celui de-al 50-lea restaurant local. 

2. KFC in Romania[edit | ]

Sabir Sami, seful a tot ce-nseamna KFC pe planeta, a ajuns luna trecuta in Romania. A venit aici pentru a sarbatori deschiderea celui de-al 1,000-lea restaurant in Europa Centrala si de Est chiar daca acesta n-a fost inaugurat in tara noastra.

Suntem brandul de retail cu cea mai rapida crestere din lume... deschidem 7 restaurante pe zi. Vedem potential urias in continuare, inclusiv in Romania, a declarat Samir. Ne merge bine chiar si-n vremuri dificile. Romania e in top 5 tari din regiune ca vanzari si potential de dezvoltare, a tinut sa adauge omul care supervizeaza peste 25,000 de restaurante in circa 150 de tari.

Apropo, toate unitatile situate in Europa Centrala si de Est sunt operate in regim de franciza, KFC neavand restaurante proprii in regiune.

3. Investitori retail si multi-miliardari[edit | ]

M-au impresionat rezultatele Sphera... iau in considerare o deschidere de pozitie, a dezvaluit la final de noiembrie Rares Mihaila, unul dintre cei mai cunoscuti influenceri ai bursei noastre. Insa business-uri precum Sphera Franchise Group isi fac loc si-n portofoliile unor investitori celebri din America. Ne gandim instant la Bill Ackman, fireste.

Bun, una dintre explicatii e ca Ackman stie bine sectorul... unul dintre succesele sale timpurii in investitii activiste avandu-i in prim plan pe cei de la Wendy's, care in acel moment detineau brandul canadian Tim Hortons. Chiar si-asa, din cei peste 10 mld. USD pe care-i administreaza, 17% sunt in Chipotle Mexican Grill, iar 15%, in Restaurant Brands (care detine inclusiv brandurile Burger King si Popeyes).

Ca perspectiva, portofoliul lui Ackman e compus din numai opt companii, procentul alocat unui colos de tehnologie precum Alphabet fiind aproape similar celui rezervat participatiei in Restaurant Brands. 

4. SFG la Quarterly Report[edit | ]

Quarterly Report, cea de-a doua editie din 11 decembrie, a fost o excelenta ocazie de-a ne revedea cu Valentin Budes, CFO-ul Sphera Franchise Group. Consistenta rezultatelor, mai ales a indicatorilor de profitabilitate, e mesajul pe care vrem sa-l transmitem investitorilor, a punctat Valentin la eveniment.

Reorganizarea retelei Pizza Hut e-acum unul dintre accentele principale. Programul a demarat oficial in cel de-al treilea trimestru... cu scopul de-a optimiza costurile, de a creste agilitatea brandului si de-a imbunatati considerabil indicatorii de profitabilitate. 13 unitati Pizza Hut vor fi inchise, vanzarile acestora fiind preponderent transferate celorlalte restaurante. Unificarea canalelor de vanzare va simplifica operatiunile, reducand semnificativ costurile. Prioritatea restructurarii brandului se justifica chiar si din perspectiva vanzarilor: in primele 9 luni, Pizza Hut a adus grupului aproape 87 mil. RON... doar un pic mai mult, in schema mare a lucrurilor, decat Taco Bell, unde incasarile au avut o crestere anuala de 26%, practic dubla celei inregistrate de veniturile totale.

Exista un precedent care ne vine in minte... peste Atlantic. Intre 2010 si 2018, cand Patrick Doyle a condus Domino's Pizza, reteaua a devenit #1 in America, actiunile companiei sarind de 23x. Unde-a aterizat Doyle anul trecut in noiembrie? La Restaurant Brands, ca presedinte executiv... si deci, indirect, in portofoliul lui Bill Ackman. 

TOP TRENDING... GLOBAL[edit | ]

QUARTERLY REPORT: Peste 134,000 de urmaritori online a avut cea de-a doua editie a conferintei trimestriale organizate de Ziare.com, la care TradeVille e partener principal... 15 companii romanesti de top beneficiind de o audienta record. Multumim tuturor participantilor si speakerilor, ne revedem peste aproximativ trei luni.

BVB: Indicele de referinta BET a trecut ieri in premiera de pragul de 15,100 de puncte... reusind al 5-lea maxim istoric in ultimele 7 sedinte de tranzactionare. Hidroelectrica, OMV Petrom si Electrica (companie prezenta luni la Quarterly Report 2) au reprezentat ieri peste 1/3 din lichiditatea totala. Avansul BET din acest an se-apropie de 30%.

Oferte: Bittnet Group a strans 10 mil. RON de la investitori printr-o noua oferta publica de obligatiuni incheiata cu succes ieri... dobanda fixa anuala, platibila trimestrial, fiind stabilita la 9.6%. Azi urma sa se incheie etapa publica a majorarii de capital social la Holde Agri Invest, operator de terenuri agricole listat pe piata AeRO, actiunile ramase eventual nesubscrise urmand sa fie oferite in cadrul unui plasament privat. Ambele companii au fost prezente luni la Quarterly Report 2.

Energie: OMV Petrom semneaza noi contracte pentru proiectul Neptun Deep din Marea Neagra... 352 mil. EUR pentru platforma de foraj Transocean Barents si 140 mil. EUR cu Halliburton Romania pentru servicii integrate de foraj. Peste 80% din valoarea contractelor de executie a fost deja atribuita, a indicat Christina Verchere, CEO-ul OMV Petrom. Apropo, compania va raporta cifrele financiare anuale preliminare pe 1 februarie (iar noi o asteptam cu drag la cea de-a treia editie Quarterly Report).

Inflatie: A scazut puternic luna trecuta in Romania, la 6.72%, comparativ cu 8.07% in octombrie... chiar daca serviciile s-au scumpit cu peste 11%. In America, tot luna trecuta, rata anuala a inflatiei la nivelul consumatorilor a fost 3.1%, in linia asteptarilor analistilor si marcand o usoara scadere fata de 3.2% in octombrie. In aceasta seara soseste ultimul anunt de politica monetara din acest an al Rezervei Federale (iar maine dupa-amiaza, ultimul din partea Bancii Centrale Europene).

STIAI CA?[edit | ]

Anul asta de Thanksgiving, o sa mananc la KFC, a declarat surprinzator la final de noiembrie noul iubit al lui Taylor Swift... dar asta (si) pentru ca blondina suprema era-n turneu in Brazilia. Apropo, la multi ani, Taylor... e ziua ei de nastere azi.